持續低利率》股市大咖：手上現金不能多，但美元不是避險最好選擇

距離美國總統大選只剩下二個多月的時間，川普和拜登的民調差距仍然沒有拉開，目前還有很多變數。不過根據美FED主席的説法，利率政策、原先設定的通膨目標區及就業狀況尚須調整，尢其是改為平均通膨率，目前暫不會考慮調升利率，債券殖利率上揚則代表市場預期貨幣政策將保持寬鬆，投資人該怎麼看後續行情呢？

從總體來看，資金的浮濫尚未收斂，資金滿溢效果將持續推動風險性資產（尢其是股票）的磁吸效應，只是許多專家認為這次疫情之後有可能是K型復甦，也就是說呈現兩極化的發展，無論是個體產業和個人皆是如此。

主要受惠的產業如高科技業、電商、雲端、網路、軟體、半導體相關、部分生技公司愈趨集中；受傷產業則是平均分布在更多的行業，傳產和服務業居多，所以包括股價及從業人員皆會影響頗大，投資人必須正視這股趨勢變化。

置身於這樣的大環境，每個人的投資理財策略必須要有所因應，我的建議如下：

一、維持現金比重偏低才是正確的。利率低檔盤整乃是主因。

二、疫情後產業重新洗牌及5G帶動新商機：電動車和雲端服務、軟體和伺服器的需求將持續增加。

三、原物料和基本金屬、能源價格下檔幅度有限，可以酌量佈局。

四、美元可能逐漸降低其唯一避險的角色，黃金和歐元、原物料貨幣澳元、加幣等有具備替代避險功能。

五、各行各業Ｍ型化的狀況將更加明顯，無論是就業抉擇或投資都必須要因勢利導，避免僵化思維，過去防禦為主的資產收益將顯著下滑，例如：定存、保單、現金、債券等。

據統計，全美約10%的富豪持有約84%的股票，中產階級則大多持有房地產為主，顯然是這波疫情造成的結果，股市再創新高卻讓財富分配不均更加嚴重。

上周才和高中同學小型聚會，討論的議題不外乎這年齡都會注意的養生話題，以及近期股市大熱的現象，我們5年級生著重在此，無可厚非，只是其中一位高階公務員、二位學校教授和一位營造主管都非常好奇科技公司（尢其是台積電）未來的走勢，我只簡單回覆：主流趨勢走長多，不是一、二年的問題，所以答案不言而喻。

責任編輯：梁喆棣