中興遭美斷貨　全球產業鏈混亂一整年

2018年4月16日，美國向中國丟出第一顆貿易炸彈，投彈目標是陸企中興通訊。美國商務部長羅斯（Wilbur Ross）發表聲明指出，因中興違反美國對伊朗的制裁禁令，未來7年，美國企業將不准把零件賣給該公司。

該消息迅速在全球相關供應鏈炸開：美國只要一顆晶片都不給中興，中興馬上倒閉！

中興是全球第四大電信設備廠、第二大光通訊設備廠，市占率分別為13％、25％，智慧型手機全球出貨量去年排名第八。中興向美國買零件，也向台灣買零件，砷化鎵龍頭穩懋、全新，光通訊廠聯亞、聯鈞等，直接或間接都和它有生意往來，穩懋受到中興禁運和首季獲利下滑雙利空衝擊，4月16日至27日間，市值已經蒸發將近新台幣460億元，相當一個台北大巨蛋造價。

美國劍指華為
阻撓中國5G商轉拔頭籌

本土券商分析師指出，如果中興倒閉，對台廠必定有所影響，他估計，台灣相關供應鏈的平均營收將減少5％至10％。

美國為何對中興開鍘？富拉凱投資銀行首席經濟學家張明杰為文指出，中國去年拿下全球專利申請數第二位，超越日本，華為、中興分居企業第一名、第二名，他指出，這是一場「中美科技博弈」。

今年6月，國際標準組織第三代合作夥伴計畫將完成第一個5G國際標準版本，華為去年一年就對該組織提案234件，超越愛立信（Ericsson），此舉目的是影響計畫成員，把全球通用的5G標準，變成「中國標準」。

分析師表示，美國對中興提出制裁，實則是為拖慢中國的5G發展，讓中國無法成為全球第一個將5G商轉的國家。根據《華爾街日報》報導，美國司法部正把矛頭指向全球最大的基地台廠商華為。

中興一年營收約新台幣5000多億元，但華為營收約是新台幣2兆8000億元，是中興的近6倍，全球智慧型手機出貨量更是排名第三，僅次三星、蘋果。少一個中興，中國捱得過去；少一個華為，中國恐怕承受不起，勢必對美國做出反制。

國泰證期研究報告形容，雙方貿易戰爆發，各國被迫選邊站，將演變成為「經濟冷戰」；國金證券亦指出，若雙邊禁令發生，將重創中國晶圓代工和封測產業，未來3年營收和獲利影響超過30％。

但重量級外資分析師表示，中興資料已被美國掌控，連律師都被滲透，而華為紀律嚴格，美國不容易取得華為違法的證據；此外，華為擁有全中國營收最高的IC設計廠海思，其設計的晶片主要銷售給華為，相對可自給自足。

台廠是中美兩強貿易戰下的小船，隨浪起伏。一年多以來，憑藉3D感測等題材大漲的穩懋，因營收約有3％左右來自中興，股價大跌超過三成；其他光通訊廠如上游晶圓代工廠聯亞，以及中游晶片封裝模組廠聯鈞，股價跌幅分別達23％、16％。

台廠弊大於利
聯發科想拿轉單，要等一等

中興2016年就已遭美國「警告」，但屢勸不聽。台廠為此已分散訂單，中興占營收比重多不到10％，衝擊實際營運有限，但中興引發的負面效應，對台廠畢竟「弊大於利」，股價因而遭到修正。

此外，中興遭制裁事件發酵，逆勢大漲的代表，是IC設計龍頭廠聯發科，4月18日漲幅達6.47％。

但專家指出，雖然拿不到美國晶片的中興，可能轉而找上聯發科，不過，美國禁令「連手機系統Android都不給中興」，中興或將陷入全面停擺，根本不會向聯發科進貨，對其仍是有害無利。在18日後至27日，聯發科股價也跌了將近6％。

除非中興因美國禁令選擇退出手機市場，其他中國業者，包括小米、Oppo等，將瓜分其市場，因聯發科晶片比起高通，性價比高，屆時可能取得新的訂單，就有機會受惠。可是，分析師認為，中興倒閉後，全球產業鏈將混亂半年至一年，換言之，聯發科要受惠，得再等一等。

長期而言，國金證券指出，中國電子產業已具備資金和技術，將逐步實現自主，也就是，中國為不再受制美國，會加速發展半導體產業，最快的方式，就是向台灣半導體業「借將」。

張明杰撰文提出，以中國DRAM（動態隨機存取記憶體）公司睿力集成為例，全公司1500人，來自台灣工程師達447位，占近1/3。不論美國制裁後，中興是存或滅，中國吸收台灣半導體人才腳步，只會更快，這是台灣產業最需正視的問題。

中興風暴，穩懋、聯亞股價跌逾2成