川習會樂觀收尾，未來股市只會往上？股市大咖揭下半年市場4套劇本

隨著川習會達到某種程度的協議共識之後，市場也如預期，先出現強勁反彈之後，又開始回歸基本面。

目前面臨的環境已經有改觀了，也就是原本景氣復甦的力道大打折扣，甚至美國FED都極有可能採取預防性措施，先降息扶持一把。因此，資本市場以正面解讀乃無可厚非，不過也不是這麼簡單的二分法，其中的奧妙及難度，仍然值得投資人多加留意。

我的看法是這樣，迄今有幾種可能的發展情境：

一、資本市場反應過度樂觀，造成指數連續創新高。如此，FED會認為根本不需要採取降息的預防性措施，而導致原本高度預期降息的市場轉而失望，股市勢必將面臨像樣幅度的回檔。

然而，假如產業基本面尚未明顯衰退，則接下來將是不錯的買點，只是要步步小心謹慎。

二、資本市場自動降溫，而自行技術性拉回休息整理，7月下旬美FED宣布降息。

這樣子，就會因為受到資金寬鬆的訊號而再衝新高，但是這是救短不救長。整體來看，並不益於中長期發展。屆時必須持股出脫、降低部位，以靜待市場冷靜。

三、資本市場拉回整理，而美FED也認為不需要降息。

這樣子。市場仍然會出現明顯下跌，不過基本面尚未變化。此時，介入買進則還有利潤空間可期。

四、市場繼續熱絡，FED則選擇降息來資助企業面臨的潛在性風險。那麼，瘋狂的資金隊會讓市場噴出。然而，這絕對是警訊，各位更應該冷靜減碼，保留現金以備萬一。

永遠充滿不確定性及不安定性，一直以來是市場的基本特性，也告訴各位為何贏家總是少數，因為人云亦云是賺不到大錢，有時候逆勢操作才可能從中獲利。

另外就是，凡事皆要考慮後面幾步棋，採取更宏觀的作法，事先預料推演接下來的情勢、評估機率的高低，然後準備好因應的措施及策略。

像這次的中美貿易戰爭。如果你可以認真思考背後的領導人思維，那麼就不會被反覆無常的說法及情緒性對話而牽著鼻子，四處追高殺低、無所適從，根本之因就是川普想要連任、想要爭取選票，種種動作都只是手段而非目的。

假如對方可以因此屈服或是讓步，他可以馬上變臉、握手言歡，面子、裡子，互相照顧到。很多事情，是可以高高舉起、輕輕放下的。在這樣的激烈震盪情勢下，做對或做錯作法的投資者，期間的輸贏是可以相差好幾倍呀。

如同國內現今的選舉，只要看清政治人物真正的內心及想法，就知道如何選出真正在為老百姓著想的人物，而不是只是想著權力、眷戀權力，或是只想撈錢貪財，要看清楚呀。

時序已經入下半年，可以想見的是，情勢依然不會那麼簡單，期望報酬率也無法拉高，變數還是很多。處於景氣繁榮末升段，很多時候的策略務必要多一些保留餘地。無論是工作、投資理財、就業或是購屋置產皆是如此，多一點謹慎總是比較穩妥的。

責任編輯：陳慶徽
核稿編輯：洪婉恬