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財經

搶佔降息前哨戰 以「零碳好債」基金擁抱2024投資綠益

搶佔降息前哨戰  以「零碳好債」基金擁抱2024投資綠益
廣編企劃
2023/12/11

Amundi鋒裕匯理研究室:淨零承諾投好債 增匯減碳擁綠益

歷經過去兩年升息及貨幣緊縮政策,近期隨經濟和就業市場逐漸恢復平衡,投資人該如何持盈保泰,並在升息尾聲中搶佔先機投好債,掌握零碳商機擁綠益?

時序歲末,展望2024年,若想站在勝率較高的投資起跑點,資產配置至關重要。正逢升息循環近終點,「零碳好債」已來到投資甜蜜點,加上具備「零碳排、零負評、零猶豫」多重優勢,是資產配置中不可或缺的要角。

升息循環接近終點,「零碳好債」已來到投資甜蜜點,不妨在降息前1至6個月精準卡位,迎接優異回報。

淨零承諾投好債 増匯減碳擁綠益

升息近終點 精準掌握好債投資甜蜜點

隨美國聯準會升息將告終,明年有望啟動降息循環,加上全球通膨放緩,主要國家央行可望適度放鬆貨幣政策,有利債市投資。預料較高的利率水準、堅實的信貸基本面及適度的利率波動環境,將推動「債」放出色光芒。

歐洲最大、全球前十大資產管理公司的Amundi鋒裕匯理,提醒投資人應回歸債券投資本質,承擔相同的波動下,聚焦可均衡配置具防禦特性與兼顧合理收益的投等好債 (資料來源: 彭博、理柏,計算自金融海嘯(2007年4月)至今的年化報酬及年化標準差,資料日期: 2023/10/31,指數採ICE系列指數) 依過往經驗,升息過後債券違約風險易升高,然而美國投資級債的發行企業財務體質相對佳,債券少見違約。自2008年金融海嘯以來的15年,各投資等級企業債券有10年違約率為0%,平均違約率僅0.1%,足見在經濟前景不確定性高的現階段,投等好債違約風險相對低的特性,有助於降低投資風險 (資料來源 : 穆迪,鋒裕匯理投信整理,違約率資料採2008-2022年年度資料,其中,2022年資料不含俄羅斯,*企業債發行人違約率為0%的年度包含2012、2013、2014、2015、2016、2017、2018、2020、2021及2022年,共10年,資料日期 : 2022/12/31),加上歷史經驗顯示,在降息前1-6個月就持有投等好債,回報表現吸睛,因此更應以此作為當前優先佈局標的 (資料來源:彭博,月資料計算,指數採全球投資等級企業債券指數=ICE Bofa Global Corporate Bond Index,該指數成立於1996/12/31,過去共經歷4次降息循環(1998/9-1999/5、2001/1-2004/5、2007/9-2015/11、2019/7-2022/2),降息前1至6個月投入表示在降息前共6個月的月底投入並持有區間(3個月、6個月、1年及3年)之平均報酬,各持有區間報酬皆含24個樣本平均計算即得平均區間報酬,資料日期:2023/10/31。

2024年投資佈局重點:在升息尾聲中債現完美收益,瞄準「零碳排、零負評、零猶豫」三大原則的「零碳好債」

「碳」勢抵定商機湧 投資更要「增匯減碳擁綠益」

而氣候變遷來勢洶洶,為了實現《巴黎協定》所制定的升溫目標,全球經濟與金融市場正面臨轉捩點,所有產業與參與者須共同邁向「零碳排 – 承諾淨零」,以共同實現2°C 的世界。多數優質大型企業已承諾、設定並驗證其減碳目標,加速執行氣候行動!

鋒裕匯理投信指出,淨零承諾是全球共識,「零負評 – 拒絕高碳」更是提升企業融資與發展的關鍵契機,預料未來將有更多企業著手轉型,邁向「低碳排」發展路徑。對投資人來說,掌握企業「零負評 – 拒絕高碳」轉型、帶來龐大商機的最好方式,就是「零猶豫 - 緊追台灣淨零路徑」- 趁升息循環接近終點、「零碳好債」已來到投資甜蜜點之際,入手低碳排濃度的基金,以增匯減碳的投資工具擁抱綠益。

綜觀而論,2024年投資佈局重點在於:如何在升息尾聲中搶佔投資先機、債現完美收益?關鍵在於掌握「零碳好債」最佳解方,也就是在投資戰略上,瞄準「零碳排、零負評、零猶豫」三大原則。

鋒裕匯理在投資組合上會選擇符合SBTi(Science Based Targets Initiative)的企業,致力於打造低碳排濃度模擬投組外,也追求收益率。

零碳好債 全台首發

有鑑於此,擁有豐厚債券投資實力的鋒裕匯理,即將募集全台第一檔基於《巴黎協定》控制全球氣溫升幅目標為原則、聚焦投資「淨零承諾」的企業債券基金 - 「鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券證券投資信託基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 」,以投資等級企業債為主,信用風險相對較低。淨零承諾是全球大勢,目前符合《巴黎協定》在升溫2°C以下途徑的企業數5%,顯示多數公司的氣候行動仍有成長空間,未來將有更多公司加速承諾、設定並驗證其減碳目標。因此投資組合選擇上,納入符合科學基礎減碳目標(SBTi)的公司、亦關注基本面出色、對減碳承諾明確透明的公司,目前模擬投組收益率為6.28%,碳排放濃度為115,兩者表現皆優於企業債券指數,致力打造「零負評 – 拒絕高碳產業」與收益兼具的低碳排濃度模擬投組!(碳排放濃度為每創造百萬歐元收入,所排放的二氧化碳公噸數。資料來源:鋒裕匯理投信,資料日期:2023/11/7。以美元計價,企業債券指數=ICE Bofa Global Large Cap Corporate Index,本基金未設定績效參考指標,以上指數比較僅作為市場概況比較說明。決定投資標的信用評級方式係採投資標的信評機構(S&P, Moody’s, Fitch)之中位數評等) 。

本基金模擬投組將排除能源產業,聚焦淨零承諾企業,違約率低,債券信用品質更優異。

「零碳排 – 支持淨零承諾企業」 向高碳產業Say NO

此時正是全球增匯減碳行動的轉捩點,加上承諾淨零的企業違約率較低,債券信用品質更爲優勢,「鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券證券投資信託基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 」精選企業好債,拒絕高碳企業,不含能源產業,低違約率,品質更優異!篩選債券發行人採取鋒裕匯理盡職治理框架,以氣候/ESG的KPI評估發行人,包括具有SBTi目標CDP目標、能源轉型分數、公正轉型等;採取由上而下,透過集團全球信用觀點,從殖利率曲線定位、產業配置、地區配置等條件篩選投資標的,投資範圍聚焦Solactive巴黎協定淨零全球企業債券指數成分的發行人,此指數編制基於《巴黎協定》控制全球氣溫升幅目標爲原則,不含能源產業,且違約率低 (資料來源:鋒裕匯理投信,Solactive,淨零企業債券指數=Solactive Paris Aligned Global Corporate Index,資料日期:2023/9/30。資料來源:穆迪,鋒裕匯理投信整理,違約率資料採2013-2022年年度資料,其中,2022年資料不含俄羅斯,資料日期:2022/12/31)。

Amundi 鋒裕匯理持續創造第一,近兩年已領先同業發行首檔投資等級綠債、新興市場綠債基金,更將全台首發「零碳好債」基金,帶領投資人掌握2024年最佳綠益。

「零」猶豫 緊追「零碳好債」投資好時點

股神巴菲特有句名言:「別因覺得明天可能會找到更好的投資標的,就放棄你今天看好的項目。」搶佔降息前哨戰,緊追台灣淨零路線,零猶豫!跟著鋒裕匯理投信,鎖定「淨零承諾投好債 增匯減碳擁綠益」的零碳好債基金,將是2024年持盈守泰最佳戰略。

關於Amundi 鋒裕匯理資產管理

Amundi 鋒裕匯理資產管理是歐洲領先、全球前10大資產管理公司[1],為超過一億名客戶,包含零售、機構和企業客戶提供一應俱全的儲蓄和投資解决方案,涵蓋主動和被動管理,並橫跨傳統或實質資產。

憑藉六大國際投資中心[2],Amundi 鋒裕匯理資產管理不論在金融或金融延伸範疇都展現出卓越的研究能力和對責任投資的長期承諾,是資産管理領域的關鍵參與者。

Amundi 鋒裕匯理資產管理是法國農業信貸集團的子公司,並於證券交易所上市,在超過35個國家及地區僱有5,300名員工,為客戶提供專業及精闢的投資建議,目前所管理的資産規模逾 1.95兆歐元[3]

Amundi鋒裕匯理資產管理,值得信賴的合作夥伴,時刻以客戶和社會利益為本。

www.amundi.com

[1]資料來源:2023年6月出版之IPE《500大資產管理公司》,資料日期2022/12/31之資產管理規模。
[2]投資中心:波士頓、都柏林、倫敦、米蘭、巴黎、東京。
[3]資料來源:Amundi鋒裕匯理資產管理,資料日期:2023/6/30。

鋒裕匯理證券投資信託股份有限公司 | 台北市信義路5段7號台北101大樓32樓之一 | 總機:+886 2 8101 0696


本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及投資風險等已揭露於基金公開說明書或基金簡式公開說明書,投資人可至公開資訊觀測站(http://mops.twse.com.tw)或本公司網站(https://www.amundi.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金進行配息前已先扣除應負擔之相關費用,最近12個月內配息組成相關資料,投資人可參考本公司網站(https://www.amundi.com.tw)。鋒裕匯理全球淨零碳排企業債券證券投資信託基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)為投資國內外之債券型基金,考量基金類型,主要投資國家或地區,再參考公會風險報酬等級分類標準,以及過去淨值之變動性,本基金風險報酬等級為RR2,依照KYP風險評估結果,本基金適合風險承受度中或低,不願意承擔過多風險的投資人。本基金有一定比重得投資於非投資等級債券,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。另本基金有一定比重投資於新興市場債券,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質,致本基金產生損失。依金融監督管理委員會規定,本基金投資於符合美國Rule 144A規定之債券得不受證券投資信託基金管理辦法第十條第一項第一款不得投資於私募之有價證券之限制,其投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之十。該債券屬私募性質,於次級市場交易時可能因參與者較少,或交易對手出價意願較低,導致產生較大的買賣價差,進而影響本基金之淨資產價值,此外,因較可能發生流動性不足,或因財務資訊揭露不完整而無法定期評估公司償債能力及營運之信用風險,或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人投資於本基金時,宜斟酌個人風險承擔之能力及資金可運用期間,留意相關風險。本基金之主要投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、政治風險、經濟風險、資產過度集中風險、產業景氣循環風險、投資標的或特定投資策略風險、從事證券相關商品交易之風險、基金特色之風險及商品交易對手之信用風險。
本基金以淨零企業債券為投資重點,故為以ESG主題之基金,相關風險包括:ESG(或永續發展)主題基金之投資風險、目前ESG評鑑方法及資料之限制、缺乏標準之分類法、投資選擇之主觀判斷、對第三方資料來源之依賴等。有關基金之ESG資訊,投資人應於申購前詳閱公開說明書所載之基金特色或目標等資訊(https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp)。
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鋒裕匯理證券投資信託股份有限公司為鋒裕匯理基金及鋒裕匯理長鷹系列基金在臺灣之總代理及投資顧問。鋒裕匯理證券投資信託股份有限公司為Amundi Group之成員【鋒裕匯理投信獨立經營管理】

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