手上有黃金，到底應該怎麼辦？

「你覺得黃金還可不可以買？」問的人是Joyce阿姨。

「阿姨，今年黃金跌跌不休，怎麼還想買黃金呢？」

「人家說富貴險中求，以前可以漲到1900這種價格，我看人家都說那個QE只是小小減碼，現在黃金價格才1200左右，如果漲回去那真的是大賺一筆！」

這樣的問題沒有間斷過，特別是黃金在四月大跌之後，每過一段時間就有人衝進去低接，最著名的就是中國大媽，「Dama」也成為新英文詞彙。

那麼今年以來黃金究竟表現如何呢？

假設每到一個跌幅後就帶著鋼盔往前衝，會愈攤愈平、接刀接到傷痕累累，甚至摸底摸到大白鯊。

面對變動的市場，「絕對價格」不是重點，當下的趨勢才是關鍵。我們喜歡用Big data工具來看群眾心理，身處在到處都是資訊的年代裏，不只是要擷取資訊，我們可以反過頭把它作為一項指標(可參考全面啟動---Big Data投資時代來臨)。藉由Google Trend最後的結果可以看出大眾對關心的程度，並能有效反映市場狀況，畢竟市場價格都是大眾所決定出來。

─本文獲「幣圖誌」授權轉載

透過Google trend的結果，我們對照黃金價格，發現價格與熱門程度呈正向關係。
(以黃金、gold搜尋皆有類似結果，考量語言與精確度，選擇採用price of gold)

熱門程度通常是落後指標，也就是當價格出現大波動才會引發更多搜尋，對於投資者一般心理帳戶來說，喜歡上漲而規避虧損，大部分是正向關係。不過也有不一樣的時候，如上圖的B(紅圈處)中，熱門程度和價格是呈現相反關係，這時候情形是「當價格大幅下跌」，也會引發逢低買進的想法。

除了黃金色澤特別吸引人外，以存量來看，黃金是現有寶石級鑽石的5倍、白銀的50倍。再加上過往歷史與信用儲備都以黃金為基礎，衍生性金融商品交易規模超過實體條塊的50倍，可見黃金對大部分人的意義多用來交易而非擁有。

有許多人用各種技術圖表來分析，我們更相信一個趨勢需要一個動力(momentum)來驅使才能走得長，最實在的是市場的供需結構。

前一段提到黃金的需求很多來自於「交易」，就和實質利率息息相關，一旦實質利率偏低，貨幣價值降低，市場就轉向持有黃金等保值物品。

幾乎是呈現鏡射的走勢，而隨著預期美國利率升高的預期，黃金價格也同步走低，操作黃金的大功課---盯住債券的利率發展。

讀者問：「你們一直在講黃金，那美國相關股票呢？」我們列出三大家金礦企業，分別是Agnico-Eagle Mines阿哥尼可老鷹礦場(AEM)、Barrick Gold巴里克黃金(ABX)、與Newmont Mining Corp紐蒙特礦業公司(NEM)，都是全球知名黃金礦業公司。

黃金礦業公司的股價會因為黃金價格上漲被帶動，但是大部分時間卻無法跟上漲勢，而黃金下跌時候這些黃金礦業的跌勢卻更大，利用黃金走勢操作黃金礦業利潤空間會更大！今年以來這幾家金礦公司的報酬率都很驚人，不過記得要做空不要作多！

最後，很多人都在問當黃金轉空時候，你該怎麼操作？很多人都會把黃金作為避險象徵，認為與股市負相關，假設美股多頭持續，或許作多美股作空黃金是個好的交易策略。我們透過相關係數計算，來看看這樣的想法是否可行。

再看看金礦ETF的相關性。

結果顯示不管是黃金ETF或金礦ETF都與美股有高度負相關，而美股與金礦指數相關更大，做多美股加上做空金礦ETF會有更大套利空間。

作者簡介_幣圖誌Bituzi