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財經 | 投資理財

「如果你到荒島住10年,會怎麼規劃投資?」一問題跟巴菲特學最重要的觀念

撰文者:陳志彥
非讀BOOK 2019.05.15 5,691

逃離充滿噪音的地方

2009年巴菲特接受美國CNBC的記者訪問,記者問到:「如果你到了荒島上,而這個荒島無法與外界聯繫,當你只能夠獲得一個經濟指標以判斷經濟走勢,請問你會選擇哪個經濟指標?」

後來外界稱此為巴菲特荒島經濟指標。該名記者其實問了一個很好的問題,該記者想知道在當今財經資訊與財經指標那麼多的情況下,到底哪個才是巴菲特認為最重要的資訊?其實投資人也應該經常如此練習,例如,想一想:「假如你必須到一個荒島住上5年或10年,在這段期間你完全無法獲知外界的資訊,那麼請問你去荒島之前,會如何安排投資組合?你會將資金放在哪些資產上面?配置多少的比例?」

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多做這樣的思考練習有助於將你的注意力放在5年後、10年後,而不是當下、下個月或下一季,這有助於擺脫你的大腦受到媒體的影響。其實經濟活動的變化都是長期的,很少會在一個月或一季當中產生很大的變化,但是每天無數的經濟消息會讓我們感覺好像經濟的變化很大,事實上這些經濟消息大多數都只是無用的雜訊而非有價值的訊號,所以投資人應該盡量將注意焦點放在長期的趨勢而非短期。

遠離這種噪音是很重要的,是巴菲特成功的因素之一,也是很多人想要學習的特質。巴菲特每年都會舉辦慈善午餐的競標,得標者可以與他共進私人午餐,詢問各種想問的問題。2008年的得標者是美國的施皮爾(Spier)先生,他本身是一位基金經理人,也是牛津大學與哈佛大學畢業的高材生,管理一個資產規模1.8億美元的基金。

2008年的時候,施皮爾與朋友共同捐贈了一筆65萬美元的資金給巴菲特指定的慈善機構,因此獲得與股神巴菲特共進一次私人午餐的機會,他競標的目的當然是想跟巴菲特學習如何成為一位成功的投資人。經過與股神的午餐之後,施皮爾了解到,要成為一位成功的投資人,他必須立刻做出一些重大的改變才行,以下是他所做出的改變:

• 為了遠離華爾街這個充滿財經「噪音」的城市,他將辦公室從紐約搬到瑞士。

• 他將自己的辦公室分為2個區域,一個是有電腦與電視的辦公區,另一個是任何人(包括他自己)都不能帶電子設備與電話進入的圖書館區,那裡主要是提供閱讀與思考,他每天大多數的時間都是待在圖書館區。

為了避免看到金融走勢圖會引發交易的衝動,他規定自己每週只能查看他所管理的基金投資的股票價位一次

• 為了避免受到股票交易員的影響,他只用電子郵件通知交易員下單的指令,而且絕對不打電話,因為他知道交易員一定會告訴他一些股市訊息,但他並不想要知道,而且一定在股市沒有交易的時間才會發出郵件。

• 長達18個月的時間,他只聽另一位投資大師同時也是巴菲特最重要的事業夥伴查理.蒙格的演講。查理.蒙格在那場演講當中舉出造成人類錯誤決策的多種心理因素,施皮爾透過不斷地聽這個演講內容來提醒自己,還有哪些可能會做出錯誤判斷的地方。

經過上述種種的改變之後,施皮爾所管理的基金績效每年比標準普爾五百指數多出5.5%的報酬,取得相當好的成績(特別是最近幾年,連巴菲特的基金都很難打敗大盤指數)

你從這個故事學到了什麼呢?相信應該學到了很多,其中一個我特別要建議讀者的就是:丟掉你的股票機吧!過去20年來,每次當我看到朋友拿著一台股票機時時查看股票行情,我都會勸他:「這個是最危險的工具,因為它會嚴重危害你的投資績效,拿著這個工具,你很難真正享受投資獲利的。」雖然沒有人真正做過研究,但是我絕對相信觀看股票機的次數與投資績效是成反比的,也就是你越頻繁去查看股價走勢,就越不可能獲利。

多年前美國曾經有個記者到巴菲特的辦公室去採訪,記者很好奇巴菲特這樣一個人物的辦公室會是什麼樣子,她想像等會兒會看到四處都是電腦螢幕,而且上面顯示著各種金融價格的即時行情,結果進到巴菲特的辦公室嚇了一跳,因為連一台電腦螢幕都沒有。

當時該名記者問巴菲特,你怎會連個電腦螢幕都沒有?那麼你怎麼查看股票市場的行情呢?巴菲特回答:「我的股票都是長期投資的,我不需要知道今天股市的行情是如何,這對我來說根本不重要。」

現在手機上的App更容易查看股價,連股票機都不需要了,只要有手機,每個人手上等同都有一台股票機,所以難怪施皮爾必須規定自己每週只能查看一次股價,施皮爾的故事的確能夠給我們很多重要的啟發。

大家都希望能夠獲得更好的投資報酬,但是施皮爾的故事讓我們知道,如果什麼都沒有改變,那麼這件事情永遠都不會發生在我們身上。所以,現在就為你自己的投資做點改變吧!

責任編輯:呂宇真
核稿編輯:陳慶徽

書籍簡介_化繁為簡的逆思投資:破解虧損行為的獲利心法

作者:陳志彥

出版社:今周刊

出版日期:2018/03/29

作者簡介

陳志彥

活躍於台灣與中國的金融專家,現任阿爾發金融科技總經理,經常往返於兩岸。於美國取得紐約州立大學石溪分校管理碩士後,曾任花旗銀行集團副總裁、台新銀行財富管理副總經理、法商巴黎銀行副總裁;從事銀行、證券投資及保險等相關行業,已有近二十年經驗,具豐富學術基礎及實戰經驗,經常受邀針對兩岸金融發展趨勢發表評論。著有:《財富管理聖經》、《錢的分配術》、《我被中國金融業嚇到了:第一本中國大陸金融產業地圖》(早安財經出版)、《誰偷走你的獲利》。

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