新興債危機亮燈 10多國有風險 阿根廷／烏國入列

斯里蘭卡債務違約和政治內爆，讓市場擔心其他新興國家會步上後塵，目前有十多國陷入危險地帶，債市危機指標開始亮燈。

《路透社》、《金融時報》報導，黎巴嫩、斯里蘭卡、俄羅斯、蘇利南、尚比亞已經債務違約，白俄羅斯則瀕臨倒債，至少還有十多個國家處於危險狀態。傳統的債市危機指標包括幣值崩盤、殖利率利差達1千個基點（10%）、外匯存底燒光，從上述資料來看，為數空前的開發中國家有麻煩。

今年初以來，6個新興國家的10年期外幣計價債券，殖利率跳升10%以上，像是阿根廷、烏克蘭、巴基斯坦等。以殖利率利差達1千個基點為疼痛門檻，分析師估計有4千億美元的債券面臨風險，其中阿根廷債券比重最高、達1500億美元；接下來是厄瓜多和埃及，分別為400億~450億美元。

阿根廷是全球倒債次數最多的國家，現在債務違約紀錄可能會再添一筆。黑市交易的阿根廷披索折價近50%，該國外匯存底極低，每1美元的債券面值只剩20美分、不到2020年債務重整後的一半。阿根廷要到2024年才需償還大額債務，但是該國副總統Cristina Fernandez de Kirchner可能要求政府違背對國際貨幣基金組織（IMF）的承諾，引發憂慮。

另外，摩根士丹利（Morgan Stanley）和Amundi警告，深陷戰火的烏克蘭幾乎確定必須重整200多億美元的債務。9月份該國需支付12億美元的債息，儘管該國的援助金和外匯存底足以支付，由於烏國國營企業Naftogaz上週要求凍結債務2年，投資人猜測烏國政府會跟進。

當下有十多個國家的債券被打入不良債券，意味投資人相信有違約的實質可能。分析師強調，許多大型新興經濟體的體質優於以往，較能承受衝擊。Amundi的Esther Law說，新興債市的壓力並非意味倒債潮將至，比較像是市場擔心美國衰退和通膨、以及中國成長放緩等。

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責任編輯：李頤欣