我們都知道，台灣有一群以台積電為首、彼此互為上下游的「護國神山群」；但，你可能不知道，在日本，也聳立著一群又一群神山，圍繞其半導體產業。
台灣的神山群，是以晶圓代工、IC設計、封裝測試為主，譬如台積電、聯發科、日月光；而日本的神山們，則是聚焦材料、設備等半導體上游產業，它們的全球影響力，與台商相比，其實有過之而無不及。
這群廠商，也是台積電在日本的超級夥伴。
以材料為例，如曝光用的光阻劑，東京應化、JSR、信越化學、富士電子，這4家日商的全球市占率，加總逾8成。要知道，沒有光阻劑，台積電就算花上百億元買艾司摩爾（ASML）的EUV曝光機，機台也只能閒置，影響之大，就連友達與群創要做電視面板，也不能沒有這項化學材料。
日本半導體上游產業有多強？
設備商全球前五，材料平均市占5成
也因此，2019年日韓貿易戰時，日本政府就將光阻劑，納入對韓國禁止出口的3大材料之一，最後逼得韓國僅2個月就求饒，三星還派出副會長赴日會見供應商、穩固材料供應。
又比如，過去5年不少台廠像李長榮、台塑陸續投入的清洗劑異丙醇，光是德山化學、關東化學2家日商，就占據全球56％的市占率。
在設備端，又以東京威力科創為代表，該公司不僅與艾司摩爾、應材、科林、科磊，並稱全球5大設備業巨頭，更是5家業者裡，唯一一家亞洲公司，其中，它製造的塗布顯影機，全球市占率達到誇張的92％。
「日本半導體業的強項，就是設備跟材料，設備的部分，日本是與美國、荷蘭並駕齊驅，」長年研究半導體、台經院產經資料庫總監劉佩真指出，「至於材料，更強，（日本的）平均全球市占率達到5成，其中又有14項材料近乎寡占。」
為何失落30年沒打敗它們？
善於「成就他人」文化、有技術護城河
明明，日本半導體過去是「失落30年」、必須靠台積電再復興，但，又是為什麼，該國的材料與設備業者，並沒有隨之下沉呢？
「成就他人」的產業文化，就是關鍵。
Digitimes研究中心半導體分析師陳澤嘉指出，嚴格來講，日本過往衰敗的是晶片製造業，原因是這些業者，多隸屬於日本8大電機電器公司旗下，各家晶片自產自用、鮮少外賣。由於高度封閉，導致成本不敵垂直分工的台韓業者，使產業萎縮。
「但材料與設備業者完全不是這樣，他們打從一開始，就很習慣跟別人合作、幫助他人做生意，」陳澤嘉指出，早年這些日商的客戶以日本公司為主，後來台韓半導體業興起，這些日商就轉而服務台韓業者，延續其生意與產業地位。
除了產業文化，還有其難以被抄襲的技術護城河。
以光阻劑為例，持有東京應化的香港基金、黃國英資產管理分析員張雄略說，光阻劑只要一開罐，就會馬上跟光做反應，分子結構也隨之變化，「這種敏感性化學品做逆向工程（編按：一種技術仿造過程）很困難，因為你還來不及分析，它就改變了。」
更何況，隨著曝光機發出的光波，從紫外光、深紫外光（DUV）進展到極紫外光（EUV），過程中，搭配的光阻劑也不同，造成後進者可能花了3年，好不容易開發出某一種光阻劑，結果，前腳才剛要找客戶，後腳卻遇上日商又推出另一種更新、配合另一種光波的光阻劑，瞬間讓後進者又落後日商至少6年。
台積電到來，對神山群有何影響？
先進製程帶動技術、市場，日股創高
有意思的是，它們的護城河，與台積電其實頗有關係，譬如清洗機龍頭迪恩士（Screen）。
這些年，台積電不斷推出最先進的製程，過程中，需要洗得更「細膩」的清洗機，迪恩士就在它的刻意扶持下，投入龐大資源，大幅改變機台設計，將原本一個水槽同時清洗20片晶圓的清洗機，改成1個水槽只專心洗1片晶圓、一機多槽的單片式清洗機。
後來，迪恩士搶先開發出這項機台，帶動台積電、三星大舉下單，也讓它擴大與美商科林研發的市占率差距，鞏固其護城河。
過去1年，這些日本神山群，更在資本市場展現漲勢。譬如前述提到的東京應化，去年2月迄今股價漲了約8成；而東京威力科創，也漲了約130％；擴散爐業者國際電器（Kokusai Electric）自去年10月掛牌以來，漲幅逾150％；迪恩士的漲勢更猛，過去1年漲幅近270％。
日本神山群的大漲，與2個因素有關。第一，是地緣政治，研調機構IDC分析師曾冠瑋指出，由於美國封鎖中國的先進製程設備，讓中國業者現在不斷採購、近乎用「能買就買」的態度，大舉進口成熟製程的設備與材料。
第二，是市場對日本半導體的「觀感」變了，這件事，就與台積電大有關係。
劉佩真表示，過去2年，在美國提出晶片法案不久，日本政府不僅跟進加碼，更透過各種行政流程的簡化，讓台積電日本廠搶先美國廠量產，成功營造出半導體產業的「未來感」，進而讓市場改觀，「否則在過去，半導體在日本其實被視為夕陽產業，也不是大學生選科系的首選。」
隨著股價走高，投資人是否還能加碼呢？旗下基金就有投資日本半導體公司的張雄略說，長期而言，他仍看好如東京應化這種有高度全球市占率的公司，但近期因各業者的本益比已偏高，建議先觀望，待估值下降時，再思考是否入手。
