超級央行週》央行是做什麼的？降息跟我們有啥關係？這篇「央行科普」帶你看懂

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9月19日，美國聯邦理事會宣佈降息一碼。從美、英、日到台灣央行，本週陸續召開貨幣政策會議，號稱「超級央行週」。降息、量化寬鬆、零利率.....，這些名詞也充斥著媒體頭條。但對一般人來說，它們究竟有什麼意義？

「我學經濟學，是為了不被經濟學家騙。」套用經濟學家羅賓遜夫人（Joan Robinson）的名言，對我們升斗小民來說，弄清楚央行到底是幹嘛的，才不會被賣了還在替他們算錢。

央行是什麼東東？

「貨出得去，人進得來」，是所有廠商的美夢。若能把架上所有貨物賣光，客人蜂湧上門，豈不發大財了？

但這對銀行卻不然：若所有人跑來，把銀行存款全領光，這家銀行就倒了。這叫「擠兌」，是所有銀行的惡夢。

古今中外曾有不少擠兌案例，很多大銀行都栽在這上頭。於是一些有識之士就想：當銀行被擠兌時，如果有人能提供他們金援，這些銀行就不會倒了。

這就是現代中央銀行的功能：當一般銀行被擠兌，央行就提供金援，以免客戶把存款全領光而倒閉。因此現代央行又被稱為「銀行的銀行」、「最後借貸者」。像台灣央行就在其網頁上自我介紹：「中央銀行是銀行的銀行，.....，是銀行缺錢時最大的救星。」

全球有哪幾個央行值得看？

目前全世界主要央行，有美國聯邦準備理事會、歐洲央行、日本央行、英格蘭銀行、中國大陸的人民銀行等。

一般國家的央行，都是由該國政府直接成立，由總統任命負責人—也就是中央銀行總裁。比較特別的是美國。美國的聯邦準備理事會，有央行之實，而無央行之名。

這和美國的歷史沿革有關。早年大部份美國人對東部的華爾街金融大亨很不爽（現在也是如此）。為避免被權貴把持，他們將聯邦準備理事會的決策權，分散到全國12個地區，這12區的聯邦準備銀行主管，輪流到「中央」的聯邦準備理事會開會，決定全國性貨幣政策。

在名義上，聯準會是屬於各地區聯邦準備銀行轄下的商業銀行。你能想像台灣的中央銀行，背後「老闆」是富X、國X、玉X這些銀行嗎？美國當年因反抗英國壓迫而立國，骨子裡對政府有先天的疑慮。像聯準會權力如此大，只能交由民間而不是公家機關之手，連名字都不能叫「中央」銀行。

當然，如今的聯準會早已是不折不扣的政府機關了。不過這種權力分散、「公辦民有」，仍是美國「央行」與其他國家不同的特色。

降息是啥？和我們死老百姓有什麼關係？

聯準會又降息了，但他降的並不是你我存在銀行戶頭裡的利息，而是「聯邦基金」（Federal Funds）的利息。

「聯邦基金」又是什麼東東？前面說過，央行主要功能之一是防止銀行遭擠兌，但它同時也要求銀行要自己負責，不能把存戶的錢全部用掉。

例如存戶存入100元，央行規定銀行須留下20元，以應付存戶隨時的提款需求，剩下的80元才能讓銀行貸放出去賺利息，這個「存款準備率」就是20%。

央行雖然要求銀行須有一定的「存款準備率」，但有時存戶存太多錢，即使銀行提供20%存款準備，還是有一堆錢貸不出去怎麼辦？於是聯準會就說：存來我這裡吧！各銀行存在聯準會戶頭裡的錢，就是聯邦基金。

這些「聯邦基金」，是讓那些不夠錢的其他銀行來借的。有的銀行因為來借錢的人特別多，自己庫房裡錢不夠，就可以向聯邦基金借錢。這些銀行借錢也要付利息，這就是「聯邦基金利率」。所謂「聯準會降息」，就是這個東西。

雖然聯準會降的不是一般銀行帳戶裡的利息，但我們一般人也會受影響。因為聯準會調降「聯邦基金利率」，銀行能用低利息向央行借到錢，就沒誘因向存戶吸收存款了，銀行付給存戶的利息就會下降。所以不要以為央行降息與你無關。

以台灣來說，如今定存年利率大約2.5%，1000萬台幣存款，一年也不過才25萬元利息。也就是說，即使你坐擁上千萬存款，也只能靠一個月2萬元出頭的利息過活，比領22K還不如。至於存款不到1000萬元的一般人，就更不用提了。這就是央行降息帶給我們死老百姓的影響。

大家在吵負利率，究竟是什麼鬼東西？

一般銀行不太可能向存戶收負利率，因為這等於存戶來存錢，不但沒利息，還要倒貼給銀行。既然如此，存戶何不把錢放在自己枕頭下？至少不用付費給銀行。這樣一來，負利率的銀行無法吸收存款，最後只會垮台。因此市場競爭下，那些對一般存戶祭出負利率的銀行，會被淘汰出局。

現在吵得火熱的負利率，主要出現在一般銀行存在央行裡的錢，因為央行是法定獨占機構，絕對不會倒。銀行去央行存錢不但沒利息，還要倒貼給央行，銀行就會設法把這些存款用掉。

這就是央行的目的：以「負利率」讓銀行覺得存錢在央行無利可圖，逼他們把這些存款用掉，讓這些錢在其他地方創造價值。央行認為這就是在「拚經濟」。

但這種降息甚至負利率手段，對整體經濟弊大於利。既然利息這麼低，不借白不借，這就是鼓勵銀行亂放款、一般人亂借錢，甚至投資報酬率低的生意，也會有人向銀行借錢去做。

也因為利息太低，存錢無利可圖，人們就會向銀行借錢去炒房炒股，有的地方房價越來越高，就是這麼來的。知名網紅「館長」說：「沒有一個總統敢打房！」殊不知要打房，先打央行降息才是正解。

為什麼我們需要央行？裁掉它節省政府支出如何？

「沒有什麼東西會比政府的暫時計畫活更久了。」諾貝爾經濟學獎得主傅利曼（Milton Friedman）如是說。現代央行本為應對銀行擠兌而設，如今它不但成了永久性組織，還管到一般人頭上來了。

君不見臉書（Facebook）要發行自家貨幣Libra，美、歐等大國央行拚命狂黑。奇哉！臉書發貨幣，成不成是他家的事，他又沒拿槍逼別人用，臉書股東都沒出來哭了，央行緊張個屁？

細究其實，臉書貨幣可能取代央行發行的法幣，以及傳統金融機構如信用卡等支付工具，這會危及央行的權力。「一切鬥爭背後，都是為了權力。」《明朝那些事兒》論嘉靖朝「大禮議」時，早就告訴我們啦！

降息、量化寬鬆，讓一般人利息收入下降、手上錢的價值越來越薄、房價卻越來越貴，然後這些央行說是在拚經濟、是為我們好。官字兩張口，一般人對此自然無能為力。但看懂他們的算計，不至於被賣了還幫他們鼓掌叫好，至少是我們死老百姓唯一能做的事。

核稿編輯：林易萱