這裡是中國最大的造船廠之一。儘管運費崩跌重創航運業，上海外高橋造船公司的船廠不缺生意。未完工的船身緊密相連，工人可以在船身下方，騎腳踏車穿越一．一公里長的工廠。 補貼優惠多 產能過剩，竟還下大單訂船 這家船廠和其他國有船廠忙個不停，是拜中國遠洋運輸集團所賜。中遠集團是中國運量最大的航運公司，去年訂購了十一艘大型貨櫃船。據財經雜誌《財新》報導，當中向外高橋造船公司訂購的三艘船，可載兩萬個二十呎長的貨櫃，是全球最大的貨櫃船。 中遠集團的大股東是中國政府，其非政府股東可能會覺得奇怪：公司為什麼需要十一艘新船？因為中遠董事會在公司半年報中承認，二○一五年「航運市場需求總體疲軟，運力過剩局面延續」。 此外，這些貨櫃船約定二○一八年交付，在全球貿易萎縮情況下，訂單的時機更加出人意表。國際貨幣基金（IMF）數據顯示，去年全球貿易額下跌一二％，多數預測認為情況短期內不大可能好轉。 不過對中遠來說，好消息是：它不需要花很多自己的錢，就能支付十五億美元的造船成本。中國財政部根據二○一三年的一項規定，為報廢舊船、向外高橋這種國有船廠訂購新船的航運業者提供補貼。 中國效率不彰、負債累累的國有企業面臨重重問題，中遠是個生動的例子。 剔除非經常損益，中遠二○一五年前九個月虧損人民幣三十八億元。中國財經資料庫Wind資訊的數據顯示，截至去年九月底，中遠的淨負債權益比高達二○六％，是上海上市公司平均值六六％的三倍以上。 在中國經濟成長速度降至二十五年低點的情況下，許多經濟分析師表示，處理笨重的國有企業，是中國經濟結構改革最重要的一步。 「國企改革、債務、產能過剩和『殭屍企業』（指無望恢復生氣，但由於獲得放貸者或政府支持而免於倒閉的負債企業）全都是緊密相連的問題，」瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光表示。 中遠得到的補貼，只是國企得到眾多好處的一個例子。Wind資訊整理公司公告，發現上市公司二○一四年共獲得人民幣三百億元補貼，實際數字甚至更高。很多補貼流向非上市企業，而國企也享有多種非現金補貼，例如低利率銀行貸款，以及土地、水費、電費方面的優惠。 中國領導高層已矢言改革國有企業。總理李克強去年十二月在經濟工作專家座談會上表示，「要下大決心，下一步將對『殭屍企業』、產能絕對過剩的企業狠下刀子。」 人力資源和社會保障部部長尹蔚民則表示，為處理產能過剩的問題，估計將有一百三十萬名煤礦工人和五十萬名鋼鐵業工人失業，但他未表明何時將「狠下刀子」。 調整方式走偏 合併而非私有化，加劇老問題 去年九月，中國共產黨核准了國企改革藍圖，祭出一些措施，希望能借助市場紀律約束國有企業。措施包括出售股權和國企高層任命「去政治化」（目前國企高層由中共組織部任命，而非由一般股東選出）。 但是，當局最積極推動的措施是合併，也就是由政府安排大型國企合併。 中共領導層認為規模較大的國企可以享有較強的全球競爭力。他們長期以來認定規模經濟對栽培國家頂尖企業至關緊要。在大宗商品價格下跌衝擊鋼鐵、煤礦、基本金屬和重型機械業者利潤率的情況下，他們如今認為規模更加重要。 「習近平很可能認為國企部門規模龐大是好事，」世界銀行中國業務局前局長、卡內基國際和平研究院亞洲項目資深研究員黃育川稱。「他放眼西方，看到主要企業規模龐大，而且越來越大。中國領導層看海外的所謂市場經濟時，不覺得大公司和大合併是壞事。」 中國決策當局已經把二○一六年經濟政策主題確定為「供給側改革」，但許多分析師認為，把大公司合併為更大的企業，可能解決不了產能過剩、營利能力薄弱的問題。相關企業早晚必須吞下關廠和裁員的苦果。 「創造更大規模的國企，很可能將加重它們本已可怕的財務和組織問題，」布魯金斯研究院中國中心訪問研究員Wendy Leutert寫道。「合併中央國有企業將提升它們的市占率，但代價可能是犧牲長期競爭力和錯失提升效率的機會。」 在許多西方經濟學家看來，解決方式顯而易見，那便是藉由私有化提升效率，但很顯然的，中國最高領導層不願這麼做。 【延伸閱讀】國企「殭屍化」，虧多虧少政府都救——中國10大虧損央企 排名：1 上市央企：石化油服 虧損（億元）：20.59 政府補助（萬元）：1億4,234 排名：2 上市央企：韶鋼松山 虧損（億元）：17.83 政府補助（萬元）：2,741 排名：3 上市央企：八一鋼鐵 虧損（億元）：17.29 政府補助（萬元）：4,313 排名：4 上市央企：中煤能源 虧損（億元）：16.66 政府補助（萬元）：4,414 排名：5 上市央企：國投新集 虧損（億元）：12.87 政府補助（萬元）：8 排名：6 上市央企：中國一重 虧損（億元）：10.43 政府補助（萬元）：538 排名：7 上市央企：中海集運 虧損（億元）：10.33 政府補助（萬元）：9,511 排名：8 上市央企：武鋼股份 虧損（億元）：10.01 政府補助（萬元）：1,747 排名：9 上市央企：攀鋼釩鈦 虧損（億元）：9.71 政府補助（萬元）：1,899 排名：10 上市央企：中船防務 虧損（億元）：9.47 政府補助（萬元）：4,844 註1：央企是國企的一種，一般指中國國務院國資委直屬的企業 註2：此為2015前3季資料，政府補助為2015上半年補助金額 資料來源：同花順數據中心 整理：黃雅蘭