窮查理的普通常識(修訂版)

出 版 社:商業周刊

出版日期:2014/7/22

定價:420元

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窮查理的普通常識(修訂版)

查理‧蒙格

沒有他,就沒有股神巴菲特!

是他,讓巴菲特擺脫投資撿便宜的心態,幫波克夏開啟對東方投資之窗

本書匯集查理.蒙格畢生最出色的演講、箴言和思想精華

巴菲特半世紀來不斷向人們強調,蒙格對他的影響無可取代:

他用思想的力量,讓我從猩猩進化到人類,否則我會比現在窮得多。

蒙格用好奇心和博學得來的「非常識之常識」,加上幽默、逆向思維的特質,形塑原創的思想體系。這種思維方式,將開發你的洞察力,領受富足新人生。

 《窮查理寶典》首次收錄了查理過去20年來主要的公開演講,書中十一篇講稿全面展現了這個傳奇人物的聰明才智。此外,“蒙格主義”一章收錄他犀利和幽默的評論。貫穿全書的是蒙格展示出來的聰慧、機智,其令人敬服的價值觀和深不可測的修辭天賦。他擁有百科全書式的知識,所以從古代的雄辯家,到18、19世紀的歐洲文豪,再到當代的流行文化偶像,這些人的名言他都能信手拈來,並用這些來強調終身學習和保持求知欲望的好處。

本書首次完整、翔實、權威地披露了素來「以低調為樂」的投資大師查理·蒙格的人生智慧。

第一章 傳略篇

知名人物談蒙格──巴菲特.比爾蓋茲.比爾葛洛斯

查理.蒙格傳略──蒙格的成長.家庭.求學.職業

第二章 蒙格主義

蒙格的生活.學習和決策方法:投資思維模型.能力圈理論.個人行事風格和人生哲學

第三章 思想篇

查理十一講:含蒙格過去20年來主要的公開演講內容11篇,講稿全面展現了這個傳奇人物的聰慧、機智,其令人敬服的價值觀.百科全書式的知識,和深不可測的修辭天賦。

其中篇幅最大一篇(58頁)是"人類誤判心理學",為整併三次演講內容,並大量增補,針對人類為何犯錯, 形成25種心理分析論述。

 

 

1   蒙格傳略

早熟的好學少年/就讀哈佛法學院/與巴菲特結識/攜手投資共創奇蹟

蒙格主義

多元思維模型/「能力圈」理論/投資原則檢查清單/蒙格與巴菲特風範

蒙格十一講

第一講 如何讓自己生活悲慘

第二講 普世智慧的投資應用

第三講 論基本的、普世的智慧

第四講 關於實用思維的實務思考?

第五講 專業人士需要更多跨領域技能

第六講 像波克夏一樣投資

第七講 財富效應與灰金效應

第八講 二○○三年的金融大醜聞

第九講 學院派經濟學的九大缺陷

第十講 蒙格的普通常識

第十一講 人類誤判心理學

晚年萬歲──受西塞羅《論老年》啟發

4 附錄

一.沒有他 就沒有巴菲特  王之杰

二.波克夏投資亞洲大策略  王之杰

三.我親眼所見的蒙格  王之杰

四.蒙格家庭餐桌上的價值觀

五.《富比世》對蒙格的報導摘錄

六.查理.蒙格的推薦書目

七.查理.蒙格生平及投資大事紀

序言「我對他的感激,無以言表。」

華倫.巴菲特

從一七三三年到一七五八年,班傑明.富蘭克林藉由《窮理查年鑑》傳播了許多有用而永恆的建議,他讚揚的美德包括節儉、負責、勤奮和簡樸。在隨後的兩個世紀裡,人們總是把班傑明的這些美德思想當成終極真理。然後查理.蒙格站出來了。查理原本只是班傑明的信徒,但很快開闢了新境界。班傑明「建議」做的,到查理這兒變成「必須」做的;如果班傑明「建議」節省「幾分錢」,查理會「要求」節省「幾塊錢」;如果班傑明說要「及時」,查理會說要「提前」;和蒙格苛刻的要求相比,依照班傑明的建議來過日子顯然太容易了。
此外,查理還始終身體力行他所鼓吹的道理。(喔!瞧他多賣力!)在班傑明的遺囑中,他設立了兩個小型慈善基金,目的是要向人們傳授複利的魔力。查理很早就認定這是極重要的課題,絕不能等死後才來傳授。因此他選擇自己做複利的活教材,避免鋪張浪費,免得削弱了他作為榜樣的力量。也因此,查理的家人體會到坐長途巴士旅行的樂趣,而他那些被囚禁在私人飛機裡的有錢朋友,則錯過了豐富多彩的體驗。
當然,在某些領域,查理則無意改變班傑明的看法。例如班傑明那篇〈選擇情人的建議〉(Advice on the Choice of a Mistress),就會讓查理吐出他在波克夏年會上的口頭禪:「我沒有什麼要補充的。」(I have nothing to add.)至於我自己,則想給大家提供幾條「如何選擇合夥人的建議」,請注意:
首先,要找比你更聰明、更有智慧的人。找到他之後,請他別炫耀他比你高明,這樣你就能夠因為許多源自他的想法和建議的成就而得到讚揚。你要找這樣的合夥人,在你犯下損失慘重的錯誤時,他既不會事後諸葛,也不會生你的氣。他還應該是個慷慨大方的人,會投入自己的錢並努力為你工作而不計報酬。最後,在結伴同行的漫漫長路上,這位夥伴還能不斷給你帶來快樂。上述這些都是很「英明」的建議(在自我評價的測驗中,我從來沒有拿過A以下的成績)。實際上,這些建議是如此英明,乃至於我早在一九五九年就決定完全遵守,而全部符合我這些特殊要求的人只有一個,他就是查理。在富蘭克林那篇著名的文章中,他說男人應該選擇年紀較大的情人,為此列舉八個非常好的理由,最關鍵的理由是:「……最終,她們會感激不盡。」查理和我成為合夥人已經四十五個年頭。我不知道他是否緣於其他七個標準而選擇了我,但我絕對符合班傑明的第八個標準:我對他的感激,無以言表。{DS}

 

推薦序「以靜制動」的哲學     

郭恭克(獵豹財務長)

這是近一兩年來我難得看到的好書。
雖然在台灣已有不少書籍介紹過巴菲特的價值投資,但查理.蒙格與眾不同的是,他出身法學背景,念法律的人,思考邏輯特別嚴謹,這對投資市場而言是很重要的。不管是在總體經濟、企業經營,或財務分析,都需要有邏輯的思維貫穿。特別的是,蒙格還會從人文、社會、尤其行為心理學的層面,來探討各種投資市場上的心理和行為,這對台灣投資人而言,是很好的學習。

蒙格從心理學的角度,來解釋人為什麼容易做出錯誤的投資決策。其實,每個人的行為模式是一致的,只是當市場發生偏離時,投資人的行為往往會與市場應有的理性思考背道而馳。而很大的原因是,投資人把事情想得太複雜!蒙格不會去猜測市場,他說:「在九八%的時間裡,我們對股市的態度是:保持不可知。」他認為投資市場沒有必定的賺錢公式,所以他不猜測市場,對市場保持謙虛的態度,只隨市場的變動,採取因應的作為,我稱之為「以靜制動」的哲學。這一點,與現在市場上充斥的半調子分析師,是截然不同的。

 ■人類誤判心理學

聰明人為什麼會犯錯?答案是:人們傾向於積累大量僵化的結論和態度,而且不去經常檢討,更不願做改變。蒙格親筆闡述25種人類誤判的心理傾向。

■畫定你的能力圈

你必須弄清楚自己有什麼本領。如果要玩那些別人玩得很好、自己卻一竅不通的遊戲,那麼,你注定一敗塗地。要認清自己的優勢,只在能力圈裡競爭。

■如何讓自己生活悲慘?

只要懂得妒忌、怨恨、反覆無常、意志消沉、不屑客觀、不從其他人的經驗學習,保證可以輕鬆擁有悲慘的一生。

■普通常識的多元應用

在手裡拿著鐵錘的人眼中,世界就像一根釘子。大多數人試圖以一種思維模型來解決所有問題,而其思維往往只來自某一專業學科;但你必須知道「各種重要學科的重要理論」,才能洞察問題本質。

■沒有必定賺錢公式

在98%的時間裡,我們對股市的態度是:保持不可知。賺錢,靠的是記住淺顯的,而不是掌握深奧的。波克夏只尋找那些不用動腦筋也能賺錢的機會。

■耐心等待一記好球

只要以耐心、紀律和客觀為指導原則,你可以將90%財富都投到一家偉大的公司。不需要頻繁的買賣,只要幾次決定便能造就投資財富。蒙格的這一特點,徹底改變了巴菲特的投資策略。

 

 

序言「我對他的感激,無以言表。」

華倫.巴菲特

從一七三三年到一七五八年,班傑明.富蘭克林藉由《窮理查年鑑》傳播了許多有用而永恆的建議,他讚揚的美德包括節儉、負責、勤奮和簡樸。在隨後的兩個世紀裡,人們總是把班傑明的這些美德思想當成終極真理。然後查理.蒙格站出來了。查理原本只是班傑明的信徒,但很快開闢了新境界。班傑明「建議」做的,到查理這兒變成「必須」做的;如果班傑明「建議」節省「幾分錢」,查理會「要求」節省「幾塊錢」;如果班傑明說要「及時」,查理會說要「提前」;和蒙格苛刻的要求相比,依照班傑明的建議來過日子顯然太容易了。
此外,查理還始終身體力行他所鼓吹的道理。(喔!瞧他多賣力!)在班傑明的遺囑中,他設立了兩個小型慈善基金,目的是要向人們傳授複利的魔力。查理很早就認定這是極重要的課題,絕不能等死後才來傳授。因此他選擇自己做複利的活教材,避免鋪張浪費,免得削弱了他作為榜樣的力量。也因此,查理的家人體會到坐長途巴士旅行的樂趣,而他那些被囚禁在私人飛機裡的有錢朋友,則錯過了豐富多彩的體驗。
當然,在某些領域,查理則無意改變班傑明的看法。例如班傑明那篇〈選擇情人的建議〉(Advice on the Choice of a Mistress),就會讓查理吐出他在波克夏年會上的口頭禪:「我沒有什麼要補充的。」(I have nothing to add.)至於我自己,則想給大家提供幾條「如何選擇合夥人的建議」,請注意:
首先,要找比你更聰明、更有智慧的人。找到他之後,請他別炫耀他比你高明,這樣你就能夠因為許多源自他的想法和建議的成就而得到讚揚。你要找這樣的合夥人,在你犯下損失慘重的錯誤時,他既不會事後諸葛,也不會生你的氣。他還應該是個慷慨大方的人,會投入自己的錢並努力為你工作而不計報酬。最後,在結伴同行的漫漫長路上,這位夥伴還能不斷給你帶來快樂。上述這些都是很「英明」的建議(在自我評價的測驗中,我從來沒有拿過A以下的成績)。實際上,這些建議是如此英明,乃至於我早在一九五九年就決定完全遵守,而全部符合我這些特殊要求的人只有一個,他就是查理。在富蘭克林那篇著名的文章中,他說男人應該選擇年紀較大的情人,為此列舉八個非常好的理由,最關鍵的理由是:「……最終,她們會感激不盡。」查理和我成為合夥人已經四十五個年頭。我不知道他是否緣於其他七個標準而選擇了我,但我絕對符合班傑明的第八個標準:我對他的感激,無以言表。{DS}

 

推薦序「以靜制動」的哲學     

郭恭克(獵豹財務長)

這是近一兩年來我難得看到的好書。
雖然在台灣已有不少書籍介紹過巴菲特的價值投資,但查理.蒙格與眾不同的是,他出身法學背景,念法律的人,思考邏輯特別嚴謹,這對投資市場而言是很重要的。不管是在總體經濟、企業經營,或財務分析,都需要有邏輯的思維貫穿。特別的是,蒙格還會從人文、社會、尤其行為心理學的層面,來探討各種投資市場上的心理和行為,這對台灣投資人而言,是很好的學習。

蒙格從心理學的角度,來解釋人為什麼容易做出錯誤的投資決策。其實,每個人的行為模式是一致的,只是當市場發生偏離時,投資人的行為往往會與市場應有的理性思考背道而馳。而很大的原因是,投資人把事情想得太複雜!蒙格不會去猜測市場,他說:「在九八%的時間裡,我們對股市的態度是:保持不可知。」他認為投資市場沒有必定的賺錢公式,所以他不猜測市場,對市場保持謙虛的態度,只隨市場的變動,採取因應的作為,我稱之為「以靜制動」的哲學。這一點,與現在市場上充斥的半調子分析師,是截然不同的。

 ■人類誤判心理學

聰明人為什麼會犯錯?答案是:人們傾向於積累大量僵化的結論和態度,而且不去經常檢討,更不願做改變。蒙格親筆闡述25種人類誤判的心理傾向。

■畫定你的能力圈

你必須弄清楚自己有什麼本領。如果要玩那些別人玩得很好、自己卻一竅不通的遊戲,那麼,你注定一敗塗地。要認清自己的優勢,只在能力圈裡競爭。

■如何讓自己生活悲慘?

只要懂得妒忌、怨恨、反覆無常、意志消沉、不屑客觀、不從其他人的經驗學習,保證可以輕鬆擁有悲慘的一生。

■普通常識的多元應用

在手裡拿著鐵錘的人眼中,世界就像一根釘子。大多數人試圖以一種思維模型來解決所有問題,而其思維往往只來自某一專業學科;但你必須知道「各種重要學科的重要理論」,才能洞察問題本質。

■沒有必定賺錢公式

在98%的時間裡,我們對股市的態度是:保持不可知。賺錢,靠的是記住淺顯的,而不是掌握深奧的。波克夏只尋找那些不用動腦筋也能賺錢的機會。

■耐心等待一記好球

只要以耐心、紀律和客觀為指導原則,你可以將90%財富都投到一家偉大的公司。不需要頻繁的買賣,只要幾次決定便能造就投資財富。蒙格的這一特點,徹底改變了巴菲特的投資策略。