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台積電法說》股利入帳了!殖利率明明不高,為何「季季配」這麼受歡迎?
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台積電法說》股利入帳了!殖利率明明不高,為何「季季配」這麼受歡迎?

台積電市值在2020年7月28日攀上世界前十,讓這位晶片代工龍頭,再次躍上國際版面。 (攝影者:商業周刊程思迪)
撰文者:林彥呈
風傳媒精選 2021.01.14
摘要

1. 台積電股價衝破600元,計算其殖利率雖不能說亮眼,但受益於公司獲利穩定成長,股民拿穩定的股利,甚至賺價差,都還是讓台積電股票有很大吸引力。

2. 不同於多數公司一年配股一次、台積電採「每季配股」,有能力以這個頻率發放股利,顯示企業的財務能力和現金流極為穩健。

台積電法說行情未演先轟動,股價天天都在締造歷史,鴨子划水衝破600元大關,外資口中的目標價更是愈喊愈高,上看800元天價,雖然今(14)日股價暫時熄火,市場還是引頸期盼台積電將會捎來哪些喜訊?

與此同時,台積電去年第2季現金股利也在今日入帳,每股配發2.5元,總金額達648.25億元。台積電強調,公司採取穩健的股利政策,將維持每季穩定的現金股利,而且每年的現金股利不會低於較前一年。

儘管比起許多熱門的存股標的,台積電殖利率稱不上亮眼,但光靠這塊金字招牌,就足以讓人一覺好眠,受益於公司獲利穩定成長,從中賺取的股價價差更是不在話下。

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我國《公司法》在2018年歷經大幅翻修,其中第228-1條又被稱為「股王條款」,上市櫃公司從2019年起可以每季或半年分配現金股利,向廣大股東分享營運成果。

雖然名曰「股王條款」,但在新法正式上路後,大立光卻直言「暫不考慮」採行,反倒是由台積電率先響應,揭開國內企業在同一年度多次配息的序幕。

根據台積電當時說法,考量投資者比較喜歡每季發放現金股利,而且未來自由現金流量可望更高,是公司決定每季配發現金股利的主因。

「季季配」有哪些優點?

也許有人認為,一年配、半年配或季季配,不過只是「朝三暮四」的遊戲,但其實不同的股利政策,或多或少也能反映企業是否具備良好的財務能力和穩定的現金流量。

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例如指標建商興富發曾經施行「季季配」,去年6月董事會卻突然喊卡,改回「一年配」的老路,背後主因據傳是考量偌大的購地資金運用,加上入帳空窗期和每季必須籌措股利資金,因此不得不為。

對於小股東來說,季季配其實還有不少好處,顯而易見的是,以往每年才領一次股利,如今每季都有現金入袋,大幅增加資金運用的彈性。

也正因此,如果將每季拿到的現金股利持續投入買股,下一次參與配息的股數變多,可以享受更為甜美的複利效果。

根據《全民健康保險扣取及繳納補充保險費辦法》規定,投資人參與除權息,只要單筆股利達到2萬元以上,必須課徵1.91%二代健保補充保費。

觀察近年台積電股利派發情況,2016年配息6元、2017年配息7元、2018年配息8元……,就像是它的股價表現,一路有增無減,迄今已經衝上10元水準。

如果還像以前維持「每年一配」,股東想不跨過二代健保補充保費的課徵門檻都難;改成「季季配」之後,手中持股沒那麼多的投資人,或許就能省下一筆,倒也不無小補。

延伸閱讀:
台積電法說》真的上600!回顧那些年,護國神山股價如何從100漲到500?

*本文獲風傳媒授權轉載,原文:台積電法說》股利入帳了!殖利率明明不高,為何「季季配」那麼受歡迎?

責任編輯:林易萱

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