巴菲特欽點的老實銀行，160年來都賺錢的秘密

金融業曾經流傳一個笑話，一個銀行家爸爸與小學女兒的對話內容。

銀行家的女兒問說：「爸爸，銀行裡的錢不都是客戶與存款戶的嗎？那你是怎麼賺到賓士、遊艇、房子呢？」
銀行家指著冰箱對著女兒說：「乖女兒啊！你去把冰箱裡的肥豬肉拿過來給我。」
銀行家的女兒立刻衝去打開冰箱把肥豬肉拿給了爸爸。 銀行家又指著冰箱說：「乖女兒你再把這塊肥豬肉放回冰箱吧！」
女兒不解的問：「爸爸，為什麼你要我拿肥豬肉又要我放回冰箱呢？什麼意思我不懂。」
銀行家：「你看，你現在手指上是不是有油了呢？」

雖然這是笑話一則，但卻點出了銀行與證券業的生存之道。

前幾天跟當兵時期的同袍戰友聯絡，他在本土前三大券商從事證券營業員的工作達四年，四年來，領到的薪水有三分之一都吐回到市場中。

我對他說：「要當個成功的業務員就是要請客戶用力的下單交易，而不是自己手癢下去做業績。」

同袍嘆了一聲：「業績不夠的時候，自己總要下去作幾把，想說打平手續費、只要沒什麼虧就出場，怎知道會搞到今天這樣！」

事實上作一筆交易，如果一開始就抱持著「只要不虧，我就出場」的心態，其實你已經輸了。因為你永遠不會獲利，但是虧損卻會很容易拖下去。

在美國金融業中過去有雷曼兄弟自認為投資很高明，誤判風險搞到百年老店就這樣砸了。還釀成了全球性的金融風暴。有人稱這事件為「金融海嘯」、「雷曼風暴」、「連動債風暴」...不管怎麼說，世界還是持續在運轉，雷曼卻已經消失了。

銀行主要分為商業銀行與投資銀行。

商業銀行的利潤來源：
就是利用存款戶的資金，借給需要資金的企業或消費者，賺取中間的利差，所以每當Fed利率上升的時候，通常都會是正面看待前景。

投資銀行的利潤來源：
主要從事套利、價差交易、金融工程與投機交易。賺錢的時候大把鈔票進帳，虧錢的時候很有可能一年抵三年。有一部電影，《黑心交易員的告白》有很貼近實況的描述。

我們今天要談的是富國銀行（NYSE：WFC），它是股神巴菲特的最愛，這家銀行97％以上的業務都是美國本土，外國分行僅僅8家。1852年成立於美國紐約，總資產為1.2兆美元。

今天的富國銀行由1998年西北銀行（Norwest）收購原有富國銀行後，改名並遷往舊富國銀行總部舊金山而來。富國銀行目前為全美資產第四大銀行，股票市值排名第三，若以存款、家庭貸款與金融卡業務統計，富國銀行則排名全美第二。業務以零售銀行業務為主，批發銀行業務及個人金融業務為輔。

─本文獲「幣圖誌」授權轉載

截至2010年末，共有9000餘間零售分行、12000台自動櫃員機，並於2009、2010連續兩年獲評「客戶滿意度最佳」的美國銀行。美國每三戶家庭就有一戶選擇富國銀行服務。

2008年9月當花旗銀行宣佈收購美國第四大銀行美聯銀行（Wachovia），市場普遍認為收購一定成功；沒想到，富國銀行在10月3日宣佈以0.1991普通股換取1股美聯銀行普通股，折算以每股7美元收購美聯，搶親成功，涉資117億美元，並邀請美聯三名董事加入董事局及公開發行總值200億美元新股集資。

2009年12月富國銀行以45億美元現金收購保德信集團所持零售經紀合資企業23％的非控股股權。

而今年以來富國銀行上漲了多少呢？答案是24.7％。我們可以從下圖發現，今年一月到二月期間，股價維持在35元狹幅整理，之後往上開始攻堅。

在富國銀行160年的歷史中，沒有一年出現過經營虧損，這是一項十分驚人的紀錄。

富國銀行是一家極為重視風險的銀行，作風保守（但誰說保守就賺不到錢的呢？）因此能夠在08年的金融風暴中全身而退，還有餘力買下美聯銀行，一舉躋身美國銀行業的一軍陣容。富國銀行的經營特色可以說是一家老實，腳踏實地，在地經營的草根性銀行。

存放款的獲利貢獻度持續控制在60％以上，所以堅持銀行的本業，這是他們成功的關鍵。

目前美國的房地產已經進入很明顯的復甦階段，除了房地產相關族群會有明顯的增長之外，最直接的受益族群一定是銀行類股。

越來越多的民眾在經濟條件的改善下，會開始向銀行申請貸款來買房。此外，如果將時間拉長來看，利率在將來只會越來越高，如此銀行終於可以開始享受到多年不見的利差收益。富國銀行他正是美國房貸最大的發行銀行，他的全美房貸發行量占比從2007年的11.2％上升到2012年的28.8％。

最近吵得沸沸揚揚的QE退場議題，讓各派人士爭論不休，唯一可以讓我們確定的一件事情是：利率不會再往下掉了。只是什麼時間點要往上調罷了。

富國銀行持續在存放款的基礎業務上努力，獲利卻遠遠打敗了台灣各大金融銀行。

與其買進台灣的銀行股，讀者是否想想台灣的銀行股「除了不會倒」還剩下什麼？

巴菲特曾經說過：「銀行只要老老實實的把錢貸出去，不要做蠢事即可賺到大錢。」

或許這也是富國銀行（NYSE：WFC）深受他青睞的原因吧！

[快速結論]

從2013年5月開始，美國的30年貸款利率快速上升，意味著什麼？是的，當台灣還再喊經濟不景氣的同時，美國確實開始復甦之中，並且道瓊指數再度突破百年新高。如果你認同美國的不動產業的前景，那富國銀行的獲利只會越來越多。

作者簡介_幣圖誌Bituzi