「私校資金」操盤手，投資組合大解密！無畏貿易戰，前5月績效高達15%

今年第一季，台股加權指數從年初開盤的9725點，漲到3月底收盤10641點，報酬率約9％，根據已公布的勞退基金、公務人員退輔基金（公退）和私校退撫儲金（私退）第一季的績效顯示，公退、私退和勞退（新）報酬率分別為4.97％、5.2％和5.5％，看似不如大盤，但私退有自主投資選項中的「積極型」報酬率高達10％，據私退基金高層表示，到5月為止，積極型的報酬率更有15％之高，明顯優於大盤，應該也會優於其他公部門退休基金。

私校退撫儲金是國內第一個民營的退休金機制，至今年第一季資金規模約500億元，其特型為可自主選擇、自主管理、自主提撥，可選擇的自由度較高，超過9成投資基金，而不是直接投資股票，並且不需要為政府政策護盤，因此自由度比較大，主要分為3大投資策略，保守型（投資固定收益商品較高）、穩建型（投資股票基金比重拉到第二大）、積極型（股票型基金占比超過一半）。

去年有國巨等震盪股，年底又遇美中貿易戰衝擊

先比較去年的績效，2018年台股從10664點開盤，年底收在9727.41點，全年下跌8％左右，政府的勞退、勞保、國民年金、公退的績效在-1.14％到-2.28％之間；私校退撫基金的保守型則是-1.29％、穩建型是-1.53％和積極型是-4.27％。

這位私退基金高層解釋，前面11個月績效都不差，甚至7、8月沒有踩到國巨這檔震幅劇烈的股票，但到了12月美中貿易戰對股市衝擊強大，持美股較多組合報酬率重挫導致。

但今年以來，整個操作績效恢復，不但在前3個月表現突出，5月川普突然宣布對中國新一輪關稅制裁，台股大幅修正，基金績效沒有受到太大衝擊。

根據私校「儲金自主投資季報」資料顯示，今年前3個月私校退撫儲金中，占比近8成的「保守型」資金規模約396.46億元，報酬率為4.11％，其投資基金以債券、固定收益市場為主，持基金明細有PIMCO多元收益債券基金、PIMCO全球債券基金、日盛貨幣市場基金、富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(美元)、台新1699貨幣市場基金等。

今年前5月台股漲7.9％，私校基金報酬約10％

「穩健型」資金規模約60.11億元，今年前3個月報酬率約8.41％，持有基金比重6成在債券、貨幣市場，4成在股票市場，持有的債券基金以PIMCO全球債券基金、多元收益債券基金為主，只不過債券等級不同，合計約22億元規模，亦持有日盛貨幣市場基金，美股基金部分，以普信美國大成長股為主，約6億元的規模。

績效最好的「積極型」第一季報酬率有10.8％水準，資金規模約43.8億元，其中13億元（占比約29.8％）投資美股基金，5.37億放在普信美國大型成長股基金、4.18億在美盛凱利美國大型公司成長基金等，另外約5.1億投資亞洲股市基金、2.78億元投資歐股基金、7千多萬元在日股基金，只有2.95億元才是投資在台股基金。

「積極型」投資在債市部分，約4.34億元持有摩根環球高收益債券（美元），4.67億元放在日盛貨幣市場基金、3.76億元投資在PIMCO多元收益債券基金之機構H級類別。

這位私退基金高層指出，累計到今年5月為止，投資組合沒有太大變化，全體私校基金績效約10％，其中「積極型」甚至可達15％，算是一掃去年的陰霾。對於今年後市，法人普遍認為美中貿易戰與油價是最大不確定性，私校基金與公退、勞退投資成績如何，有待各界持續關注了。

※本文獲信傳媒授權轉載，原文：私校基金積極型前5個月績效15％ 投資組合大解密

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責任編輯：黃楸晴
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