新大樓點燈率奇低...誰會是下一個垮台的建商？

紅色子房語錄：兩岸華人地產發展似乎有些共通性。

朋友H醫師轉來一則內地網路笑話，內容是某建商老闆叔姪的對話：

在某間KTV的包廂內，坐著一個體態臃腫滿面通紅的中年男人和一個有點愣愣的年輕小夥子二愣。他們是一對叔侄。首先年輕人開始說話了。

二愣：「叔，最近咱們建的房子好像沒什麼人買呀！你得想個法子呀。」

中年男人瞟了自己的愣侄子一眼，拿起桌子上的一瓶價值上萬的紅酒給自己滿上一大杯，一口喝個底朝天，大腦袋晃了晃就開始了對二愣的說教：

「愣子，這事你別管，你只要給我把房子建起來就行。」

愣子還是不懂，接著問道：「叔，我建成了那麼多房子，好像沒有怎麼賣呀。」

「你小子懂什麼，我開發房子不是用來賣的，也沒幾個傻貨買得起的，那只是個面子工程。」

這時二愣的嘴驚訝地變成了圓形，一時雲裡霧裡了，說：「你不賣那錢從哪來呀？」

叔說：「找銀行貸款呀！」

侄說：「那不還得還嗎？」

叔說：「比如我從銀行貸款五億，最多花兩億去投資開發房子，三億就成了自己的了，房子還用賣嗎？房子建成後，就開始猛炒，把房子炒成價值十億，有人買沒人買不管它，然後就是往外送房。」

二愣這下不光嘴是圓的，連眼都成圓的了。

叔好像有點醉了，點了支雪茄，悠閒的吸了一口，又說道：「房子賣不出去就送給那些官員住嘛！」

愣子感覺到叔叔真是太偉大了，眼中滿是敬畏。

─本文獲「幣圖誌」授權轉載

叔說：「我把最好的房子送幾間給那些官員，還有許多學我一樣的人會跟我買房子送給那些官員。到那時那些官員手上也有不少房子時，他們也不想讓房價掉下來，就會為我們服務了！」

二愣說：「那錢不用還銀行嗎？」

叔敲了敲二愣的腦袋，把頭搖了搖滿是自信的說：「還什麼錢呀，我用現在的房子做抵押，市值十億呢，然後再去貸款開發另一幢，到時你就跟著叔發財就好了！」

二愣說：「要是最後銀行沒錢了怎麼辦？」

叔說：「不急，那時國家會印錢的！」

二愣：「要是國家不印呢？」

叔滿臉不悅，有點生氣的說：「不印錢貸款不了，咱宣佈倒閉，把房子全算給國家。反正叔的錢全轉到國外去了！」

愣子這下好像明白了很多，原來房子不是蓋來住的！

********************************************************

以上的笑話，讓紅色子房不由得想起十幾年前權傾一時的「東帝士集團」。

民國八十年代東帝士集團事業涵蓋石化、水泥、化纖、營建、電信、飯店、百貨，旗下東帝士建設，在房地產業尤其堪稱一方之霸。紡織是東帝士根基最深的事業，而後隨著企業的擴張，觸角深入其他領域，如土地開發、建築營造、水泥、不鏽鋼，並投資旅館、證券金融、百貨、倉儲等，旗下有四十多家公司。不過由於長期透過高槓桿、高風險的金融財務操作壯大，事業觸角過多，一旦集團母公司營運發生困難，就難免要從子公司提供財務挹注，導致旗下不少企業出現財務危機，最後負債逾600億元。

民國92年創辦人陳由豪從紅頂商人變成「債留台灣」的通緝犯，並涉嫌搬走十億潛逃到國外。到了中國從石化業東山再起，近幾年也曾成為中國繳稅大戶，不過聽說今年因為得罪習近平，已祕密取得甘比亞居留證及護照要逃出中國。沒想到甘比亞最近也與台灣斷交了，他也不用傷腦筋會被遣送回台灣。

十年前的地產泡沫倒了一個東帝士集團，十年後的現在面對房市升息危機、許多家建商為因應新國際會計準則(IFRS)發展多角化經營版圖、然而政策打房聲浪不斷的情況下，誰有可能是下一個東帝士集團？

一個大集團的殞落，會造成數萬個失業家庭與社會動盪，同時牽連數年的資產官司糾紛。紅色子房這幾年來，也曾評估過許多來自東帝士集團的不良資產，聽到許多悲慘的故事。

目前一些都會城市新興發展區，晚上可注意到許多點燈率奇低的新住宅大樓，很明顯都是投資客與銀行在協助撐腰。一旦利率升息或房價下跌，銀行看苗頭不對雨天收傘，就會出現災難。

[快速結論]

「政」、「商」、「銀」三方，綁架著國家經濟發展與居高不下的房價，兩岸都有相似的情況。然而政治常是多變的(請參考馬王關係)，銀行常是無情的(請參考半澤直樹)，好的商人就應該更戒慎恐懼，正派務實經營。

同時作為一個房地產投資人，不論是投資預售屋、新成屋、營建類股票、受益權憑證、不動產信託基金等，現在更都應該要睜大眼睛，仔細檢視投資對象的所有財務情況。

因為十五年前的東帝士集團，也從沒料想過會成為今天被過街喊打的老鼠。

作者簡介_幣圖誌Bituzi