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財經 | 投資理財

只買0050當退休金可以嗎?更好的配置是什麼?

只買0050當退休金可以嗎?更好的配置是什麼?
退休後,只靠ETF 0050的資產提領生活費,有可能在30年內用盡。 (來源:Dreamstime/典匠影像)
撰文者:小畢投資筆記
ETF指南 2024.01.09
摘要
  1. 投資ETF的目的,除了讓資產對抗通膨外,還能提供退休後的生活開銷。
  2. 利用廣為人知的「4%提領法則」,只買0050,有20%的機率,在30年內將資產用盡。
  3. 較好的配置方式是將提領率下降為3%,並配置最高40%的現金部位,有95%機率能安穩度過30年。

從風險和報酬的角度來說,一般投資人都應該選擇指數化投資。但投資ETF的目的,除了讓資產對抗通膨外,還有提供退休後的生活開銷。每年能從ETF資產中提領多少現金,才不會發生人還在、錢卻花光的狀況呢?

4%提領法則

目前比較廣為人知的是4%提領法則,最早是由美國財務顧問威廉班根(William P. Bengen),在1994年的研究提出。他設定投資人如果採用50%到75%股票,加上剩餘債券的投資組合,並回測美國投資人退休後,在1926到1976年的提領結果,發現即使在這段期間內經歷過幾個大空頭,投資人從最一開始的退休本金提領4%,且每年依照通膨率增加提領率,至少安全提領30年而不會耗盡資金。

1998年,有3位美國學者也回測1926到1995年,採用50%以上股票,加上債券的投資組合,在每年4%的提領法則之下,連續提領30年的成功機率為95%以上,再一次驗證了4%提領法則的可行性。

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假設你退休時的資產為1000萬,依照4%提領法則,第一年提領40萬,第二年依通膨率為2%,變成提領40.8萬⋯⋯以此類推。

你也可以根據4%提領法則,從每年的開銷算出退休時需要多少資產。假設退休後預計的年開銷為60萬,回推退休的總資產就需要1500萬。

回測退休提領金額的蒙地卡羅模擬

在回測退休後,該提領多少作為生活費才安全,是採用「蒙地卡羅模擬」進行推算。

先將資產組合的歷史年報酬率當作未來的報酬率。例如,根據過去40年的歷史年報酬率,要回測開始退休後接下來30年,從資產提領生活費的結果。

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再從這40年的數據,隨機選出其中30年的年報酬率亂數排列,來當作未來30年遇到的資產報酬結果。

接著每年從資產提領金額,看看30年後資產總值是多少,如果在30年內資產總值沒有歸0,就代表成功。重複這樣的步驟上千次、上萬次,成功次數的百分比就是成功率,模擬1萬次、成功9000次,成功率即90%。

投資0050當退休金,能用4%提領法則安穩過30年嗎?

對於投資0050的退休投資人來說,目前沒有網站提供蒙地卡羅模擬,因此我利用excel的巨集,進行0050資產組合的蒙地卡羅模擬。

資料是採用2004到2022年0050的年報酬率,搭配不同比例的現金做為資產配置,現金利率以中央銀行統計的本國一般銀行存款加權平均利率計算。

翻攝自小畢投資日記 Youtube影片

假設每年通膨率為2%,退休年限為30年,模擬次數為5000次,從模擬結果可以看到,當今天提領率4%,且每年按照通膨調整的話,全部資產都是0050的成功率大約為80%。也可以說,有20%的退休族,會面臨退休不到30年就把錢花光的情況。

當現金部位從0增加到60%時,成功率降低到72%,現金部位拉高到80%時,成功率更只剩下32%,這代表在4%提領法則及每年通膨調整下,現金部位配置太多,會因為整體報酬率偏低,容易提早用盡資產。

如果將提領率減小為3%,且每年依照通膨調整,資產全部都是0050的狀況,成功率為90%,當現金比例從0增加到40%時,成功率為95%。也就是說,投資0050的退休投資人,採用3%提領率,加上每年按照通膨調整,配置0到40%比例現金,有90%機率可以安穩退休30年。

*本文獲「小畢投資筆記」授權轉載,原文:退休如何從0050提領生活費?

責任編輯:陳瑋鴻
核稿編輯:倪旻勤

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