熱賣的「高配息」基金 只是「左手換右手」的虛幻獲利？

上禮拜，阿翔打了通電話給我，問說最近台股有賺到一些錢，想說獲利了結，轉往別的商品投資...阿翔興奮的語氣說：「畢大，我是不是可以買一些基金來放呢？很多高配息的基金都讓人很心動。」

阿翔是個還沒滿30歲的年輕人，平常就是個在股市中找尋聖杯的人，最近一個月來台股受到美股大漲的激勵，蠻多股票都有行情發動，短短幾個月賺到了一些股票錢，當然會想要獲利了結，這是多數人的正常反應。

我疑惑的回答：「你真的知道什麼是高配息基金嗎？」

阿翔很篤定的說：「我當然知道高配息的意思啊！台股當中也有一堆高股息殖利率的股票，以為我沒投資過嗎？像我最近看的XX高配息基金，還強調是每個月都會配發股息，感覺就很好。」

「現在這個年頭，薪水要調漲不容易，每個月看到存摺都有股息進來，感覺實在很踏實，超棒！」

我皺著眉頭緩緩的告訴阿翔：「那你知道，你的配息有可能自來自你的本金嗎？也就是說你可能把錢從左手換到右手而已，你真的有好好研究嗎？」

阿翔吃驚的聲音從電話的那頭傳來：「真的嗎？那不就只是把錢左手換到右手？」

是的，如果大家有注意看到，就會發現很多基金的廣告，不管是電視、公車上、捷運上，
各式各樣基金的銷售訊息非常的多，尤其是這幾年來台股很夯的一個名詞，叫做「高殖利率股」，在流行了這麼多年之後，基金業大老闆們也順勢抓住消費者胃口，從高配息基金，慢慢還加重口味，變成月配息，甚至「週配息」。

別懷疑，真的就是有週配息，每個星期你去銀行刷本子都有利息進帳，感覺如何？似乎是不錯。但是當你賣掉基金的時候才會發現，原來你可能拿不回你的本金....

配息基金中就標示了「配息可能涉及本金的警語」，然而投資人似乎只看到了漂亮的配息率，卻忽略了這句警告標語的重要性。

這種配息基金並非是穩賺不賠的，像在金融海嘯期間，許多強調高配息的債券型基金，當時淨值跌幅3成到6成不等。

這時候市場投資人才驚覺，原來財富累積的過程中，本金被手續費吃掉一大塊了。是的，手續費用高的嚇人。

如果投資人自己不多作點功課，那被賺走這高昂的手續費用，也無話可說，不是嗎？

─本文獲「幣圖誌」授權轉載

自從這些強調高配息基金的大老闆們，募資效果良好，貢獻龐大的手續費利潤後，於是這些高配息基金就越來越多，我想未來說不定會出現「日配息」的商品，「天天配息給你，讓你天天都開心。」這樣的廣告標語，出現也不意外。

理財的路上，有太多的陷阱等著你。如果認為把錢丟給別人，就什麼都不必管，不必問，這樣一週又一週的領高股息，那這個社會也不必有這麼多人天天努力工作，或者挽起袖子來創業打拼。

所謂的高股息基金，通常是債券型基金，尤其是所謂的高收益債，才有可能配發高配息。

什麼是高收益債呢？就是營運狀況較差的公司，需要借錢繼續發展經營，所以發行比較高利率的債券來吸引買家購買，而基金經理人就是將基金投資人的錢，選取「較為穩當的高收益債」去作持有買進的動作。

當然，高收益債跟一般公債是不一樣的評等，自然高風險高報酬...如果你買進的是公債類型的基金，報酬率不會很高，跟銀行定存不會差別太大。（有些國家的公債會比定存高一些）

也因此這些債信不佳的公司所發行的債券，價格的連動還是跟景氣有很大的關聯，一般來說債券價格跟利率成反向關係，但是高收益債卻是跟大環境景氣比較有關，說直接一點，如果這些公司不幸倒了，他們要怎麼支付利息給你？

所以也有許多的基金投資人，喜歡把這類基金低買高賣，當作股票來操作。

美國市場有很多的大型企業，也有許多的基金可以直接購買，手續費都非常低廉，甚至免費。來看看以下這兩檔高收益債基金:

PIMCO高收益基金 PHK月線圖

iShares 安碩高收益基金 HYG月線圖

從上圖可以看出08年09年當時，基金價格跌的非常嚴重，完全沒有發揮債券比股票穩定這項特質。呼應前面所說的，高收益債跟景氣息息相關，反而「有點像是股票」...當你想要月月配息，週週配息的時候，應該可以想一下畢德歐夫這篇文章。

作者簡介_幣圖誌Bituzi

[快速結論]

沒有什麼是穩賺不賠的，就算是月月配息的基金，照樣可以讓你年報酬-30％，絕對不要花在手續費上太多錢，因為省掉交易成本往往就是獲利的關鍵。