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以下兩個問題,恐怕是許多台灣人目前共同的疑惑:
1. 台灣現在景氣到底是好還是不好?
2. 對一般老百姓來說,升息真的是期盼嗎?
經濟變冷時降息,過熱時才會升息
我不是經濟學家,但我知道經濟學當中有提過,當經濟不好的時候,維持低利率來刺激經濟;而經濟過熱的時候,就要透過升息來冷卻一下市場。
現在台灣的景氣好或是不好,各家講的都不盡相同,但是唯一肯定的是現在「利率很低」。而台灣的利率政策一向緊跟美國,美國如果不升息,台灣實在很難單獨行動。
上週三,Fed發布褐皮書(Beige Book)。褐皮書顯示,這幾週所有地區經濟活動小幅增長,但都沒有顯著增長。所有地區工資增幅幾乎沒變化,但部分地區工資有上漲壓力。所有地區貸款都在增長。
褐皮書:Fed每年發布8次褐皮書,12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行研究。褐皮書是FOMC會議的重要參考資料。
美國目前的升息時程表已經壓到明年,今年是很難有升息的可能了。
但是偏偏在9/4,歐洲有大動作。之前這幾個月美國的經濟雖然是復甦了,但是歐洲依然慘不忍睹,面對歐元區最新公佈的失業率高達11.5%(台灣七月失業率4.02%)歐洲央行終於出手,再次調降三大利率:
本文獲「幣圖誌」授權轉載
主要再融資利率從0.15%下調至0.05%,
歐洲央行隔夜存款利率從-0.1%下調至-0.2%,
歐洲央行隔夜貸款利率從0.4%下調至0.3%。
下一步可能要學美國大印鈔票,也就是俗稱的量化寬鬆(QE),這樣的結果,也讓歐元立刻大跌。
歐洲降息與印鈔已經影響到債市
我們知道現在全世界國與國之間的隔閡越來越小,熱錢全世界流來流去,而股市、債市、房市是熱錢必去的三大地方,歐洲最近的寬鬆政策已經讓德法等多國的公債殖利率創下百年新低。
根據英國金融時報報導,德國10年期公債殖利率1.12%創歷史新低紀錄,包括法國、西班牙、義大利、荷蘭的公債殖利率也都創下數百年來最低水準。
根據德意志銀行的統計,荷蘭公債殖利率創下500年來新低紀錄。西班牙公債殖利率跌破2.5%創200年來新低紀錄;法國10年期公債殖利率29日跌至1.52%創250年來最低紀錄。
美國為什麼不趕快升息?
過去有幾個國家曾經在經濟稍微好轉的時候,作了升息這個重大決策,結果後來發現發展並不如預期,立刻又改為降息。
下圖顯示歐元區、瑞典、挪威和澳洲央行在升息後,由於市場波動,又立刻降息的悲劇歷史。
美國自然不想步入後塵,所以失業率、非農、新屋開工這三大數據,沒有明顯大幅改善的話,寧可維持低利率一段時間,也不會升息。
[快速結論]
股市、房市的高點都是熱錢與群眾的瘋狂所買出來的,目前市場的資金似乎還是很充沛,台灣這個淺碟市場易暴漲暴跌,請特別注意風險控管。
幣圖誌是以「投資人如何實際在金融市場上獲利」為唯一主題的部落格。談論的領域包含期指波段當沖、台股籌碼法人價差、程式交易、房地產與美股投資,作者群強調文章必須兼具實戰經驗與個人特色。
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