投資者消化及將就任總統川普在大選後的首次記者會內容,美股周內變動不大。川普在財政刺激方案、放寬銀行規管或貿易政策方面未有披露太多細節;但他指出業界需要加強競爭性藥品價格競爭,醫藥股受賣壓影響表現不佳。上周經濟數據顯示美國總體經濟增長動力持續強勁。NFIB小型企業樂觀指數勝預期,而最新的勞動市場數據(職位空缺與勞工流動率調查、新申領失業救濟人數)顯示經濟持續強勢。

隨著風險偏好低迷及周內未有重大經濟數據公布,歐洲股市上周變動不大。道瓊斯歐洲50指數中,金融股跌幅較大,然而,非必需消費股等行業的升幅抵銷上述影響。英國富時100指數表現較突出,升1.8%,英鎊貶值令大量收益為外匯的跨國企業受惠

日本上周未有太多經濟數據公布,日股持續跟日圓呈相反走向。日經225指數跌0.9%。中國股市亦下跌,受市場關注當局加強監管及限制保險公司的投資,以及出口數據令人失望及出廠價格通膨高於預期的影響。上證綜合指數跌1.3%。區內其他股市大多走升

英鎊走弱支持富時100指數在成熟市場表現領先

上週市場狀況: 風險偏好下降,影響股市表現

避險情緒刺激大部分核心政府債券上升;但經濟數據強勁,德國政府債券下跌

美國公債變動不大,十年期殖利率收在2.40%。周內變動方面,油價下滑刺激公債周一上升(殖利率下跌)。周三日內波動急升,因經濟數據顯示美國小型商業景氣創12年新高,但川普的經濟計劃目前尚無細節,為投資者對穩健債券需求帶來支持,抵銷前述經濟數據影響。美國周五公布的零售銷售不如預期,但受核心生產者物價指數略勝預期的影響抵銷
儘管歐元區受惠於多項經濟數據理想,但油價下跌壓低歐元區政府債券殖利率。法國十年期殖利率跌3個基點至0.80%,義大利十年期殖利率跌7個基點至1.89%,西班牙十年期殖利率跌12個基點至1.42%。然而,德國十年期政府債券殖利率則升4個基點至0.34%,主要受惠於經濟活動數據尤其強勁

石油輸出國組織減產的執行尚未明朗,拖累油價下滑;金價連升三周

數據顯示12月伊拉克南部港口的原油出口創新高,刺激市場更趨關注石油輸出國組織是否能履行減產計劃,導致油價上周下跌。美國能源資訊署對美國2017年每日油產預測調高200,000桶,而儘管每周報告顯示奧克拉荷馬州庫欣(美國期油合約交收點)的庫存量意外下跌,部分抵銷上述的影響,惟消息仍打擊市場氣氛。美國油價跌2.6%至52.6美元,歐洲油價跌2.6%至55.6美元
金價連升三周(升2.1%至1,198美元),受惠於美元持續回落,以及農曆新年前夕珠寶需求上升。及將就任總統川普的經濟政策及其對美國利率的影響尚未明朗,為黃金帶來支持

本周市場焦點: 將關注美國/英國通膨數據與中國工業生產、零售銷售

本周美國將公布12月消費物價指數通膨數據預料顯示物價升2.1%(年增),創下2014年6月以來新高,並高於7月的0.8%(年增)。然而,較穩定的核心指數(撇除食品及能源)預料連續三個月維持於2.1%(年增)。這將是自2012年4月以來整體指數及核心指數均首次高於2.0%。美國聯準會將注視通膨是否有上升壓力,但核心個人消費開支價格指數(局方偏好的通膨指標)將於1月底才公布,目前處於1.6%左右,仍低於2.0%的目標水平

英國消費物價指數通膨在12月預料進一步升0.2點至1.4%(年增)的兩年半新高。油價效應預料對增幅起重要作用,英國汽油價格月內攀升,並在2015年12月急挫。英鎊去年走弱預料會影響部分分項,尤其食品價格。此外,ILO(國際勞工組織)失業率(至11月的三個月)預料穩定於4.8%水平,反映英國經濟經過去年6月脫歐公投後仍然強勁。勞動市場趨緊下,總工資增長預料升0.1個百分點至2.6%(年增),創下自2015年9月新高。

中國12月官方及財新製造業採購經理指數顯示去年底經濟增長動力穩健。然而,同期出口表現令人失望。外需放緩及當局去年實施冷卻房市的針對性措施下,12月工業生產增長預料由6.2%略為放緩至6.1%(年增),但仍反映中國經濟大致穩定。名義零售銷售增長預料亦持穩於10.7%,較11月的10.8%(年增)回落,並意味第四季增幅為10.5%,略高於首三季的10.4%年初至今增長。工業生產及零售銷售表現回穩,第四季國內生產總值增長預料連續第四季維持於6.7%水平,讓政府能實現2016年的增長目標。

上週市場狀況: 風險偏好下降,影響股市表現

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