想當一個夠格的投資人：學會可能賠多少，比學會賺到錢重要

前兩天和朋友A吃飯的時候，聊到他上周末參加另位朋友B的追思會，這位朋友B的人生雖然只有短短五十來年，但卻相當精采，這是因為他在小時候被診斷出有腦瘤，醫生研判他的壽命只有常人的一半，從此他的人生態度就是拼命地工作、拼命地玩、拼命地愛，為人慷慨好施，交遊遍及世界各地，將一天當兩天用，不留下任何遺憾。

這個話題深深震撼著筆者，「拼命地工作、拼命地玩、拼命地愛」，三個拼命的內容都不是容易的事，絕大多數的人無法同時完成，特別是拼命地工作和拼命地玩，簡直難以並存，特別重要的是：沒有遺憾。

捫心自問，在（投資買賣）交易這條路上，是否已經做到沒有遺憾？如果在單項都沒辦法做到沒有遺憾，又怎麼可能可以將「沒有遺憾」貫徹、穿透到人生的每個角落？想要做到買賣交易沒有遺憾，惟有遵守紀律、照表操課，而這個問題的核心，在於紀律如何形成？

經驗的累積

經驗的累積是初學者最容易忽視的重點，因為初學者以為經驗的累積是理所當然的，事實上，買賣交易的經驗累積比想像中的困難，這是因為在損益的背後，帶有運氣和大環境兩項難以察覺的背景因素在裡面，因此賺不一定對，賠卻未必錯，當賺賠不能確實反應對錯的時候，就有可能多頭年賺，空頭年賠，經歷漲跌循環才發現一場空。

漲跌循環多久？2001年經歷911事件，台股加權指數約在3411點落底，漲至2007年七月開始做頭，2008年金融海嘯幾乎打回原點，這趟漲跌循環約七年，有多少投資人在經歷2008年的崩盤後，開始反省自己過去的賺，是否是真實的對？

在多頭年認知的對，只有在經歷空頭年後，才會知道哪些對才是經歷洗禮經得起考驗的對，這個論點聽起來很合理，如果是在2001年講這個觀點，那可能是難以反駁的，但在2014年的今天談這個觀念，卻只能說是一半對、一半錯的認知而已。

資訊科技的進步

為甚麼說在今時今日談前述觀念是半對半錯？答案很簡單，在西元2000年以前的時空背景，硬體、網路相對現今都是很不發達的，當年要做歷史研究，光是價位的取得就已經很困難，更不用說歷史財報、歷史新聞等相關資訊，因此，在過去的那個時空，即使想要做歷史研究，也是心有餘而力不足。

本文獲「幣圖誌」授權轉載

在西元2014年的今天可就不同了，無論是歷史價位、歷史財報、歷史新聞，感謝資訊科技的進步，這些都是有管道可以取得的資訊，過去的痛苦在於資訊太少，而現今的痛苦在於資訊爆炸，唯一不變的，就是人類的惰性。

當年勤奮的投資人為了賺市場，願意花錢買價位畫手工圖，進圖書館翻報紙搜尋字裡行間的蛛絲馬跡，現今勤奮的投資人寫爬蟲、建資料庫、做回測；當年懶惰的投資人只想打電話就有錢掉下來，現今懶惰的投資人只想點滑鼠就有錢掉下來。

勤奮的投資人累積經驗，懶惰的投資人還在幻想。

向歷史學習

價量的回測系統已經有相當龐大的網路資源在探討，但財報的回測系統，在網路上卻查不到甚麼相關資料，這是相當不可思議的實況，因為投資人對財報分析的接受度是遠高於技術分析，但印證財報相關的股價歷史表現卻遠少於價量的歷史回測，筆者的疑問是，難道投資人不好奇財報選股的歷史成果嗎？

大環境的背景元素說穿就是緩漲、急跌、常常整理，如同前述的漲跌循環，簡單計算七年裡面，有六年在漲、整理，一年崩跌，再上一次的漲跌循環是九年在漲、整理，一年崩跌，從頻率的角度來看，崩跌的年少，但來的時候總是雷霆萬鈞，歷史研究有很大的重點是在探討空頭年將經歷的損失，改朝換代甚至比太平盛世更為重要。

紀律的形成

經過紮實的歷史研究後，再經歷實戰的洗禮，自然會誕生進退依據的大原則，紀律的形成是自然而然的，絕對不是道聽塗說就盲目遵從的，投資人破壞紀律的最大原因，就是連為甚麼要守這個紀律都不知道？重新思考、檢視從選股到操作的每個準則，才有可能形成真正的紀律。

[快速結論]

從上次2008年的崩盤結束起算至今，已經默默進入第六年，經歷交易生涯的第二次漲跌循環過程，那是種很特別的感覺，擁有建構在完整漲跌循環所形成的紀律，多空操作的能力與依據，綜合參考大環境與運氣的背景因素，才能真正的做到沒有遺憾。

作者簡介_幣圖誌Bituzi