日經中文網》4～6月全球資金都流向了哪？

在世界金融市場上，2020年4～6月資金湧向了原油和美國股票等。由於各國出台大規模刺激政策以及各地區經濟活動重啟，投資者加強了冒險姿態。因警惕新型冠狀病毒疫情蔓延而在初春流出的投資資金逐漸回流。

4~6月，在主要金融商品中，漲幅最高的是原油。紐約市場的WTI（西德克薩斯中質原油）期貨價格比3月底上漲9成以上。產油國啟動大幅減產，同時消費國的需求復蘇也被視為利好。樂天證券的吉田哲分析稱「（原油）庫存有望趨於減少，7月以後或將維持緩慢上升」，類似樂觀看法佔據主流。

在世界股票市場，上漲尤為明顯的是美國股票。標普500指數上漲18％。在新型冠狀病毒疫情擴大、外出仍受限的背景下，業績有望增長的高科技股拉動股市上漲。三井住友信託資產管理公司的主動投資部部長小嶋正人將4～6月的股票市場稱為「創新行情」。

日經平均指數上漲18％，高於歐洲和香港的主要指數，Z HOLDINGS等IT股上漲明顯。小嶋表示，日本的股價走高「在很大程度上是因為感染者人數少於其他國家。」

另外，MSCI新興市場指數也上漲16％。在政府債務出現債務違約的阿根廷，股價指數漲幅達到逾6成。大和證券的首席全球策略分析師壁谷洋和表示，「在發達國家股票的篩選告一段落後，資金正在流向此前漲幅較小的新興市場國家。」

美國聯邦儲備委員會（FRB）在3月以後推出了降息和向公司債市場注入流動性等舉措。日本銀行（央行）也增加了交易所交易基金（ETF）的買入。很多觀點認為這種趨勢「今後將持續一段時間」（日本國內投資公司），這正在推動投資者的「風險偏好上升（risk on）」。

海外投資者已出現將現金轉回金融資產的趨勢。在3月行情劇烈波動之際，為了在手頭確保現金，廣泛資產遭拋售。成為資金避風港的美國MMF（貨幣市場基金）5月底增至約4.8萬億美元，但最近正在轉為減少。

另一方面，被視為安全資產的黃金也被買入。東京商品交易所的期貨價格6月30日時隔約1個半月創出最高價。商品信息公司Market Edge的代表小菅努表示，「懷疑股價走高的可持續性的投資者很多，作為應對股價暴跌的保險，黃金需求正在提高。」

當然，投資者仍對新型冠狀病毒疫情的反彈保持警惕。美國也出現再次暫停經濟活動的州。風險資金再次轉向的情況也可能出現。

（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）

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責任編輯：梁喆棣