台股衝破一萬二千點，台積電挑戰三百五十元，大立光高居五千元……。在台股漲一波後，金鼠年報到，投資台股該進還是該退？
正如同美國華爾街股市大亨傑西．李佛摩（Jesse Livermore）的投資原則：順勢而為。台股今年整體看好，有三大理由支撐行情：
環境面，貿易戰陰霾散去。中美第一階段貿易協議在一月十五日完成簽署，川普指出，到第二階段就會撤銷所有之前加徵的關稅。本來因去年貿易戰而卻步的資金，將重新啟動，台股可望受惠。
評價面，台股股價淨值比低。施羅德投信投資研究部副總裁詹祖光指出，扣除台積電外，台股平均股價淨值比只有一．四倍左右，比平均十年的一．六倍來得低，可見整體股價不算貴。
趨勢面，5G科技題材發酵。國泰證期顧問處經理蔡明翰指出，5G手機從去年僅占整體手機○．五％，今年可拉高至一五％，台灣是該科技趨勢的「軍火商」，供應鏈將再度火熱。
金鼠年的台股投資策略，我們依照投資風險，分成「險中求」、「安中求」和「穩中求」三大類，不論你性格是心臟大顆，或安步當車，都能投資過好年！
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記憶體、被動元件 受惠貿易戰降溫強彈
台股潛伏兩支奇兵，它們因貿易戰影響，去年獲利黯淡，股價腰斬；但從去年第四季起，貿易戰漸去，股價領先谷底翻身。這兩支奇兵是記憶體和被動元件。
南亞科、力成景氣復甦，可望翻身
記憶體、被動元件都是典型的「景氣循環股」，景氣差，它們大跌；景氣好，它們就大漲。因為股價起伏大，掌握進退時機，格外重要。
以記憶體龍頭南亞科來看，二○一九年稅後淨利跟前年相比，衰退幅度高達七成五，股價也從一八年第二季最高漲破百元，到當年第四季最低點不到五十元。
雖交出難看的成績單，今年第四季法說會，南亞科總經理李培瑛卻樂觀以待。他指出，今年記憶體的需求成長一五％至二○％，但供給跟不上，暗示今年的記憶體業，將否極泰來。這番話，市場也認同，僅十二月份，股價就反彈一七％。
南亞科只是其一，記憶體從上游（如南亞科、華邦電、旺宏），中游的封裝測試（如力成），到下游的模組（如威剛、創見、十銓、廣穎），股價清一色都在去年第四季展開反攻。
「景氣復甦的初期，是先從上、中游，再蔓延到下游，」蔡明翰表示，記憶體族群雖漲勢整齊，首選還是上、中游的企業，而且，相較漲幅以倍數計的散熱等族群，這群公司股價，還沒到滿足點。
除南亞科外，全球第五大記憶體封測廠力成，也是鹹魚翻身的案例。
力成去年上半年慘澹，稅後淨利衰退三成；但到第三季開始回神，單季獲利季增四五％，第四季更寫下單季每股稅後盈餘歷史新高，股價從去年低點六十四．一元，到今年一月已突破百元，外資更喊到一百三十元。
國巨藏缺工風險，留意年後動向
被動元件族群，在寫跟記憶體一樣的故事。全球最大的電阻廠、被動元件領頭羊國巨，股價從二○一八年破千元，到二○一九年最低只有兩百元出頭。但是摩根士丹利指出，因為國巨去年底庫存吃緊，價格可望調升，目標價給到四百二十元，到今年一月初，國巨股價翻了一倍，漲破四百元。
不過，因中國缺工，被動元件產能不見得可順利開出，跟上市場需求，為該產業埋下隱憂。
「被動元件廠缺工的確是個風險，但不可能從年初缺工，一路缺到年尾啦！」群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，等到農曆年過後，工人陸續返崗，被動元件的產能就可得到解決。
除國巨以外，電阻廠大毅、華新科等，股價去年慘遭修理後，十二月以來，漲幅分別有六成、三成。景氣循環股漲得快，跌得也快，就算撿了便宜買進，也必須跟緊產業、公司各項訊息，畢竟獲利了結的時機，得要抓緊。
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5G落地行情啵棒！帶旺龍頭股、蘋概股
台積電憑什麼漲到三百三十元？美國《霸榮週刊》（Barron's）給了一個簡單的解答：5G。如果你不想冒太大風險，投資震盪大的類股，也不想穩定賺股息，那5G就是你今年最重要的投資主軸。
揮別做夢行情，最受惠的公司才會漲
5G是台股的神秘關鍵字，凡是沾上邊的個股，統統大漲，包括半導體、散熱、印刷電路板（PCB）等。5G在去年只是「做夢行情」，沒人真正用過；但是到今年起，5G手機陸續問世，就變成看得見、摸得著，能真正貢獻企業營收、獲利的題材。
從「做夢行情」到「落地行情」，最大的差別是：不再所有概念股齊漲，只有最強、最受惠的公司股價才會漲。因此，今年挑選5G產業的龍頭企業，比去年來講，更為重要。
除了台積電外，最典型的5G概念股是穩懋。穩懋是全球最大的砷化鎵晶圓代工廠，乍看之下與通訊產業毫無關係，但是5G要用的通訊元件，沒有它提供的材料，就沒辦法用。
因華為去美化、5G拉貨潮，穩懋去年第四季每股稅後盈餘估計超過四元，創新高，全年也賺進一個股本，比起一八年成長約三七％。
穩懋董事長陳進財也說，5G有五年的好光景，是公司的「大機會」。不過，穩懋股價目前已達到二百八十元，預估今年本益比高達二十多倍，幾乎與台積電比肩，但趁股價拉回時，就是買點。
但5G最大看點仍是蘋果。蘋果股價大漲約一倍，理由其一是，蘋果今年九月有可能推出5G相關產品，而且「機海戰術」奏效，從低價到高價的手機一應俱全。中信台灣活力基金經理人周俊宏認為，今年蘋果手機需求不淡。
這兩個理由，帶動台灣蘋概股上揚。安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中，特別看好PCB，一是因5G新應用產品問世，刺激銷售需求；二是5G裝置需要使用更多的電路板，有助業績提升。
不過，蕭惠中也提醒，等到今年下半年新機出爐，必須觀察實際銷售情況，若5G手機銷售狀況不如預期，漲多的蘋概股可能拉回整理。
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想穩穩賺配息 金融、水泥是上選
國際信評機構惠譽發布對今年亞太區銀行業展望，香港、中國、日本等地都是負面，「唯二」穩定的，只有台灣和南韓。
比起科技股，難有爆發性成長
金融業去年以來獲利創下歷史新高，較前年成長兩成以上，但主要企業的股價漲幅，卻遠比不上科技股。以玉山金來說，去年獲利首度超過兩百億元，每股稅後盈餘一．七三元，但本益比只有十六倍，比台股整體平均本益比還低。
今年無法期待金融股有爆發性成長，但沈萬鈞認為，聯準會降息機率低，各國寬鬆貨幣政策快走到盡頭，利差不會再縮小，金融業業績也不會太差，以金融股現金股利殖利率約三％至四％間，可穩定賺股息。
不過，最穩健的金融股，是銀行股，而非壽險股，例如國泰金、富邦金等。雖然壽險股最壞的狀況已經過去，但五年後將上路的新會計報告，是潛在負面衝擊。
除了金融股外，連續三十六年、每年配發股利的台泥、亞泥，也是好標的。詹祖光指出，相較塑化、鋼鐵，水泥供需較為穩定，中國又有基礎建設題材，雖今年獲利難有大表現，仍適合做為科技股以外的穩健配置。
