討論蝦皮、PChome集團對與錯的文章太多了,本文只從營運數字來看蝦皮、露天/商店街的消長。

先說點基本概念,就是電商平台分成三個部分:

1.B2C 購物中心平台:例如PChome 24HR、Momo購物中心、Yahoo購物中心等等

這類平台類似大陸的京東,要入倉,強調24HR快速到貨,偏向品牌操作,商品以高單價為主,客戶要的傾向商品品質高的、服務好的、到貨速度快的,客群較有消費力。

以這塊的族群而言,目前蝦皮幾乎沒有影響力,PChome 24HR的業績也沒受到什麼影響,所以本文就不比較討論。

2.B2B2C開店平台:例如PChome商店街、Yahoo超級商城、Momo商城、蝦皮商城、大陸的天貓等等。

3.C2C拍賣平台:例如蝦皮拍賣、露天拍賣、Yahoo拍賣、大陸的淘寶等等。

後面這兩部分的客戶追求低價便宜、不迷信品牌、到貨較慢、商品品質較差、店家服務水平參差不齊,很多是一人店家,或是從淘寶買空賣空,會有假貨的問題。就這層面,不要說哪個平台好或差,商品和服務決定於店家,店家是否有高評價顯得相當重要。

蝦皮目前操作以及影響層面,就是以後面這兩部分。以下進入主題:

一、蝦皮大肆攻城掠地

蝦皮從2015年10月進入台灣以來,估計在台一共補貼了36億,這個數字是今年(2017年)商店街增資後股本2.66億的13.5倍,是個超級瘋狂的天文數字。

蝦皮大軍就這樣輕鬆地攻城掠地,沒有碰到大的抵抗,每一季的GMV(Gross Merchandise Value,網站成交金額,屬於電商平臺企業成交類指標)也持續45度角大幅成長。以這曲線來估計,蝦皮今年在台灣GMV可達454億,如下表:

這數字應該算非常成功吧!露天2006年創辦,花了9年,到2014年才達到500億的GMV,蝦皮只用了2年就接近500億。當然投入的資金與資源差太多,時代背景也不同,數字純供參考,不以數字論英雄。

二、露天慢性死亡

反觀PChome集團的露天拍賣,完全以不變應萬變的結果呢?

從網家(8044)的財報數字顯示,露天拍賣的淨利高點是2015年的2.47億,2016年小幅下跌到2.13億,2017年上半年只剩0.52億,預估全年只剩約0.9億。以不變應萬變當然是不行的!

下表是露天2012~2017上半年的淨利整理,加上2017年~2018年的預估。(如果走勢不變)

那露天拍賣面對蝦皮的GMV消長又是如何呢? 

註:2013~2015的營收(GMV)是露天公布的數字,淨利是網家(8044)財報中揭露的數字。

露天的新聞稿宣稱2016年仍大幅成長至2500億,這數字完全是誇張的不合理的,大家自行比對就知道了。2015年淨利最高點2.47億時,GMV才1439億;2014年淨利1.9億時,GMV才500億;2016年淨利2.1億,GMV會是 2500億?

另外一個天大的疑問,假使你2016年GMV仍比2015年大幅成長,你需要中途很無奈的緊急撤銷香港上市嗎?

以2013~2015三年的淨利與GMV關係來反推,2016年應該只有 800~900億。2017年應該只有150~200億, 已經遠小於蝦皮2017年推估的 454億。

然而,還有一個推算基礎,就是 1)露天並未參與任何的補貼戰 2)露天的費用並未大幅增加。所以淨利的下跌就是完全反應業績的下跌。以下跌的速度來推算,露天2018年淨利只會剩下0.5億,GMV掉到100億以下,完全失去市場影響力。而反觀蝦皮,GMV將達到700~800億。