瑞．達利歐的書向來資料豐富、結構嚴謹著稱。但我希望讀者能專注他有幾個更值得我們學習的特點：
1. 他用模型的方式來思考：
股神巴菲特的合夥人查理．蒙格說過：「我相信聰明人具備的思考方式、比一般人的思考法有用的多。你必須在腦中建構一個思維模型，用來整理直接和間接的經驗，然後日後生活上自動應用。」
瑞．達利歐就是用思維模型思考的人，本書提到的三個重要模型分別是：長期債務與資本市場週期、內部有序與混亂週期，外部有序與混亂週期。應用模型思考的好處，就是你能夠知道自己所處的週期位置，並且事先作出準備。
2. 他搜集鉅細彌遺的資料，並抓出關鍵要點：
為了避免對週期的判斷錯誤，抓出關鍵點是必備功課，例如帝國興起的十八個關鍵要素及其關係，這點能讓讀者對模型理解得更透徹。
3. 他能從宏觀的角度來看待微觀的點：
過去瑞．達利歐在一九七一年首次遇到了美國放棄黃金本位的事件，他原本以為股市會因此下跌，結果反而上漲了四％。出乎意料的狀況下，他開始讀歷史的宏觀論點，並且了解過去百年主要國家的經濟波動，放入現在的微觀論點中。
本書的第七章『順應大週期進行投資』就是實際應用的一大重點，市場主要由四個要素驅動，分別是成長、通貨膨脹、風險溢價和貼現率。而瑞．達利歐的目標就是針對這四個要素，替投資組合進行多元化和戰術上的配置，並且透過宏觀的歷史模型，來達到更佳的效果。
真正優秀的投資人必定要了解世界和歷史的運作方式，然後應對不可知的未來。也許有些人會想：我只要平均投資全球市場不就好了？買進全世界的ETF做配置，何必要搞懂那麼多？現在這個主流看法看起來是正確的，但是達利歐在書中舉例，假設在1900年，投資當時最強大的十個國家，這樣的投資組合看起來如何？結果十個國家中，至少有七個國家出現一次財產歸零，其中日本和德國幾乎失去所有財富，僅有英國和美國是成功案例。
這種案例不是書面上的資料回測，今年初俄烏戰爭開打時，投資俄羅斯基金的投資人一度資金凍結，我朋友的百萬資金因此卡死，這是大多數人過去生活中不會遇到的經驗，你只能從歷史中學習，然後思考發生危機的機率，而這本書就是教材之一。上面三點充分顯示出他具備理工人思考的特點，而我們可以透過他的書來吸收學習這三點，納入自己的思考模型之中。
本書可以當成投資界的歷史教科書看待，也可以單純用歷史愛好者的心態閱覽，如果你是個充滿知識好奇心，對思考事物的因果關係有著無止盡追求的讀者，那麼這本書可以帶給你充分的資訊和思考，讓你穿過歷史的河流，看待眼前如同潮汐變化一樣的世界變局。
更重要的是：如果你是投資人，當你的思考工具庫擁有了本書所提到的這些模型，並且了解其中的相互連結關係和引發的綜合效應，那麼在投資這塊需要深入思考的高強度領域競賽之中，你就擁有了絕佳優勢，而這個知識優勢比其他優勢都更有用。
（本文作者為價值投資者、財經作家雷浩斯。）
責任編輯：張育騰
核稿編輯：張勝宗
