全球看似對俄烏開戰同仇敵愾，但其實並非所有國家，都認同西方的反俄聯盟。美國與盟友把美元化為武器，凍結俄羅斯的外匯存底，恐讓國際金融體系重新洗牌。
「世界因制裁而天崩地坼，」美國財政部外國資產管制辦公室前負責人史密斯（John Smith）承認。過去金融戰只用在禁止恐怖分子的資金流動、伊朗核計畫等特殊情況；現在卻破天荒將大國俄羅斯視為標靶，將成為未來制裁的藍圖。
制裁白搭？盧布已回戰前水準
「如果你為了俄羅斯改變規則，全球都會因此而改變；國際金融的變化也會是永久的，」維吉尼亞大學金融法學教授古拉提（Mitu Gulati）說。
正是美元的主導地位，才能發揮對俄制裁的威力，因為它在貿易、金融交易和央行儲備資產上，是最廣泛採用的貨幣。但拿美元來制裁，敵營的抵制可能會削弱美元。若全球金融系統分裂成彼此敵對的陣營，每個人都會深受其害。
俄羅斯避開奠基於美元的金融系統，例如與印度政府合作，試圖以印度盧比兌換俄國盧布來交易付款，包括石油和其他商品的易貨貿易（編按：又稱以物易物）。一位官員警告，就算在危機過後，這樣的機制也不容易消失。
戰爭爆發一個月後，俄羅斯就宣告西方制裁失敗，因為盧布匯價雖然一時幾乎腰斬，卻已回升至接近戰前水準。
這波反美元潮，人民幣最得利
瑞信短期利率策略師波札爾（Zoltan Pozsar）指出，「戰爭也可能終結主導貨幣的地位，催生新的貨幣系統，」例如中國，就一直希望人民幣在國際占有一席之地。
「中國有改變遊戲規則的潛力，」前國際貨幣基金（IMF）中國區負責人、康乃爾大學經濟學教授普拉薩（Eswar Prasad）說。
若俄烏戰爭為全球化畫下句點，北京當局準備多時的數位貨幣，可能受到廣泛採用。另外中國人民幣跨境支付系統（CIPS）也有機會崛起，代替逐出一些俄羅斯大型銀行的環球銀行金融電信協會（SWIFT）。
儘管美元仍將是主要的全球貨幣，IMF第一副總裁高蘋娜（Gita Gopinath）相信，美元的主導地位可能會被分裂的金融系統稀釋，一些國家已經在重新協商國際貿易的使用貨幣。
甚至早在俄烏開戰之前，已有跡象顯示，各國央行的儲備資產組成，已出現重大轉變。
IMF顯示，去年底全球各國央行持有的外匯存底達十二兆美元（約合新台幣三百五十兆元），其中美元約占五九％，低於一九九九年歐元問世時的七一％。
「美元的權威默默受到侵蝕，」加州大學柏克萊分校經濟與政治學教授艾肯格林（Barry Eichengreen）指出，歐元做為美元的替代品，占全球外匯存底二○％；不過較冷門幣種的占比，例如澳元、韓元、尤其人民幣等卻明顯增加。而西方對俄羅斯央行的制裁，或許會加快這個過程。
前中國央行顧問、經濟學家余永定則認為，西方制裁徹底破壞了國際貨幣體系的國家信用基礎，「如果外國央行的資產也可以凍結，國際金融活動中還有什麼合約和協議不能撕毀？」
未來幾年若出現擺脫美元的趨勢，那對俄羅斯央行實施制裁，可能被視為美元霸權衰落的開端。
制裁插曲難撼美元霸主地位
儘管如此，現在為美元敲響喪鐘仍言之過早。至少在可預見的未來，對俄制裁不會導致全球金融板塊發生轉變，因為還沒有任何貨幣的影響力大到能取代美元。
首先，俄羅斯想擺脫制裁的衝擊絕非易事。莫斯科國立大學俄羅斯社會經濟發展問題專家祖巴列維奇教授（Natalya Zubarevich）解釋，制裁的效果不會短短幾天內就發酵，而要等接下來幾個月。
而世界銀行首席經濟學家萊因哈特（Carmen Reinhart）指出，通膨飆升和經濟成長急速下滑，才是俄國更嚴峻的問題。
此外，挑戰取代美元也不簡單。由於缺少可行的替代貨幣選擇，一些國家意識到，若面對類似制裁時，自己將會多脆弱。
尤其中國的外匯存底約達三兆二千億美元，居全球之冠，只能選擇持有大量美元資產。除了現在與美國同一陣線的歐洲、有潛力的日本之外，以其他貨幣計價的流動性金融資產，尚無法滿足中國的需求。
「我們有寬鬆的貨幣政策、非常開放的市場、很容易交換的資產，所以是個安全經濟體。除非這些狀況都變了，否則其他的都不會改變。」美國財政部前資深官員、現為大西洋理事會的制裁專家歐圖爾（Brian O'Toole）說，「沒有其他地方能媲美美國市場的流動以及開放程度。」
中國另一個棘手問題，就是人民幣無法完全自由兌換。中國只能二擇一，不是發展與美元匹敵的全球貨幣，就是保持對國內金融體系的嚴格控制。
史密斯指出，約從二○○八年、華府首次禁止伊朗在國際能源交易使用美元以來，一直有人爭論美元正失去儲備貨幣地位，也不再是能源市場和國際經濟的首選貨幣。
「但做為國際金融交易穩定性的來源，美元的地位仍然穩固，甚至在俄烏戰爭落幕之後也將繼續。」他說。
