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2013年,美國可能跌入衰退,而且就算避開摔下「財政懸崖」的命運,草率刪減赤字的粗糙政治妥協,也可能把已經虛弱不堪的經濟推向衰退之路。
然而,針對稅收扣除項目、免稅所得項目(即所謂稅收支出),逐步推動設定整體金額上限的政策,再結合福利支出改革,或許可以讓美國無須再冒一次衰退風險,就達到它需要的長期性財政強化結果。
財政懸崖衝擊!
總需求恐將減少17兆元
過去一年間,美國經濟以低於2%的成長率蹣跚前進,2013年,就算沒有財政懸崖的衝擊,前景仍一樣黯淡。擴張步調實在太緩慢,因應財政懸崖的提高稅率與減少支出措施都不足以撐住大局,估計明年度總需求恐將減少6千億美元(約合新台幣17兆5千億元),約占國內生產毛額(GDP)4%;再下一年恐怕金額還會繼續升高。
歐巴馬扯財政後腿?
對企業加稅,壓低總需求
總統歐巴馬(Barack Obama)提議的因應財政懸崖替代方案,將結結實實的大幅提高金字塔頂端2%富人的稅率,並減少稅收扣除優惠項目,但是這些人原已負擔當今聯邦個人所得稅總額45%以上的一群人;他甚至還打算增加企業稅,結束現行的薪資稅豁免期,這意味所有受薪階級都將被多徵2%的稅。
同時,這些新變化反會壓低總需求,占GDP約當2%;此外,邊際稅率調得越高,就越減少工作與投資誘因,恐將進一步妨礙經濟活動。對於一個拚命要維持成長率僅不到2%的經濟體來說,這一切無疑是生死關頭的決定。
美國國會預算辦公室和聯邦準備理事會(Fed)都預測,一旦美國陷入財政懸崖,將導致2013年步入衰退。聯準會主席柏南奇(Ben Bernanke)最近表示,聯準會無法抵消財政懸崖對經濟產生的反作用力;他恐怕也會同意,歐巴馬的預算方案大扯財政後腿。
儘管國會的共和黨員明白反對提高稅率,但如果稅制改革包含刪減主要福利方案(聯邦醫療保險與社會保險)長期成本在內的部分協議,他們卻似乎願意妥協,提高國家稅收。
雖然,部分共和黨員只想看到,採取刺激經濟加速成長的手法增加國家稅收,但是如果不降低邊際稅率、不改善(民主黨絕不埋單)企業課稅,這個目標無法達成。透過稅制改革,增加國家稅收,將意味著必須減少那些導致目前稅收不足的特別稅收扣除項目,與免稅所得項目。
如何避免衰退危機?
逐步加稅,減緩社福支出
預算協議包含的潛在性衰退風險,可以透過逐步擴大稅基,以便提高國家稅收這種方式避免。擴大稅基的合理方式是,針對每一名納稅人,透過扣除與減免項目省下的稅,設定一個整體金額上限,這個上限允許每一名納稅人,保有他既得的稅收扣除項目與免稅所得項目,但會加以限制納稅人藉此省下的稅額。
整體金額上限的做法,同時也讓許多人從列舉扣除的申報方式,轉為標準扣除,這意味著大幅簡化保存單據紀錄的工作,進而也大大改善激勵誘因。
為稅收支出(相當於調整後每人毛收入的2%)衍生的減稅項目訂定上限,若應用於現今所有稅收扣除項目,以及針對市政債券利息與雇主支付的健康保險等免稅所得項目,可在2013年籌得超過2千億美元。
即使慈善贈與全額扣除項目維持不變,僅僅將高價值的健康保險視為稅收支出,2013年額外稅收仍達到約1千5百億美元;十年後,在不提高當今稅率水準的情況下,額外稅收將接近兩兆美元。
2013年,額外的稅收1千5百億美元將占GDP的1%,美國經濟恐怕消化不了這麼龐大的量,特別是如果再加上政府削減支出、增加薪資稅,但相同基本架構可透過訂定一個較高的上限,然後以幾年的時間漸漸往下調降的方式來實現。
5%的稅收支出收益在2013年只能集得750億美元,約GDP的0.5%,但上限可在未來幾年從5%降至2%,當經濟較強勁時,實際帶來更多稅收。
減緩政府支應聯邦醫療保險與社會保險的金額成長速度,是預防國債長期擴張或個人稅率暴漲的必要做法。這些改革應逐步實施,以保護受益者且避免經濟衰退。
過去五年來,美國國債翻了一倍,除非支出與稅制變革得以實施,否則,未來十年必定超過GDP的100%。訂定整體金額上限以限制稅收支出,同時讓各項福利方案經費增加的速度減緩,兩相結合,可讓債務不升反降,增強美國經濟。
美國當前的預算談判應該將焦點放在達成可靠的長期性國債削減辦法,同時,保護短期性的經濟擴張。
哈佛大學經濟學教授、美國前國家經濟研究局局長
從諾貝爾經濟獎得主、哈佛、耶魯等知名大學教授到聯合國官員;從中國、新興市場、歐美到中東、阿拉伯世界,全球財經大師開講,深入淺出剖析國際大事。