台積電傳出停接華為新訂單！美中相爭，為什麼可能讓三星得利？

台積電可能將停止出貨給其中國最大客戶－華為，而這會讓三星間接受惠嗎？

5月18日，《日經亞洲評論》報導，數位消息人士向日經指出，因美國持續緊縮半導體廠商向華為供應晶片，台積電將不再接華為的新訂單。不過先前已經承接的訂單，只要能在9月中以前出貨則不受影響。

美中貿易戰延燒 台積電出貨受限

突如其來的消息，背後是因為美國政府持續緊縮的規定。

5月15日台積電確認將赴美設置新的12吋晶圓廠的同一天，美國商務部才又頒布新規定，要求出貨給華為的晶片、半導體相關產品，只要當中用到美國的技術，一律都須取得美國政府許可，比今年稍早公布的「美國技術含量達15％才受限」的規定更為嚴苛。

消息傳出後，台積電週五在美國ADR的股價下跌4.4%，18日，台積電在台股股價也下跌2.68%，以290元作收。

為什麼市場如此憂心台積電不能再出貨給華為？

雖然，未來台積電還是有可能在獲得美國政府許可後出貨華為，但如果最壞的狀況成真，該公司將不能再供貨華為，等同可能讓該公司最高達兩成的營收出現短期震盪。以台積電2019年營收換算，最高可能逾2,000億。

華為佔台積電去年營收約10％，一位不願具名的外資分析師曾經對商周表示，若加上間接營收，估算約在15%到20%左右。間接營收指的是，由其他IC設計公司下單，但該IC設計公司會銷售給華為的晶片，如網通晶片、螢幕驅動IC等等。

前述外資分析師表示，即使在最完美的假設下，也就是華為因為難再從市場上買到晶片，該公司的手機、5G設備逐漸式微，而其他手機、5G基地台品牌補上華為的市場缺口，且這些品牌所用的晶片，也全部都是由台積電生產製造，那對台積電來說，至少也有一到兩季的營收震盪期。

兩因素 台積電營收和毛利率恐下滑

但現實往往不這麼完美。華為如果式微，有可能讓三星得利。為什麼？

首先，以智慧型手機為例，假如華為衰退，部分市占率缺口由三星補上，三星無論是自製、或向其他IC設計公司採購的晶片，不一定會全數由台積電代工，而可能落在自家的晶圓廠生產，若製程不那麼先進的產品，也可能由格羅方德（GlobalFoundries）或中國的中芯國際代工。

瑞士信貸便曾在今年初的報告中預估，三星為自家品牌製造的手機晶片，以及替高通代工、供應給其他安卓（Android）手機客戶的中階晶片，兩者市佔都會因華為衰退而增加；而台積電雖仍受惠於蘋果、超微（AMD）和物聯網成長，但年營收成長率將無法達到先前所說的二十％。

再看5G設備。里昂證券科技產業主管侯明孝先前曾對商周表示，最壞狀況，若台積電不能出貨華為，中國5G建置一定會延後，即使轉換成諾基亞、愛立信等供應商，供應鏈調整至少也需兩到三季時間，這段期間自然對台積電的營運會有衝擊。

同時，台積電不能出貨華為，也可能影響該公司在新製程的毛利率。

華為旗下的IC設計公司海思，向來和蘋果、高通等國際大廠一樣，是前幾名採用台積電最新一代製程的客戶。新製程向來因為良率較低，而毛利率會較差，如果又因為少了華為這個率先採用新製程的大客戶，讓新製程的產能利用率降低，也將再拖累台積電新製程的良率爬升速度。

針對台積電將不再承接華為新訂單的消息，台積電表示不評論單一客戶，會遵守法律與適宜規定。

「美中貿易戰、2025中國製造，（這些議題發展得）比我們想像得大、想像得快，」曾任外資分析師的聚芯資本管理合夥人陳慧明表示，把台積電赴美設廠，綜合中芯國際半年前從美國下市，幾天前卻又宣布回A股掛牌等事件綜合放在一起看，貿易戰加上疫情催化的保護主義正急速升溫。

疫情雖趨緩，但病毒掀起的新一輪美中戰火，正開始延燒。

責任編輯：吳中傑