艾菲爾鐵塔即將屆滿130歲,絡繹不絕的遊客至今已累計3億多人次。其實,它之所以能挺過百餘年風雨,且深受多個世代喜愛,「黃金比例」的功勞不小。

「黃金比例」結合力與美

由於當時計劃高度320公尺的艾菲爾鐵塔將成為世界最高建築,設計者艾菲爾在設計結構時特別考慮了風力的影響,讓塔身接近兩段指數曲線;遭遇強風時,最多也只會晃動6至7公分。

艾菲爾接受媒體訪問時,特別提到鐵塔的設計同時展現「力與美」,乃透過縝密的數學計算,遂能讓鐵塔在穩固的結構下,不僅能抵禦強風,也蘊涵了各種視覺平衡的巧思。他的一番心血果然成就了「黃金比例」,讓艾菲爾鐵塔屹立百餘年不墜,且成為建築美學的一大指標。

擁有艾菲爾鐵塔「黃金比例」的智慧

艾菲爾堅持「黃金比例」的智慧,其實可以延伸到其他面向。

舉例來說,許多投資人常認為「降低投資波動」和「創造穩定現金流」是一個兩難、無法兼得的挑戰;但實際上,運用數學計算、妥善調整投資結構,或許能在兩者間取得微妙平衡。

力:降低波動,成就長期較佳總報酬

對投資人而言,資產最有力的可能表現莫過於長時間下的總報酬了吧。不過,多數人並不知道,只要在每次市場震盪時減緩波動,長期表現大致上會相對亮眼。

以收益成長投資策略為例,透過1/3高收益債+1/3可轉債+1/3股票的組合,不僅能把握市場輪動,也可在每次市場下跌時減少震盪。如下圖一所展現,若將投資時間拉長至近三十年,整體效果就顯得相對突出。

圖一:收益成長策略透過降低波動,成就長期較佳總報酬

1990-2017各資產表現

擁有艾菲爾鐵塔「黃金比例」的智慧
資料來源:Bloomberg,2017/11/30,收益成長組合為1/3(美銀美林美高收指數+美銀美林可轉債指數+羅素1000成長指數),上圖僅為指數過去試算,非代表基金之實際表現。

美:因應市場環境變化,創造較穩定現金流

市場環境不斷變化,要創造較穩定現金流看似困難,但透過多種資產的組合,也就能進一步在股息、債息和資本利得間取得平衡。

如下圖二我們可以看到,以收益成長組合為例,在景氣較佳之際,能以較佳的資本利得作為主要收益來源,但在景氣較低迷時,則可以多仰賴投資組合中的股息、債息,這與艾菲爾的巧思無疑有異曲同功之妙。

目前市面上有不少投資工具,也有若干分別以「降低投資波動」、「創造穩定現金流」為訴求的基金。選擇上,建議可將這兩個條件用來篩選出具備「黃金比例」智慧的投資配置,讓自己的投資也可以擁有像艾菲爾鐵塔那樣兼具「力與美」的巧思。

圖二:收益成長策略兼納收益來源,創造較穩定現金流

擁有艾菲爾鐵塔「黃金比例」的智慧
資料來源:安聯投信整理,2017/11,以上僅為示意,非為實際資產走勢或保證獲利。

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