輝達財報財測優、惟毛利預估略遜 盤後狹幅震盪

輝達(Nvidia Corp.)最新公布的第四季度(11-1月)財報、本季財測皆擊敗華爾街原先預期，但預估的毛利率略低於市場期望，盤後股價狹幅震盪。

CNBC、路透社等外電報導，輝達盤後公布的Q4財報顯示，營收較去年同期大增78% (季增12%)至393.31億美元，擊敗LSEG調查的分析師預估值380.5億美元；經調整的非一般公認會計原則(Non-GAAP)每股盈餘為0.89美元(高於去年同期的0.52美元與前季的0.81美元)，也優於分析師原先預估的0.84美元。

值得注意的是，輝達Q4營收年增率雖仍有78%，但已連續5個季度趨緩，其Q3、Q2、Q1、前年Q4的營收年增率分別為94%、122%、262%、265%。

Q4期間，輝達資料中心營收較去年同期大增93%至356億美元，對總營收的佔比多達91%、高於去年同期的83%及前年同期的60%，並擊敗StreetAccount調查的分析師預估值336.5億美元。值得注意的是，Q3的資料中心營收成長率為112%。

遊戲相關營收Q4則年減11%至25.44億美元，低於分析師預估的30.4億美元。輝達Q4推出跟最新AI晶片同樣採Blackwell架構的遊戲顯卡。

汽車與機器人相關營收Q4年增103%至5.70億美元。Q4網路相關產品營收(主要由AI用乙太網路、InfiniBand帶動)年減9%至30億美元。

輝達表示，Q4期間Blackwell相關營收來到110億美元。輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang)透過財報聲明表示，Blackwell需求非常強勁(amazing)，因為推理AI帶來了另一條擴展定律——增加訓練算力讓AI模型變得更聰明、而增加長時間思考的算力則能讓答案更加精確。

黃仁勳表示，輝達已成功量產Blackwell AI超級電腦，在推出首季就創造數十億美元的營收。AI正在以光速發展，自主AI (Agentic AI)與實體AI (Physical AI)正在為下一波AI奠下根基，對最大產業掀起革命浪潮。

展望本季(2-4月)，輝達預估營收中值將達430億美元(加減2%)、優於LSEG調查的分析師平均預估值417.8億美元。輝達預測的本季營收雖年增約65%，卻遠不如去年同期的營收年增率262%。

輝達並預測，Q1經調整的Non-GAAP毛利率將達71.0% (加減50個基點)，不如LSEG調查的分析師預估值72.2%。相較之下，Q4經調整的Non-GAAP毛利率為73.5%、低於前季的75.0%與去年同期的76.7%，主因新的資料中心產品較為複雜且昂貴。

輝達26日於正常盤勁揚3.67%、收131.28美元；盤後股價狹幅震盪，至截稿前小跌0.24%至130.97美元。

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責任編輯：林思妍