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6/11(週三)的新聞標題寫著「MSCI公布結果 台韓仍無緣已開發市場」這幾個大字。
在外商銀行擔任貴賓理專的小陳中午打電話來問:「hello畢德,台灣每次都沒有辦法擠入已開發市場,這你怎麼看呢?一早有幾個客戶一直問說台股的萬點行情會不會受到影響?」
我笑笑地回:「台股沒納入已開發國家,會感到意外嗎?」
小陳說:「難道你認為台股永遠不能納入已開發國家嗎?」
我只能說:「很難,幾年內應該都不可能。」
為什麼被納入已開發國家很重要?
過去台灣自從2009年被列入升格為已開發國家名單審核名單後,政府相關單位持續著手改善MSCI認為的升格阻礙,包括外資投資限制、股市交易制度等。
不過MSCI表示,過去幾年裡台灣及韓國在市場准入問題上仍缺乏實質進展,包括新台幣缺乏離岸外匯市場、台灣股市交易仍要求現金提前到帳等,因此這次不但未能升格為已開發市場,反而直接從審核名單中剔除,未來一年內將不會再討論台、韓兩個市場是否升格一案。
但除MSCI之外,國際間包括富時(FTSE)、S&P等均已將南韓調升至已開發國家,而台灣則仍維持在新興市場名單當中。
我們必須了解到,全世界的資金都在流動,台股並不是只有台灣的投資人買就好,一定是讓更多國家的投資人看到,能見度提高,才會吸引更多的資金。
而大多數的國際投資人,並不會因為看好某一個國家,就勇敢的投入大把資金,到該市場的「某幾檔股票」,所以必須要有個依據給大家參考。這時候就會依照MSCI的權重去投資,甚至直接買進ETF就好,清楚又明白。
台股的台灣50指數就是由FTSE合作編撰,每年3,6,9,12月會進行年度審核。台股如果能順利列入MSCI已開發國家,就可以吸引國際上更多的錢流進台灣。
本文獲「幣圖誌」授權轉載
我們從觀察名單中剔除的原因
MSCI將台灣從名單中剔除,主要原因有三:
1.新台幣在全球貨幣市場沒有交易
2.台灣股市交易還是要求現金提前到帳
3.認證系統阻擾了證券轉帳和境外交易實施
光第一點就幾乎可以斷定我們很難改善,因為我國的央行政策,干預新台幣匯率實在太過明顯。而新台幣匯率也不是全球貨幣市場的主要戰場,未來新台幣也不太可能成為全球交易的重心。除非央行未來大幅改變對新台幣的策略,也就是減少干預。
已開發市場與新興市場的差異
幣圖誌讀者群很多除了是股票族之外,也有很多有投資基金的經驗,印象中基金種類很多,名字長得有點像,又有點不太像。MSCI已開發、新興拉美、亞太指數、新興亞洲指數、 北美、新興市場(東歐不含中東)、亞洲指數(不含日本)...
市場就是供給與需求的問題,任何商品都一樣,如果台灣順利進入已開發國家名單,每日的成交量絕對不是現在這樣。
全球被動追蹤MSCI指數的資金估計超過8兆美元,其中約1.4兆美元與新興市場指數相連,因此一個國家的分類可以對資金流產生重大改變。
以南韓為例,南韓在MSCI新興市場指數權重達15.8%,僅次中國的18.4%,列居第二, 而台灣則以11.9%的權重排名第三。但在MSCI世界指數中,南韓只有1.7%權重,台灣也僅有1.3%。
未來短時間內,應該看不到這類升等的新聞了,不過台股還是非常強韌的往上走,投資人應該都是笑呵呵。
[快速結論]
已開發市場與新興市場就像是我們想要在池塘霸佔一大塊的地盤,還是要在大海裡取那一瓢飲?全球的資金超乎想像,錢往哪邊走,哪裡就是大漲。
幣圖誌是以「投資人如何實際在金融市場上獲利」為唯一主題的部落格。談論的領域包含期指波段當沖、台股籌碼法人價差、程式交易、房地產與美股投資,作者群強調文章必須兼具實戰經驗與個人特色。
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