它砸600億與百年「媽媽牌」雅芳合體！一樁購併案，看巴西美妝巨頭定錨亞洲的野心

「希望有朝一日，大自然（Natura Cosméticos SA）會成為全球美妝龍頭。」這句話出自巴西人費耶拉（João Paulo Ferreira）。與龍頭歐萊雅（L’Oréal）的3.5倍差距，讓他的目標聽起來有點遙遠，但一筆收購讓他的名次一下子拉近只差3步。

5月下旬，巴西美妝霸主大自然宣布，出價20億美元（約合新台幣620億元），以股換股收購直銷對手雅芳（Avon）；若加計債務則為37億美元。英國媒體路透（Reuters）說，兩家去年合併營收超過100億美元，領先第4名的寶僑（P&G），但離龍頭歐萊雅的269.4億歐元（約合新台幣9,397億元）還有不小差距。

兩品牌合體，拿下近半巴西市場

不過，合體新公司顯然符合投資人期待，兩家公司股價都以上漲作收。當地金融機構多元巴西（Brasil Plural）分析師艾斯泰維茲（Andrés Estévez）表示，雖然巴西是雅芳最大市場，但它的市占率16％，僅約大自然的一半；倒是兩者相加拿下近半市場，互推產品可以互相拉抬。

此外，路透指出，合體新公司將是一座發電機，有利於拓展亞洲市場，好比雅芳今年第1季財報顯示，亞太地區營收僅微幅成長3％，但中國市場激增20％，為去年大自然執行長費耶拉公開宣示的第1名野心添柴加火。更重要的是，2012年、2017年的兩筆重大收購成績單，更說明它的跨國力。

首先是2012年買下澳洲有機護膚品牌伊索（Aēsop）。其去年財報顯示，全年營收比前1年成長逾5成，全球市場與通路都有表現；去年上半年更在天貓國際開設海外旗艦店，僅以電商形式進入中國市場，至今累積粉絲27萬，今年第1季業績成長也超過30％。

再來是2017年收購美體小舖（The Body Shop），2018年全年營收比前1年成長17.7％，　雖然大舉關閉114家門店和專櫃，但授權銷售的獨立門市營業額卻逆勢成長1.8％，加上電商銷售也成長，北美和亞洲表現出色。

大自然是成立50年的美妝集團，雖然在亞洲的知名度不高，但光是標榜產品「來自亞馬遜的恩賜」，就稱霸拉美市場：它自稱產品含有70％草本成分，而且其中10％原材料是向亞馬遜流域鄉村和部落居民手中買進，曾獲關注企業環境責任的專刊《企業騎士》（Corporate Knights）評選為全球第2大永續發展商。

5年級後段班的費耶拉是業界老將，1990年從英商聯合利華（Unilever）入門做起，10年前跳槽到大自然，2016年接任執行長，積極國際化。未來他打算主打改良式的直銷玩法：由170萬名美妝顧問自組商業社群網路，集團提供直接接觸買家的平台，而且鼓勵增設銷售據點或門市。

財經媒體彭博（Bloomberg）認為，「門到門（door-to-door）」的老路行不通，雅芳不是沒看到，但就是移動不夠快。費耶拉融入電商元素的做法，或許有助於雅芳洗刷「媽媽牌」的陳舊形象，討好千禧世代。

責任編輯：林思妍