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財經 | 投資理財

曾與巴菲特、蒙格齊名!瑞克蓋林「消失原因」:急著致富

曾與巴菲特、蒙格齊名的瑞克蓋林,未能守住財富,因此在後續的成功故事中消失。 (來源:Dreamstime)
撰文者:摩根.豪瑟
非讀BOOK 2021.11.29
摘要

1.致富和守財,是兩種完全不同的技能。想要致富,人們必須冒險、保持樂觀;想要守財,則得保持謙卑,擔憂自己很快就會失去所獲得的一切。

2.紅杉資本合夥人莫里茲曾分享,相較於只能維持5至10年的創投公司,紅杉資本屹立不搖40年的原因是「求生心態」。

3.巴菲特的成功也是源自於同樣策略,相比之下,曾與巴菲特、蒙格齊名的蓋林,則因急著致富,未能守住財富。

致富是一回事。守財卻是另一回事。如果我必須用幾個字來總結成功的理財法,那就是「活下去」。

正如我們會在第6章讀到的,所有成功公開上市的企業中,有40%的企業股票價值會隨著時間慢慢消失。平均而言,《富比世》400大富豪榜每10年的汰換率大約是20%,原因卻與死亡或將財富轉移給其他家族成員無關。

資本主義很難。不過會發生這種情況的部分原因是,致富和守財是兩種完全不同的技能。

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想要致富就得冒險,還得保持樂觀,勇於踏出舒適圈。但是守財需要與冒險相反的技能,你得保持謙卑,還要擔憂很快就會失去你所獲得的一切。守財必須節儉,並且接受你的成功至少有部分得歸功於運氣,所以不能仰賴過往的成功經驗,重複使用相同的方法。

美國訪談節目主持人查理・羅斯(Charlie Rose)曾經問紅杉資本(Sequoia Capital)的億萬富豪合夥人麥可・莫里茲(Michael Moritz),為何紅杉資本可以如此成功。莫里茲提到「持久」,並指出有些創投公司的成功只能維持5年或10年,但紅杉資本卻可以屹立不搖40年。羅斯問到為什麼會這樣:

莫里茲:我想我們總是害怕有一天會遭到市場淘汰。
羅斯:真的嗎?所以是因為恐懼?還是因為唯有偏執狂得以倖存?
莫里茲:這句話裡有很多真理……我們假設明天不會像昨天一樣;我們不能戴著勝利的光環留在原地;我們不能沾沾自喜;我們不能假設昨天的成功也能轉化成明日的好運。

這裡要再次強調,請活下去。造成巨大差異的主要原因,不是「成長」、「智力」或「洞察力」,而是長久堅持、不輕易離開或被迫放棄。這種能力才應該是你的策略基石,無論是用來投資、發展職業生涯或開創事業。

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求生心態對理財如此重要有兩個原因:第一個原因很明顯:很少有哪個東西的收益大到值得讓你放棄生命。第二個原因就是我們在第4章學到的,複利是違反直覺的數學。唯有讓資產年復一年的成長,複利才會發揮效果。這就像是在種橡樹:只種1年看不出顯著的成長,但10年後就可以看到有意義的變化,50年後則可以創造出絕對非比尋常的成果。但是,想獲得並保有這種非凡的成長果實,就得熬過所有不可預測的波瀾起伏。這是人人終其一生都無可避免的過程。

我們可以花幾年搞清楚巴菲特如何賺到他的投資報酬:他如何找出最好的企業、最便宜的股票與最頂尖的經營團隊。這樣做很困難,但有個稍微容易、但一樣重要的做法,那就是找出他沒做過哪些事情:

他沒有背負債務。他一生歷經過14次經濟衰退,但他都沒有驚惶失措的拋售股票。他沒有敗壞自己的商業聲譽。他沒有死守某一套策略、某一種世界觀或某一股過時的趨勢。他沒有依靠別人的錢投資(他透過一家公開上市公司管理投資業務,意味著投資人無法抽回資金)。他沒有讓自己過勞,以致於得離職或退休。

他只是活下來。活下來使他長壽,而長壽意味著他可以從10歲開始持續投資,直到89歲仍未間斷,這讓複利施展令人讚嘆的奇蹟。當我們描述他的成功時,那才是最重要的重點。

為了讓你理解我的意思,你必須聽聽瑞克・蓋林(Rick Guerin)的故事。你可能聽過華倫・巴菲特和查理・蒙格(Charlie Munger)這對投資雙人組,但40年前,這個小組還有第3名成員,那就是瑞克・蓋林。

巴菲特、蒙格與蓋林總是一起投資,也一起拜訪企業經理人。後來,在與巴菲特和蒙格有關的成功事蹟中,蓋林卻像是消失了一樣。投資人莫尼斯・帕波萊(Mohnish Pabrai)有一次問巴菲特:蓋林出了什麼事?

莫尼斯回憶道:(巴菲特說:)「查理和我知道總有一天我們會變成超級富豪。我們都不急著致富,因為我們知道總有一天會成真。蓋林和我們一樣聰明,但他太心急了。」

事情發生在1973至1974年的景氣寒冬,蓋林用保證金貸款借錢融資,當時股市在2年內重挫近70%,他因此接獲保證金補繳通知。蓋林將名下的波克夏(Berkshire)股票賣給巴菲特。不過巴菲特實際上是說:「我買了蓋林的波克夏股票。」以1股不到40美元買進。蓋林是因為借錢融資而被迫賣出股票。

巴菲特、蒙格和蓋林同樣具備致富技能,但是巴菲特與蒙格還擁有守財的技能,而且隨著年歲增長,這項技能顯得更重要。納西姆・塔雷伯(Nassim Taleb)曾經這樣說:「具備『優勢條件』與求生能力是兩件不同的事:前者需要依附後者而生。你得不惜一切代價,避免破壞求生的能力。」

書籍簡介


致富心態:關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課

作者: 摩根.豪瑟

譯者: 周玉文

出版社:天下文化

出版日期:2021/01/27

作者簡介

摩根.豪瑟 Morgan Housel

創投基金協和基金(The Collaborative Fund)合夥人、之前是《華爾街日報》(The Wall Street Journal)與理財網站萬里富(The Motley Fool)專欄作家。曾贏得兩次美國商業編輯與記者協會(Society of American Business Editors and Writers)頒發的最佳商業獎(Best in Business Award),以及《紐約時報》希尼獎(The Sidney Award),也曾兩次入圍杰洛德.羅布傑出商業寫作獎(Gerald Loeb Award for Distinguished Business Writing)。

譯者簡介

周玉文

政大新聞系畢業,曾任職於國內、外財經媒體、金融機構,目前專職翻譯。


責任編輯:李頤欣
核稿編輯:鍾守沂

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