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財經 | 投資理財

00939、00940破發⋯要不要賣?別忘了00878的案例

00939、00940破發⋯要不要賣?別忘了00878的案例
在募資期間吸引超過70萬投資人深及的00940,於4月1日正式上市後,即跌破發行價。 (來源:Dreamstime/典匠影像)
撰文者:碎念女子
ETF指南 2024.04.01
摘要
  1. 00939至掛牌以來,因為市值與淨值都「破發」,許多有申購的投資人都在問:要不要賣掉?
  2. 但高股息ETF的投資概念,就是「分散風險」、「長期持有」,就連目前台股受益排行人數第一名的00878,掛牌時也破發過。
  3. 投資高股息ETF要看長期的表現,短期幾天內的「破發」不用特別在意。

元大台灣價值高息ETF 00940於4月1日09時正式掛牌,前一個交易收盤淨值為9.92元,早盤9.93元開出,不到10分鐘,股價已跌破發行價10元。

元大投信表示,ETF股價變化與成分股整體漲跌較為相關。即便湧入大量資金買進或賣出該檔ETF,股價也不會有必然上漲或下跌的情形。重點在於「成分股的漲跌」,只要成分股股價變動,ETF淨值與股價就會跟著變動,非大量湧入的買單或賣單可以左右。

00939(統一台灣高息ETF)從3月20日掛牌以來,連續3個交易日的熱門話題,不外乎就是00939「破發」。因為很多投資小白非常擔心破發這件事,所以我決定來寫一篇自己多年投資理財的心得跟大家分享,特別是這半年才開立證券帳戶的投資新手。

什麼是「破發」?破發會怎樣嗎?

一般來說,「破發」是指「市價低於發行價格」,以00939來說,發行價格是15元,如果市價低於15元,就是「破發」;不過因為ETF仍然有小幅的折溢價,也就是實際上的市價跟淨值不相同的差異。這次00939被用更嚴格的方式檢視,因為市價、淨值都低於發行價格,更讓「破發」話題被大肆討論。

破發會怎麼樣嗎?說真的,不會怎樣。因為這類高股息ETF的投資概念,就是「分散風險」、「長期持有」,從3月20日也不過3個發行日。我覺得現在不需要特別放大破發的議題,或許半年、1年後再檢視會更有意義。

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00939統一台灣高息動能ETF淨值表。
00939統一台灣高息動能ETF淨值表。 (來源:元大投信。)

00878成立時也破發?現在回頭看在意嗎?

00878(國泰永續高股息)成立時也有類似情況。發行價格15元,「市價」一度跌倒14.24元,不過成立到現在,已有超過百萬的投資人還抱著。如果當初的投資人看到「破發」就賣光光,那中間的配息或價差,就兩手空空了。如今報酬率49.77%,還是「不含息報酬」;再加上領息的話,報酬又更高。

00878成立至今的股價走勢圖。
00878成立至今的股價走勢圖。 (來源:Google財經)

一定會有人說,「可是00878掛牌的時候,台股股價跟現在不同」。面對這個問題,確實「發行時台股點位」有所差異,不過ETF重要的事情是「選股邏輯」,ETF每年有自己的換股機制跟持股權重調整,如果這檔商品設計的不錯,從長線來看,發行點位不會有太大影響。

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這點大家可以拿比較沒有被關注的00900(富邦特選高股息30)參考,00900已經被不少投資人遺忘,不過他從「破發」長期走到現在,不僅市價已經賺回,長期持有的人還有配息。

00900其實跟00919(群益台灣精選高息)很相似,最大的差異是「發行時的台股點位」。00919可以快速成長,是剛好搭上台股這次的波段成長,00900則剛好相反。

但如果下一個回檔來臨,00919股價不會下跌嗎?認為不會的投資人,可以再複習ETF的概念:透過指數選股邏輯,購買一籃子股票。如果成分股都下跌,這檔ETF的價格也會下跌。無論高股息或市值型的ETF,都是同樣的道理。

持有00939或00940的投資人該怎麼辦?

現在00939被放大檢視,00940(元大臺灣價值高息)想必會被加倍關注。但從我分享的觀念就能知道,這些高股息ETF的重點,都是需要長期持有、等待日後表現的,不需要急於一時。

很多人說「等著被抬轎」或批評「買的人是韭菜」,可以理解這些批評的聲音,因為這些投資人抱持的是「炒短線」的心態。

先不說短線是不是真的能獲利,但是投資高股息ETF的投資人,為的不外乎就是要:長期持有、逢低買進增加張數、提高每次配息金額。因此把這2種不同屬性的投資人擺在一起比較,我覺得不大合適。

最後總結:投資高股息ETF要看長期的表現,短期幾天內的「破發」不用特別在意。00878也曾破發過,甚至有過配息配很低。了解自己的投資性格,以及投資這檔ETF的目的更重要。如果你要「賺價差」,市值型的ETF可能更適合你;如果你要「長期持有領息」,就繼續抱著,等半年、1年後的績效。

*本文獲「碎念女子」授權轉載,原文:怎麼看00939破發?回到持有高股息ETF的本質

責任編輯:陳瑋鴻
核稿編輯:倪旻勤

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