自從去年十二月美國聯邦準備理事會（Fed）開始逐漸減量購買每月長期資產以來，新興市場的貨幣普遍走貶，其中的顯著特例是人民幣，一向表現出頂住壓力的堅挺態勢，但最近也顯露疲態。這種現象，難道又是聯準會「破壞效應」的新例證嗎？ 人民幣兌美元匯率的貶值幅度不算大，而且也不一定會繼續貶值，但若將人民幣依然是受到嚴格管制的貨幣這一因素納入考量，走貶的趨勢著實令人吃驚；況且，它的發展方向還與所有人的預期背...

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