投機者是花心的

科斯托蘭尼表示，在他八十年的證券投機生涯中，他早已不只是對股票進行投機。他大量獲利來源是靠債券賺來，在外匯市場和原物料市場也很活躍。他認為投機家中的世界主義者，不僅分析和觀察本國的股票市場，也分析和觀察全球發生的事，像是國際政治局勢、大規模資金流向、世界銀行和國際貨幣組織的決議，甚至連巴西和中國的氣候都要關心。

對台灣大多數的人來說，一講到投資或投機，第一個想到的會是股票，而且是侷限在台股為主，很少會投資美股、港股等海外股票。然而世界經濟已經步入全球化的時代，產業分工越來越精細，價值鏈上游的研發技術，往往被歐美大廠所壟斷。多半屬於產業分工中下游的台灣企業，絕大部分還是以代工為主，業績往往受到國際大廠影響。

從1996 年台股被納入MSCI 世界指數開始，外資成交量由1994年的7%，成長至今超過30%，外資動作絕對是影響台股走勢的重大力量。對外資而言，往往是全球布局，只要歐美等已開發國家，或是新興國家政治經濟出現動盪，就算台灣不受影響，也會受到外資撤資影響拖累股價。因此，就算只投資台股，還是必須了解全球金融脈動。

科斯托蘭尼認為，每當某個地方出現機會，某種商品、貨幣、債券或股票的價格與正常價值之間出現差異，投機家便忙碌起來，等待市場在某個時候弭平差異。他強調，重大的投資機會不是天天都有，所以不該只把股票當作是投機對象。這也是法意部落格投資標的包涵全球股市、債券、原物料與外匯的原因。

以2011年台股1月至4月初在8000到9000點進行區間整理為例。同期間，俄羅斯股市由1800點上漲至2100點，上漲16%；西德州原油從每桶90美元，上漲到112美元，漲幅超過20%，這些投資人還是可以利用ETF或是海外基金進行投資。

也就是說，在投資市場上不必太專情，那裡有獲利的機會就往那裡去，每種商品都有整理期和上漲趨勢明確的時候，選擇強勢的市場進行投資，可以有效提升報酬率。

最後也是最重要的，科斯托蘭尼強調，投機就像是在玩撲克牌，牌不好的時候少輸一點，牌好的時候多贏一點，而且不可以每天結算。一名投機家是否成功，只有他的遺產繼承人才能判斷。

作者簡介_歐斯麥