賣醬油好過房地產！300年老店如何打造1.3兆企業帝國

賣人民幣幾萬塊一平方公尺的房子，竟然被賣人民幣6塊8毛錢（約合新台幣32元）一瓶的醬油超越，在現實中不可思議的事情，真的就發生在A股市場，那就是賣醬油的海天味業，市值超過了房企龍頭萬科，總市值超過人民幣3,000億元（折合新台幣1兆3800億元）。
這一A股「奇觀」也引發不少網友圍觀，有網友戲謔道，「房子買不起，醬油還是打的起的」。

海天味業總市值 超越萬科A

截至9月3日A股收盤，海天味業總市值達到人民幣3,069.78億元，較萬科A人民幣2,886.57億元市值高了近人民幣200億元，海天味業也成為僅次於知名酒企貴州茅台和五糧液的第三大消費股。

海天味業是一家專業的調味品生產公司，據說可溯源至清朝乾隆年間的佛山醬園，至今已有300年歷史，產品涵蓋醬油、蠔油、醋、味精等，號稱是全球最大的專業調味品生產和營銷企業。經過改制，該公司於2014年2月上市，上市當天市值為人民幣497億元，萬科A同一天市值為人民幣860億元。

上市5年半漲幅775% 股票賺翻

2017年4月，海天味業總市值突破人民幣1,000億；隔年5月，總市值站上人民幣2,000億；2019年8月底，總市值突破人民幣3,000億。上市5年半，漲幅達775%，讓長期持有者，賺的盆滿缽滿。

股市風水輪流轉，據新浪財經，今年，白酒、消費股表現「一馬當先」，在股市的表現可圈可點，但在「房住不炒」的政策背景下，地產股則相對滯漲。截至今年8月底，前十大地產上市企業的總市值為人民幣1.02兆元，而前十大食品消費上市企業總市值已經達到前者的3.3倍，海天味業的市值力壓地產行業的龍頭。

從海天味業的上半年財報數據看，其中營收人民幣101.6億元，年增16.51%；淨利潤人民幣27.5億元，年增22.34%，基本每股盈利（EPS）人民幣 1.02 元。

業績仍處成長期 龍頭地位更穩了

多家券商也對海天味業發布「業績符合預期」的上半年報點評，認為海天味業龍頭地位凸顯，在量價齊升、市占率提高、提價預期等利多因素下，公司業績將繼續抬升。

國盛證券研報顯示，透過與日本調味品行業發展歷程相比，大陸調味品行業尚處消費升級中期階段，海天味業相較於日本調味品龍頭龜甲萬整體落後60到80年，目前收入利潤持續抬升、費用率（編按：營業費用佔營收的比重）維持穩定的特點明顯，判斷仍處於成長期。

從行業趨勢看，國盛證券認為，2030年或將成為調味品行業重要轉捩點，未來10年量價齊升、集中度提升趨勢明顯；而海天全產業鏈的優勢明顯，行業的霸主地位穩固，預計2030年市占率抬升至30%，醬油業務將維持10%年複合增長，龍頭地位將進一步得到穩固。

陸調味品市場 2020將突破4000億大關

業績日益上升的背後是海天味業產能規模的不斷擴大。有分析人士認為，海天味業之所以可以超越萬科，憑藉的是其多年發展之下日漸穩固的規模優勢，特別是產能規模的發展為管道布局與下沉。（編按：通路的佈局）2005年，海天味業建立100萬噸的生產基地，2009年開始建設150萬噸的生產基地，2014年又開始在江蘇建廠。

開門七件事「柴米油鹽醬醋茶」，調味品貫穿於人們日常生活，這也是調味品企業得以穩健發展的根基。據「中國調味品協會」相關資料統計，在2017年的時候，中國大陸調味品行業的市場規模已經突破了人民幣3300億元，2020年有望突破人民幣4000億元大關。

在大陸市場上流行一句話，「調味品行業是永遠的朝陽產業，調味品是一種剛需。」所以，賣醬油也是一門好生意，小小一瓶醬油就能創造億萬財富，這不是神話。

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