與蘋果合作發行Apple Card是高盛銀行在個人金融領域的重要嘗試,但要付出的代價可不小,據野村證券分析師測算,Apple Card每名用戶的獲客成本高達350美元,高盛可能需要幾年時間才能回本。

近期Apple Card陸續對用戶開放申請,儘管高盛表示並不擔心盈利問題,並且他們更關注長期利潤,但野村證券的報告顯示,高盛從上週起開始大力宣傳此卡無附加費用,同類卡中行業最低利率等優勢,並要求盡可能多地批准iPhone用戶的申請,因此分析師Carcache認為相對於行業平均水平,Apple Card可能面臨更低的收益和更高的損失。

Carcache假定高盛需要付出350美元獲取一名Apple Card新用戶,那麼4年後開始實現收支平衡,但問題在於,美國經濟可能在此之前就停滯不前。

在貸款損失增加和利潤率收緊的預期下,上週三,美國的銀行股受到重創,根據瑞士信貸的數據,在2年期和10年期的美國國債收益利率倒掛後,該國通常會出現長達22個月的經濟衰退。Carcache指出,高盛的產品對壞債淨銷帳,如果損失達到8%左右,高盛就要開始賠錢了,在上一次美國經濟衰退期間,該國的壞債率在2008年飆升,並在2010年達到10%以上。

此外,高盛作為個人信貸領域的新來者,並沒有發卡經驗及持卡人的歷史數據。另有數據表明,信用卡發行方,通常在信用卡貸款2年後損失達到最高值,因此Carcache預測該銀行此資產組合將在2年後面臨「超大型逆風」。

結合上週CNBC的報導來看,野村證券的提醒並非危言聳聽。CNBC稱高盛正在大規模吸納Apple Card客戶,批准一些次級借款人的申請,此舉引發了外界對於高盛承擔的風險的擔憂。

分析師認為,一旦經濟衰退週期來臨,高盛的損失可能會落到Capital One和Discovery Financial,這類信用卡代償機構頭上。

蘋果選擇與高盛合作原本也讓業界較為意外,畢竟高盛是一家投資銀行,極少涉足個人金融。不過,根據CNBC今年5月的爆料,蘋果的第一選擇,其實是在信用卡領域深耕已久的花旗銀行,兩家的談判一度進展順利,但花旗對能否從Apple Card中盈利產生疑慮,最終退出合作。

花旗的擔心正是來自Apple Card不收費,軟體提醒還款幫助避免過期利息等特性,畢竟信用卡利息是銀行一大收入來源,2018年美國消費者,光是花在這方面的錢就高達1130億美元,「採用零費用和透明定價的新金融科技理念,會導致利潤空間變小。」CNBC寫道。

Apple Card之在高盛是蜜糖還是砒霜,只能等時間給出答案了。

*本文由「愛範兒」授權轉載,原文:高盛想賺蘋果用戶的錢不容易,分析師預計Apple Card的獲客成本是350美元

責任編輯:陳慶徽
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