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COVID-19是「永續投資」的轉捩點!大摩:企業擁較高ESG等級,應對風暴能力更強

撰文者:張方毓 編譯
商周頭條 2020.06.10 1,890

「環保、社會和企業管理」(ESG)是繼企業社會責任(CSR)之後更具體衡量企業道德的管理指標,而疫情更催化它的成長。

疫情改變人的價值觀,摩根大通給客戶的備忘錄寫道,志願服務、社會凝聚、社區支持,這些都將轉化成對企業是否負責任的關注、加速ESG投資的趨勢。實際上,2020年第一季,美國永續型基金的資金淨流入達105億美元,不但是去年同期的兩倍以上,更是新高紀錄。

過去,對企業責任的關注很大比例落在環保,而這次大規模封城造成工作型態劇變以及經濟困頓,企業能否善待員工等社會價值的重要性也凸顯出來。評級機構穆迪(Moody’s)更指出,他們評估債務時發現,有8兆美元的債曝險於社會因素,是環保債的4倍。

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舉例來說,將工作外包到低薪地區,節省了成本。然而,成本實際上是轉嫁到生產鏈上利潤較少的小公司以及低薪工人身上,增加整個系統的脆弱程度。像是快時尚產業,服飾品牌疫情間兩手一攤,不付帳給越南、孟加拉等本來就沒賺多少的代工廠,工人也只能接受。日後,企業若要著力改善,得加上一道計算題:邊際成本效益何時會小於工人和社會產生的相對成本。

不只展現良心,ESG更證明可以幫助企業成功度過風暴。美國銀行分析師發現,ESG評級較低的公司,今年每股盈餘下調幅度更大;摩根士丹利也發現,2008、2009、2015、2018這4個股市動盪的年度,永續型基金的下行風險比傳統型基金小上許多。晨星公司永續研究主任黑爾(Jon Hale)指出,尤其今年是經濟震盪最大的一年,永續型基金依然沒有衰退。

這次疫情讓企業改變態度,從效率至上到風險也要顧,從短期利潤到維持長期公司與社會穩定。但正如標普道瓊指數ESG產品策略負責人納克維(Mona Naqvi)所說的,ESG跟其他策略想達成的目的並無不同,都是「更明智的決策過程」。

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