詐欺四起、礦工棄守　比特幣迎最長熊市

「要跌到什麼時候？」「底部會在哪裡？」如果你以為這些問題是問股市走勢，可就大錯特錯！虛擬貨幣圈的早期玩家、二一四○加密社群創辦人沈子豪表示，十月中之後，他的數千位社團成員中，最關心的，非這兩個問題莫屬。 全球股市自第四季起遭逢亂流，回吐今年來的漲幅，台股也下跌超過八％，但若與虛擬貨幣比較，根本是小巫見大巫。 去年十二月，比特幣價格一度逼近兩萬美元，創下歷史新高，如今卻只剩下三千六百美元，跌掉八二％，跌幅是台股的十倍。 根據虛擬貨幣統計網站Coinmarketcap數據，從今年一月七日高點以來至十一月二十五日，整體虛擬貨幣市值跌掉七千億美元，等於不到一年的時間，就蒸發掉三．七個台積電。 一般來說，只要該產品自當年度的高點下跌逾二○％，就可稱為「熊市」。 若從股票市場來看，摩根士丹利（Morgan Stanley）曾分析過歷史上四十三次熊市，平均持續時間一百九十個交易日，高低點跌幅最高達三○％。其中，又以日本東證股價指數（Topix）的五百六十八個交易日最長、跌幅五成居冠。 三因素，比特幣恐還沒崩完 然而，比特幣問世至今不過十年，期間就已經歷三次熊市，上一回，熊市持續了六百天，比東證指數還要長。目前熊市雖僅約三百五十天，但不免令人好奇，這空頭走勢何時才能告終？ 全球最大比特幣衍生性商品交易所BitMEX的執行長海耶斯（Arthur Hayes）預期，這波熊市，至少還會持續十二到十八個月。若照其預估，比特幣將迎來史上最長的熊市。 只不過，去年還被視為投資人心頭好的虛擬貨幣，如今價格卻腰斬再腰斬，形成一股拋售潮，這中間，究竟發生了什麼事？ 虛擬貨幣交易所Joyso創辦人宋倬榮觀察，比特幣暴跌有三個主要原因：第一，「去年漲太多了！」他指出，去年下半年起，首次公開募幣（ICO）吸引投資人的眼球，但其高額報酬率也吸引不少投機分子加入，「混水摸魚的項目也不少。」 ICO顧問公司Satis Group就出具報告指出，去年超過八成的ICO都是詐欺。「大家都發瘋，詐欺的、走私的都出現，」幣託技術長林書維回憶，這樣的亂象也讓政府說禁就禁，「我們也配合檢調調查很多次啊！」 不過，隨著時間流逝，許多ICO項目並未實際做出成果，資金追捧熱情不再，「虛擬貨幣價格回歸正常，可視為回調和修正，」宋倬榮說。 第二個原因，則來自比特幣現金（BCH）的硬分岔事件。簡單來說，就是中國的「比特大陸」公司，與自稱中本聰的澳洲比特幣大戶萊特（Craig S. Wright）兩個陣營，為了爭奪比特幣現金主導權而發起的「算力戰爭」。 萊特為了取得勝利，威脅礦工不得支持比特大陸陣營，更揚言要拋售手中所有比特幣「燒錢對抗」，嚴重衝擊主要虛幣的價格。尤其，十一月十五日當天，也就是分岔前二十四小時之內，比特幣的跌幅就超過一成。 雙方陣營目前已正式分道揚鑣，林書維判斷，後續幣價將會回穩。 最後，則是礦工棄守。宋倬榮說，礦工挖礦，最大的成本就是電費，一般而言，挖出一顆比特幣的盈虧平衡點應介於六千美元至七千美元之間，但隨著各國政府監管趨嚴，幣價也跌破該區間，對礦工來說就是「直接拔插頭」，失去挖礦的誘因，近期虛幣價格的波動性變低，也正好反映這個狀況。