央行賺2000億，該還是不該？

央行每年賺2000億，讓民眾付出慘痛代價？近日一則報導『每年暴賺2000億，台灣人付出慘重代價』，嚴厲批判中央銀行只顧賺錢，放民生於不顧。

在批判的同時，該文更點出暴賺的央行，對台灣經濟造成六項衝擊，分別是：該升息未升、該升值不升、低利率造成存放款利差低，與全民競逐較高風險較高報酬的資產、貶值扼殺內需產業與讓全民身陷外匯風暴。

台灣資本市場長期低率的現象確實是個問題，央行也確實是調控利率及匯率的主管機關，但把這歸咎於央行太愛賺錢，這樣的觀點到底正不正確？

下定論之前，先看看中央銀行的資產負債表與損益表。央行真的賺得太多嗎？

民國99年的央行損益表顯示，中央銀行的純益約新台幣2251億元，利潤最重要來源是台灣4000億美元外匯存底的貲息收入，約新台幣4286億元。雖然台灣的外匯存底未必全部以美元持有，但是依據30元匯率來簡單換算，台灣在國際間擁有將近新台幣十二兆元的儲蓄，也就是中央銀行的本金，能夠創造利息收入。

12兆的外匯存底，創造了4200億的收入。簡單換算，獲利率約在3.3～3.6%左右。如果一個機關以獲利為導向，3.6%的獲利率應該是個不算太好的成績，因為只比美國三十年期國債2.98%的殖利率，高出一點而已。

以此來看，中央銀行用12兆本金創造4千億的利息收入，投資報酬率沒有特別的高，如果真以獲利導向，央行應該追求更高風險的商品，尋求更大的獲利空間。 因此要以3%左右的獲利率，告訴我們央行是以「獲利」導向，顯然是欠缺說服力的。也難怪少言的央行總裁彭淮南，事後動怒說出該文「危言聳聽、譁眾取寵」！

此外，政府任何一個組織都有法定的設立目標，翻開「中央銀行法」，第二條即規定，中央銀行的職權有四個：促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外金融之穩定、於上列目標範圍內協助經濟發展。在這四項中, 沒有一項是為了獲利。該文雖然也提到了這點，卻仍指「賺錢」雖然不在央行行政目標內，但央行的頂頭上司行政院，或者是「董事會」立法院，都對賺錢一事拍手叫好，暗示央行為何揣摩上意，所以一個勁的賺錢。

這又是一個欠缺說服力的說法。

雖然在行政架構上，行政院是央行的主管機關，央行總裁也必須到立法院報告，但在利率及匯率的決策上，這兩個機關，對央行完全無法掣肘，不只台灣，美國聯準會或是英國銀行，表面上雖然都在行政體系下，但所有的決策也都獨立行事，從來沒有一個先進國家政府或全球央行總裁的評比單位，將「賺錢」這檔事，當做央行總裁的KPI，只用行政院研考會的《國營事業年度工作考成報告》的「肯定」，就要證明賺錢是央行首要的行政目標，未免太過薄弱了一點。

如果，真的要說服國人，台灣央行確是以賺錢為目的，而棄民生於不顧，請真真實實做一則新聞報導來說服大家，彭淮南在何時？何地？何種場合？曾經不顧中央銀行法，而下達「賺錢」至上的命令，否則只透過一些專家的意見，就進行這樣的似是而非的指控，連「合理」的懷疑，都沾不上邊呀！

作者簡介＿林祖儀