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日經中文網》優衣庫市值首超ZARA，成服裝界第一

(來源：Dreamstime)

撰文者：松川文平、古川慶一

日經中文 2021.02.19

摘要

運營優衣庫的日本迅銷的總市值在2月16日達到10.8725兆日元（按收盤價計算），超過了開展ZARA業務的西班牙Inditex，首次成為服裝行業的全球總市值榜首。除了推出多樣化的功能性服飾，同時也在中國等亞洲地區取得增長，同時，市場也看好迅銷通過加速數位化提升收益的未來發展。

迅銷的股價連續7天上漲，2月16日的收盤價較前一天上漲3％（3040日元），漲至每股10萬2500日元，首次突破10萬日元大關。該公司的總市值也首次超過了在歐洲上市的Inditex（2月15日的收盤價，約817億歐元=約10.46兆日元）。

兩家公司開店地域的差異也影響了投資者對其的評價。在迅銷主力的優衣庫業務的2298家店舖（截至2020年11月）中，亞洲地區（不包含日本）佔6成。特別是在中國大陸擁有791家門市，僅次於日本（815家門市），位居第二。2020財年（截至2020年8月），大中華地區（包括香港和台灣）的營業利潤率為14.4％，高於日本的13％。

另一方面，ZARA的7成門市位於歐美，這些門市由於大規模的城市封鎖而陸續暫停營業，ZARA在亞洲的門市較少，僅佔到約2成。

「在服裝領域，我們達到了總市值接近世界第1的位置」，迅銷的會長兼社長柳井正在2021年初發給員工的消息中曾這樣表示。目前，該公司的市值已升至服裝企業的世界第1。但迅銷在某些領域，例如銷售額等方面仍比不過競爭對手。

在最近的一個季度，迅銷的凈利潤約為700億日元，而Inditex則為8.66億歐元（約1100億日元），是迅銷的1.6倍。

關於兩家公司今後的走勢，有觀點指出「考慮到在亞洲的業務基礎，迅銷在中長期的成長力方面領先」。但Inditex于2020年10月在北京開設旗艦店，賣場面積超過3000平方米，在中國的門市數量也達到467家。能否在亞洲取得增長將關乎兩家企業未來的評價。

優衣庫要深耕中國市場

運營優衣庫的日本迅銷正在積極地加強中國業務。2020年11月，迅銷首次參加了在上海舉行的「中國國際進口博覽會（進博會）」，除了展示優衣庫的自主技術之外，還在全球搶先發佈了新款熱門時裝。中國經濟率先擺脫新冠疫情的打擊，對於瞄準「服裝行業世界第一」的迅銷來説，中國市場已變得必不可缺。

2018年開始舉辦的進博會今年是第3屆。在中美貿易摩擦加強的背景下，中國向世界彰顯市場開放姿態。此前參加進博會的日本企業以豐田等製造業企業為主。

由於這一點，迅銷首次參展備受關注。在11月5～10日的會期內，迅銷以「明日博物館」為主題，除了功能性內衣「HEATTECH」和「空氣感內衣（AIRism）」之外，還展出了熱門商品「高級輕型羽絨夾克（ULTRA LIGHT DOWN）」等的技術。迅銷的展區面積達到1500平方米，在流通企業中規模最大，約有20萬人來訪。

此外，迅銷還在進博會上全球率先披露了攜手世界級設計師Jil Sander，時隔8年打造的聯名款新商品「+J」。該産品自11月13日起開始銷售。迅銷負責大中華地區營銷的集團全球執行董事吳品慧表示，優衣庫對於今後開拓中國市場和消費者很有信心，將不斷進駐地方城市。

英國歐睿國際的數據顯示，受疫情影響，預計2020年中國服裝市場同比縮小11％，降至2825億美元，但影響低於世界整體（縮小16％）。預計2024年中國服裝市場將比2020年增長22％，高於世界平均水平（17％）。迅銷的會長兼社長柳井正斷言，「有13億人口，在中國就可以開3000家店」。