「今天，我們看到的是十五年來最強勁的營收成長。」英特爾（Intel）執行長陳立武，在台灣時間七月二十四日的第二季法說會上，揭曉遠超市場預期的成績。
該公司最新一季營收超越一百六十億美元，年增二五％，寫下過去十五年以來最高成長率。
AI推論時代對英特爾的CPU需求到底強到什麼程度？微驅科技總經理吳金榮透露，市場上已出現「配貨」狀況，客戶要PC CPU，得多買一些高單價的伺服器CPU，才能更快出貨。排單時間也從兩、三個禮拜變成兩、三個月。
而過去只會越放越跌價的CPU，也漲價漲不停。「這波漲價潮還在持續！」IDC資深研究經理曾冠瑋指出，目前第三季價格確定調漲，漲幅在六％至一五％不等，第四季也很可能繼續漲。
不過前景一片看好的英特爾，眼下仍有待解難題，而且這也將關係著台積電的生意。
有限的資源下，英特爾究竟會如何衝刺CPU，同時兼顧外界關注的晶圓製造能耐與代工事業？
前陣子傳出，英特爾對標台積電二奈米的18A製程，良率已突破八成，並打算把新一代處理器Nova Lake多數訂單從台積電拉回自家生產。
這讓市場擔憂，隨著英特爾逐步強化製程，是否會影響台積電的生意？
但「拉回自家做」與「減少台積電訂單」，其實是兩件事。
自製率升但下單也增
台積拿到的訂單不會少
曾冠瑋指出，英特爾雖然自製比率上升，但訂單量的絕對數字也正在快速膨脹。就算英特爾自製比率提高，但台積電拿到的訂單絕對數量，也不見得會變少。「眼下它對台積的依賴、下的單反而是會增加的。」
他舉例，市場當前最紅的是伺服器CPU，當英特爾選擇把自家有限的產能，優先拿來生產這類產品，但市場對PC CPU的需求也依然強勁時，「它就不可能減少PC CPU對台積電的訂單。」
唯一的變數是時間。如果兩年後市場對伺服器CPU的需求不再像現在強勁，英特爾自家產能空出來，才可能減少下給台積電的訂單。
不過工研院產科國際所研究經理石立康指出，台積電目前產能已滿載到二○二七年底甚至是二八年，後面還有好幾位帶著自家ASIC晶片排隊的雲端服務商；就算英特爾下單有任何變動，「這些多出來的產能，絕對是大家搶著要，一點都不影響業績。」
CPU越成功反生疑慮
產能是自用或分客戶？
那，英特爾磨刀霍霍的晶圓代工事業，有可能挖走這些排隊等台積電產能的客戶嗎？
目前蘋果、Google、輝達、亞馬遜都傳出對英特爾的代工有興趣。不過最新一季財報也顯示，該公司晶圓代工部門單季仍虧損。商周採訪數位分析師都認為，客戶的顧忌不會因美國政府的政治壓力而消失，例如自己的晶片設計會不會被英特爾的設計部門「參考」？
甚至，當英特爾的CPU越成功，它的晶圓代工反而可能讓客戶出現更多疑慮。
當遇到旺季，產能滿載時，英特爾就得抉擇，要把產能留給自家產品，還是分給代工客戶？
台經院產經資料庫總監劉佩真表示，客戶也會擔心，如果資源排擠時，英特爾是否會優先把高良率產線、先進封裝產能給自己用？這成為英特爾發展晶圓代工難以迴避的另一道坎。
曾冠瑋認為，當下，英特爾能做的是把手上的中低階訂單做好，建立客戶信任，「但這需要時間，只能一步一步來。」
不過，英特爾有的，恐怕正是隨時間放大的資源。法說會上，該公司將今年資本支出上修至超過兩百億美元，上調幅度約一一％。石立康點出，現在跟兩年前比，英特爾已經變有錢了，有不一樣的底氣。即便發展晶圓代工事業困難重重，依然是不能掉以輕心的對手，「現在英特爾是有現金的，它還能賭一把。」
