夏普重建 成敗要看蘋果

--本文由日經BP社提供

夏普正緊急制定一系列重建策略，其中將中小型液晶面板業務取代電視制定為主幹業務，但該業務過度依賴蘋果，不穩定且風險大。

「基本原則是不通過出售資產來消除赤字。」

在2012財年還將繼續大幅虧損，為從銀行獲得資金支援，正在考慮追加重建策略的夏普，該公司對於出售業務和資產的態度如上所述。

夏普計劃將在中國和墨西哥的液晶電視組裝工廠出售給合作夥伴—鴻海精密工業（富士康），裁員人數也將增至8000人。同時，該公司也否認要出售影印機及空調等盈利業務的傳言。 

夏普的主要財務銀行—日本的瑞穗實業銀行和三菱東京UFJ銀行決定於8～9月對夏普追加2000多億日元的貸款。增加貸款的條件是通過壓縮資產籌措收回債權的資本。 

不過，如果出售盈利業務，公司的重建之路將變得更加前途未卜。在這種困境下，夏普必須儘快拿出令銀行滿意的重建政策。 

讓情況變得複雜的是，夏普打算作為下一個主要業務的智慧手機及平板電腦用中小型液晶業務。中小型液晶面板對夏普而言，是取代液晶電視和大型液晶的核心業務，但存在的問題是過於依賴美國蘋果公司。 

開拓新客戶只取得部分進展

蘋果一直從夏普採購使用氧化物半導體「IGZO」的高精細面板，用於「iPad」系列平板電腦。可以說這是跟智慧手機用CG矽液晶面板一樣擁有成長前景的領域。 

美國調查公司IDC的數據表明，蘋果的產品2012年第二季（4～6月）在全世界平板電腦出貨量中佔了近7成，在智慧手機領域也與三星電子平分天下。據相關人士透露，憑藉這種絕對優勢，蘋果「經常調整零件訂貨量並經常臨時改變性能參數，對於企業而言，這是一家很難讓人制定收益計劃的客戶」。 

依賴蘋果的風險已在業績上有所體現。夏普公佈上一季度（4～6月）業績時，將2012財年的液晶業務營業損益預測下調了950億日元。其原因除大型液晶銷售低迷外，還包括因「大客戶的訂單減少導致開工率大幅下降」而下調中小型液晶業績預測的結果。估計iPad用IGZO面板及蘋果今年秋季上市的「iPhone 5」面板也是其中一個因素。 

截至6月底，以大型液晶面板為中心，夏普有超過5000億日元的庫存，如何處理這些庫存是該公司當前在業績方面面臨的最大課題。不過，巴克萊資本證券的分析師藤森裕司指出，「對於下財年以後的業績而言，中小型液晶無疑是最大的變動因素」。 

夏普試圖將客戶拓展到將於今年10月上市的配備微軟作業系統「Windows 8」的筆記型電腦等，以擺脫對蘋果的過分依賴。不過，這一舉措能在多大程度上穩定中小型液晶業務的整體收益還不清楚。 

把中小型液晶定位於主要業務還是風險因素，重建之路將完全不同。夏普否定了將製造中小型液晶面板的龜山工廠分立出來單獨成立公司的可能性，但有外資證券企業指出，「分離利潤不穩定的中小型液晶及與其他公司合作也有可能成為一個有力的重建策略」。不管採取哪種形式，夏普要想復興，就必須實現主業的成長。當前的現實是，依賴蘋果仍是不可缺少的手段。 （記者：田中 深一郎，《日經商務週刊》）