川普一紙封殺令,牽動台股8兆市值公司布局
華為或蘋果?大廠面臨「選邊站」抉擇

 

暌違28年,這個世界又要被劃分兩半,進入「科技鐵幕時代」。

美蘇冷戰結束28年來,因經濟全球化而緊密交縫的跨國產業鏈、貿易鏈,恐將在川普抗中戰略下,裂解、重組、分流、對立。

華為等70家關聯事業入黑名單
消息一出,台積電市值蒸發千億

貿易依存度高達107%、身為全球供應鏈重鎮的台灣,如何不被美、中作勢拉下的經濟新冷戰鐵幕,碾壓在底部?

華為封殺令,是最新一場關鍵戰役,直接衝擊台灣科技業。

它緊接在美國對中國2000億美元商品關稅提高至25%之後而來。川普簽署行政命令,禁止美國企業使用有國家安全風險的外來電信設備;隨即,美國商務部將華為及70家關聯事業列入清單,意思是若沒有美國政府批准,這家中國最大科技集團將不能向美國企業採購零組件和技術。

美國封殺消息一出,台積電股票市值一天就蒸發掉1400億元,大立光、鴻海、日月光等一票華為供應鏈,股價也全都重挫。

根據瑞士信貸最新研究報告,華為供應鏈若斷鏈,台灣企業將受傷慘重。預期台積電今年下半年獲利就將因此減少7.7%,全年減少4.8%;大立光全年則將減少8%,日月光受影響幅度最高,全年獲利將減少近10%。

下修!下修!台積電、大立光獲利都遇華為劫――外資預估2019年供應鏈影響

█聯發科

.全年營收增減:1.8% .獲利增減:3.9%

█日月光
.全年營收增減:-1.7%
.獲利增減:-9.8%

█台積電
.全年營收增減:-2.1%
.獲利增減:-4.8%

█大立光
.全年營收增減:-3%
.獲利增減:-8%

█中華精測
.全年營收增減:-4.2%
.獲利增減:-7.6%

█南電
.全年營收增減:-3%
.獲利增減:-31%

█FII
.全年營收增減:-6%
.獲利增減:-17%

資料來源:瑞士信貸
整理:黃靖萱

「那天新聞一出來,就覺得『這一天終於到了』,」一位華為台灣供應鏈的創辦人說,之前美國對付中興通訊,業界便知道是個警告,下一個可能就是華為,「這個影響真的非常大,因為動到華為,就等於是宣戰了,」他說。

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一位華為台灣供應鏈老闆:那天新聞一出來,就覺得「這一天終於到了」。

「現在資訊很亂,以前發生這種緊急狀況,華為都會通知供應商,但目前都還沒有接到通知,」一位面板業主管無奈的告訴商周。雖召集業務、稅務、經管三批人一起研究,但因為細節都還不知道,難以評估。

「變化真的太快了,我們只能邊推演、邊看狀況的變化,」另一家華為供應鏈的印刷電路板廠發言人說。

在此之前,美國政府就已經瞄準了包括中興、華為、聯想等15家中國科技公司,詳細盤點這些公司對美國國安、資安的威脅。

這次封殺令之後,據《金融時報》報導,美國政府擴大監管範圍,美國國土安全部這次將矛頭指向中國的無人機製造商大疆(DJI),攻勢一波接著一波。

先釐清華為訂單對台灣的重要性。根據IEK統計,華為產品從手機、網通到少量的筆電等,去年對台灣供應鏈的採購,約115億美元(約合新台幣3600億元)。雖然這筆金額據估,可能不到蘋果對台廠採購的1/10,但蘋果和華為的台灣供應鏈高度重疊,包括台積電、大立光、鴻海到南亞科等關鍵零件,兩邊牽動的台灣供應鏈市值,都超過新台幣8兆元。

華為對台商的影響力,不比蘋果小!――蘋果、華為供應鏈比較

█2019Q1手機出貨量

蘋果:3,640萬支
華為:5,910萬支

█出貨成長性
蘋果:-30.2%
華為:50.3%

█台灣供應商家數
蘋果:46家
華為:10家(註1)

█台灣供應商市值(新台幣,註2)
蘋果:10.1兆
華為:8.8兆

註1:供應商家數僅計算華為的核心92家供應商
註2:供應商市值以5/21個股股價計算
資料來源:公開資訊觀測站、企業供應商報告書 整理:侯良儒

尤其,自2017年蘋果手機銷售開始失色,今年還首次下修財測;相對的,去年華為的手機營收反而成長4成5,預估今年市占率將正式超過蘋果,站穩全球第二的位置,僅次三星。

蘋果光黯淡,正在發光的華為被台灣供應商視為新明燈,不料卻遭川普狂風吹襲。

台商供應鏈短期利多
「備胎」海思站上檯面,長期恐變威脅

在國力爭霸的大戰略下,川普決定全面阻擋華為所代表的中國科技成長實力。

華為的92家主要供應商名單中,美國超過30家,年採購額破100億美元,尤其是半導體,包括英特爾、高通及博通等在內的晶片,以及美光的DRAM等產品,在封殺令下恐將無法繼續供應華為。

「如果以後美光被限制不能賣DRAM給華為,這些量,就可能轉向台灣或韓國買,」台灣DRAM大廠南亞科董事長吳嘉昭評估,形勢對其有利。

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南亞科董事長吳嘉昭:
禁售華為對南亞科的影響不會太大,反而是一直以來的貿易戰讓整體產業消費減少,才會造成較大影響。

對台積電也會有短期利多。若華為不能採購高通晶片,它長期扶植的晶片設計「備胎」海思將正式站上檯面,增加在台積電下單的數量。

然而里昂證券半導體分析師侯明孝提醒,若華為手機取代蘋果iPhone的速度加快,對台積電則會有負面影響,畢竟「蘋果的半導體元件用的比華為多,而且全都在台積電做。」至於中低階的晶片設計,華為也將可能以聯發科取代高通。

因此,乍看台廠有轉單利益可期,但我們遍訪台灣相關零組件廠,對川普封殺令的第一反應,不論是電信設備、基地台或是手機,都擔心若華為關鍵技術來源受限、市場受限,對台灣廠商絕非好事。

▋本文擷取自雜誌《商業周刊》1645期封面故事,完整系列報導:

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