通膨、疫情、供應鏈，再加上俄烏衝突！小摩：全球經濟恐失控

承認烏克蘭東部獨立之後，俄羅斯軍隊已進入烏克蘭的分離主義領土，專家預測接下來俄羅斯軍隊就會對烏克蘭發動閃電戰。英國首相稱俄羅斯準備發起一場1945年後最大規模的戰爭，適逢全球經濟受到疫情、供應鏈混亂和物價飛漲影響的當下，這場戰爭將為我們這代人帶來所經歷過最大的供應壓力。

這場戰爭對全球經濟的影響為何，《紐約時報》分析，俄羅斯在全球經濟的重要性實際上並不高。俄羅斯雖然是一個擁有1.46億人口和龐大核武庫的跨大陸龐然大物，也是核武庫的主要供應國，提供維持世界工廠運轉的石油、天然氣和原材料，但與中國是製造業強國並緊密融入錯綜複雜的供應鏈不同，俄羅斯在全球經濟中只是一個小角色。

俄羅斯在經濟上很封閉，因此戰爭造成的經濟損失將分布不均，在一些國家和行業中很嚴重，而在另一些國家和行業中則不會引起注意。哈佛大學經濟學家Jason Furman稱俄羅斯基本上是一個大加油站，對依賴它的國家打擊最大，特別是歐洲。

歐洲近40%的天然氣和25%的石油來自俄羅斯，這個冬天歐洲的供暖和天然氣費用已經飆漲。另外一個最大的壓力來源是食品價格，由於供應鏈阻礙，目前聯合國指數顯示食品價格已創十多年來最高紀錄，而俄羅斯是世界上最大的小麥供應國，與烏克蘭一起占全球出口總量的近1/4，戰爭將讓糧食進口國不堪一擊，如埃及與土耳其7成小麥來自俄羅斯，特別是土耳其，土耳其的通貨膨脹已接近50%，進口供應若中斷將加劇物價壓力。

報導指出，做為歐洲糧倉的烏克蘭將40%以上的小麥和玉米出口到中東或非洲，若糧食短缺和價格上漲可能引發社會動盪，如已千瘡百孔的黎巴嫩一半以上的小麥來自烏克蘭，戰爭勢必加劇一世紀以來最嚴重的經濟危機。烏克蘭也是世界上最大的向日葵和油菜籽等種子油出口國，食用油價格將進一步飛漲。

鈀、鋁和鎳等基本金屬也可能出現短缺，用於汽車排氣系統、手機甚至牙科填充物的鈀的價格在最近幾週飆升，原因是擔心世界最大的金屬出口國俄羅斯可能會被全球市場切斷。用於製造鋼鐵和電動汽車電池的鎳的價格也一直在上漲。

原本俄羅斯與烏克蘭戰爭對世界經濟影響還算可控，但現在全球經濟背景不但有通膨、供應鏈緊張，以及升息與物價上漲的各種不確定性，戰爭可能讓局面失控。摩根大通基金（JP Morgan Funds）首席全球策略師David Kelly就稱，「所有這一切都將發生這代人所承受過最大的大宗商品供應壓力之中」，至於歐洲接近危機所在地並依賴俄羅斯能源，通膨壓力可能會更大。考慮到可能爆發的網路攻擊，David Kelly認為，現代戰爭的演變已經不可預測，沒有人能夠從一開始就看到戰爭的所有影響。

＊本文獲「科技新報」授權轉載，原文：俄烏戰事一觸即發，小摩：加劇這代人最大供應壓力

責任編輯：李頤欣
核稿編輯：易佳蓉