「財富毀滅的時代」來了?
僅僅幾個月前,全球還沉浸在榮景的美夢中。美國去年國內生產毛額成長率創37年新高;台股大漲24%、出口暢旺、消費回溫,人們對疫後復甦感到樂觀。

如今,一切都變了調,榮景幻滅,市場從火熱進入急凍。

希臘船東抽單、三星集團暫停採購、美股一年半漲幅全吐回、台股失守萬六⋯對經濟前景信心潰不成軍,關鍵,就是近期公布的多項經濟數據,紛紛創下數十年來最差表現,經濟瀕臨衰退邊緣。

全球衰退將至?一旦風暴來襲,將引發哪些衝擊?哪些產業又將首當其衝?本刊從美國升息效應、股匯債房市到企業、個人如何備妥救生圈等面向,為您完整解析大緊縮時代的風險與機會。

今年市場瞬間翻轉,甚至急凍,關鍵就是通膨。

根據最新數據,美國5月消費者物價指數(CPI)年增率激增8.6%,創下41年來新高;密西根大學消費者信心指數,6月初創下歷史新低;今年第1季美國GDP比去年同期萎縮1.5%,亞特蘭大聯準銀行最新預測,第2季將「零成長」。

「當通膨像現在這樣高、失業率這樣低時,經濟衰退幾乎總在兩年內出現。」美國前財政部長桑默斯評論。

經濟衰退,是指GDP全年成長率為負。回顧近半個世紀,美國經濟只有在石油危機、金融危機以及前年疫情爆發時,曾陷入全年衰退,每逢衰退,都伴隨激烈的股市下跌。

《金融時報》針對經濟學家做的調查顯示,近7成受訪者預計美國經濟明年將陷入衰退。富國銀行執行長沙夫認為,「美國經濟正在往下走,而且難以避免衰退。」

就連聯準會分支機構紐約聯邦儲備銀行,也預測今年美國經濟將衰退0.6%、明年再衰退0.5%,且今年通膨率將處於高位,明年才趨緩。

不僅美國,歐盟、中日台近期皆大幅下修全年經濟成長率預測,烏雲籠罩全球。

為何通膨走向失控,會伴隨經濟衰退?因為,要將通膨猛獸重新關入牢籠,勢必得歷經貨幣緊縮過程。收回大筆市場資金,很難不傷害經濟成長。

像聯準會近期宣布升息3碼,就是「價」的緊縮;且自6月起執行「縮表」,則是「量」的緊縮。當多國央行都從「價、量」雙管齊下緊縮,資金成本將被快速拉高。

以台灣房貸利率為例,瑞普萊坊市場研究部總監黃舒衛預估,依央行升息速度推估,最快年底前,房貸利率將上看2%,回到2008年金融海嘯前的水準。一般民眾每年要償還的利息,可能要多出1、2萬元。

中央大學經濟學系教授吳大任指出,強力緊縮貨幣付出的代價,就是家庭貸款成本攀升,民眾會相應減少支出,尤其是手機、電視等非必需消費品,銷售將明顯萎縮。

日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明分析,如果縮表與升息相結合,股市、債市不斷下跌,將引發「反向財富效應」。

這是指,民眾投資收入銳減,就會緊縮消費,使經濟成長趨緩,而這又會造成上市公司獲利縮水,使股市進一步下跌,形成惡性循環。

抑制通膨本是立意良善,結局卻可能是財富毀滅。

若美國經濟步入衰退,受創的將不只本地企業,還恐拖累高度依賴對美出口的台企獲利、國民所得下滑。「外資撤離台股,可能是預測台灣出口會受到嚴重打擊,讓基本面變差。」吳大任表示。

景氣逆轉,財富也可能逆轉,縱使目前還未到嚴格定義下的經濟衰退,但根據各項預測,明年美國高通膨、GDP衰退機率均高,最快到2024年,才會危機解除。面對這場即將來臨的「經濟颶風」,你做足準備了嗎?你我的財富前景會更差嗎?比起美國降3碼,央行降半碼,箇中有何玄機?帶你看懂美國走向,評估台灣處境。

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書籍簡介


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