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才辦完發表會，就轟電動車炒作⋯TOYOTA「心口不一」，不只是為特斯拉

TOYOTA董事長豐田章男日前表示，電動車是炒作出來的熱潮。 (來源：Dreamstime)

撰文者：大壯旅

獨立觀點 2020.12.25

摘要

1.本月月初，豐田（TOYOTA）純電平台e-TNGA，信誓旦旦指稱，將在明年推出首款純電SUV。

2.不過就在前兩天，豐田董事長豐田章男在新聞發表會上瞄準電動車，火力全開：「電動車被過度炒作，既不環保、也不省錢！」他直接警告：「如果汽車產業倉促轉向電動化，眼下的商業模式會徹底崩潰。」

對於電動車，燃油車世界的巨頭們普遍不太感冒，在各國燃油車禁售等政策逐步落地後，老巨頭們開始坐不住了。

「分裂」的豐田戰略

「電動車被過度炒作，既不環保、也不省錢！」前兩天，豐田掌門人豐田章男在一場新聞發布會上瞄準電動車，火力全開。他直接警告：「如果汽車產業倉促轉向電動化，眼下的商業模式會徹底崩潰。」

此外，他還認為電動化會造成電力緊張，吞掉電網所有負荷。其預估，如果電動化全面覆蓋，在基礎設施改造上，僅日本一國就要花掉14萬億至37萬億日圓。有鑑於日本的電力大部分依靠燃煤和天然氣，由此環保效應也不大。

有意思的是，雖內心無比抵觸、嘴上怒噴電動車，但面對逐步收緊的環保法令，豐田的身體卻很誠實。它們計劃在未來十年投資超過130億美元對旗下車型進行電動化升級。而它們的目標更為雄偉：到2030年，除了自己最為擅長的混動車型（每年要賣450萬台），每年還要銷售100萬台純電動車。

如果拿著這個計劃及目標再去與豐田章男的發言作對比，可以發現他們的戰略與戰術相當「分裂」。本月月初，豐田還信誓旦旦稱「未來幾個月內」要發布一款純電跨界SUV。

如果換成其他廠商，這則新聞的可信度相當之高，但從過去的歷史表現來看，豐田在純電動車上的發力的確讓人沒多少信心。首先，我們來了解一下這輛純電跨界SUV（雖然豐田放出的消息十分有限）。豐田在發布會上只是給它準備了一個模糊的車輛側面輪廓，從這張側面輪廓中很難看出這款純電SUV到底模樣幾何。除此之外，發布會之上，豐田還拋出了e-TNGA平台概念。從燃油車上TNGA平台的表現來看，e-TNGA應該相當有料。

但除了這個名詞，豐田給不了我們任何細節訊息。我們不知道這輛車到底是前驅？後驅？四驅？用多大電池？我們不知道車輛造型、不知道車輛架構、不知道發佈時間、也不知道量產時間或開賣時間。換句話說，豐田這場發表會什麼也沒發表。

「狼來了」的故事

對於電動車的態度，豐田近幾年真實上演了一場什麼叫心口不一。上世紀90年代末，走在環保前列的加州政府強逼汽車製造商設計幾款電動車。為了搶占市場，豐田順勢推出了電動版RAV4。

當時這款車型在技術上可一點都不保守，在市場上大多數車型還在使用鉛酸電池時，它已經換裝了鎳氫電池，續航可達95英里。更重要的是，電動版RAV4的耐用度甩開競爭對手一大截。最終，這款為加州訂製的車型賣了1484台。可惜的是，也只有這1484台。

初代電動版RAV4未能延續迭代，主要有兩大原因：首先，加州不再強制廠商銷售純電動車（因為此事，加州政府被告上了法庭）；其次，雪佛龍公司拿到了鎳氫電池的專利，除非豐田願意將電池縮小（類似油電混合車的電池），否則就不再繼續供貨。

2012年，豐田又推出了新款電動RAV4，這次它們用上了特斯拉的技術。豐田只是造了個車身，電池組、驅動系統和其它零組件則來自特斯拉。顯然，這完全是個政策產物。該版本的RAV4一直生產到2014年，隨後也是無疾而終。

本質是路線之爭

如果不是有人逼著去做，或者有足夠吸引的激勵措施，豐田的步子邁得就不夠快。它們更喜歡力推自己的混動車型（Hybrid）和氫燃料電池車（Mirai），在掙錢的同時，還把環保積分賺到了。

在為混動車型搖旗吶喊時，豐田還提到了一個觀點現在的電池產量無法滿足需求，分散給混動車型更好。不過，想要改變市場環境，你得身先士卒作出表率。而豐田遲遲不肯使勁，顯然是在等其他廠商把電池價格打下去，然後自己再坐享其成（如果它們真想做純電動車的話）。

同時，為了不讓過去幾十年的技術積累付諸東流，豐田去年還以1元人民幣的售價將THS油電動力技術轉讓給了中國的吉利汽車。這家日本巨頭可不是做慈善，它們要的是更大的佔有率，並希望透過佔有率來扭轉現行環保與車輛政策。

從歷史動作來看，豐田對純電動車確實有很大的抵觸心理（甚至可以說有敵意）。面對自己辛勤耕耘多年的混動和燃料電池技術，它們更是不願承擔失敗的後果。不過，對過去的留戀可能也會讓它們錯過最好的機會，也許現在不買票，就真的坐不上這班轉型的特快列車了。

電動化車輪能阻擋嗎？

這次發言中，豐田章男的矛頭有意無意地指向了特斯拉：「特斯拉聲稱他們的食譜將是未來的汽車標準，但豐田擁有的是真正的廚房和廚師。」

其實，這也不是他第一次提起特斯拉，一個月前在某次活動上，他說，「特斯拉不僅嚴重高估了自己4000億美元的價值，而且還沒有成熟到影響全球汽車趨勢，尤其是在電動汽車領域」。

而本文也正好聊聊特斯拉過去一年取得的成績，看看年銷50萬台的小廠特斯拉，到底有什麼底氣與千萬巨頭豐田較勁。經歷了一整年的狂飆後，特斯拉本週一被正式納入標普500指數，並一舉成為納入之初市值最高的成分股。

2020年對特斯拉來說絕對意義重大，公司不但成功完成了四季連續盈利（也是加入標普500指數的必要條件），飛漲的股價還讓馬斯克身價暴增，超越比爾蓋茲，躍居世界第二。

眼看2020年就要收官，特斯拉能否完成50萬台的年度交付量已成為今年最大的懸念，它也決定著特斯拉的股價是否已經見頂。在特斯拉的標普500成分股之路上，這幾組數字也許是它們影響力最有力的註腳。

1.市值6588億美元

這是特斯拉上週五尾盤時的市值。今年6月份時，受Semi電動卡車即將投入量產消息刺激，特斯拉成功超越豐田，躋身世界市值最高汽車製造商。幾個月後，特斯拉市值已經超過豐田、大眾、寶馬、通用與福特的總和。

2.再平衡要花850億美元

標準普爾估計，追蹤該指數的投資者需要購買1.299億股特斯拉股票，才能完成史上最大的一次再平衡，這意味著標普500指數其餘部分中，將有850億美元的股票被賣掉（此前的記錄是508億美元）。成功納入標普500指數後，特斯拉將成為其第七大成分股，超越波克夏海瑟威，緊追Facebook與Alphabet。

3.年度漲幅705%

相對於標普股票平均13%的年度漲幅與納斯達克科技股平均40%漲幅，特斯拉的705%絕對足夠嚇人。

4.身價1490億美元

富比士數據顯示，現年49歲的馬斯克身價已經高達1490億美元，這全拜特斯拉瘋漲的股票所賜，鋼鐵俠手裡可是握有21%股權。其實今年年初，馬斯克身價只有266億美元，但現在他前面只有亞馬遜的貝佐斯了。

5.利潤5.66億美元

總結前3季度財報，特斯拉已經實現了5.66億美元的利潤，它們更是連續5個季度盈利。不過，其銷售額可是有172億美元。在本月的一封內部郵件中，馬斯克更是警告員工，稱公司毛利很低，而投資者對特斯拉未來的盈利能力非常有信心。如果特斯拉沒能達到他們的期望，恐怕股價下跌不可避免。

6.總銷量110萬台

2008年發布Roadster以來，特斯拉共向用戶交付了110萬台電動車，今年前3季度交付量則達到了31.9萬台，離50萬台的年度交付目標還有很大一段距離。

7.股價天花板：780美元

這是華爾街最樂觀分析師給出的特斯拉股價天花板，比當下的水平還要再高出12%。「世界電動化的進程正在加快，遠遠超出我們此前的預期。」高盛分析師Mark Delaney說道。「特斯拉的能源業務也會享受到監管變化帶來的紅利。」

8.如若股價崩盤，會一路跌到40美元

有樂觀就有悲觀，GLJResearch的Gordon Johnson將特斯拉的目標股價定在40美元。「我們認為特斯拉第四季成績可能會終結這場股價的狂飆盛宴。」從華爾街30位分析師的目標股價來看，大家認為將特斯拉股價定為396美元最合理。