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用財務數字說故事

財務報表可看出生意及公司的重要情報。在那些數字背後,藏有團隊與機會的無邊內幕,好投資人就靠研讀這些維生。現金流量表不僅說明公司賺多少現金或根本沒賺、能否償債及支付其他款項,也透露公司如何分派資源(如工程多些、行銷少些),如何使力(如著力於大顧客)。 它直指真相,點出公司宣稱──我們以驚人速度成長!──與實際情形的差距:公司花巨額吸收非策略或不經濟的顧客。它亮出錯誤經濟──例如一邊控制員工人數,卻又提高約聘費用。它令人質疑關鍵指標──例如你把增加的顧客成本慢慢挪去品牌行銷,是為了符合前者預估數字嗎?它揭露你策略的重大謬誤,例如重視年訂閱遠超過月訂閱,會增加遞延收入,卻需要更長的時間攤提,導致帳面營收下滑。拿出你的預算,我們就能講出你的策略。

從損益表可看出顧客願意掏多少錢買你的產品或服務、製造單位成本、毛利率,及相關營業費用。資產負債表明白呈現公司的資產負債情形。而在這一切底下,是對初期創業公司特別重要的種種假設,那比預測來得重要。問對問題、正確挑戰假設,比找出特定答案還有用。

新創公司不致一夕之間把錢用完。只要用心讀取這些數字,就能預見徵兆。草創業者最好從兩方面緊盯燒錢狀況,一是營運──錢跑到哪裡去,二是差異──現金實際支出與當初計畫或預期的差別何在。一段時間下來,這兩邊產生的趨勢就能讓你跟團隊知道該聚焦何處,如何改進,還能促使你策略思考。財務呈現的反饋,是做方向修正、整體微調的無價參考。別只按月登錄數字;仔細審視,汲取改善營運的重要線索。

陌生人給的錢不能拿

老媽說得對:提防要送你東西的陌生人。資本市場過熱時,你可能會遇到一堆想藉你成功而飛黃騰達的投資客。別提報酬就像真的獨角獸那樣無從捉摸──投資人為了能沾上偶爾出現的巨大成功,就是敢投下大把賭注。可悲的是,絕大多數的新創公司終其有限的十年生涯,連向自己那幾位夥伴募來的本金都無法償還。儘管媒體一堆聳動報導,但究竟哪些新創真正賺錢,實在令人玩味。

大多數創業者倒了、大多數創投失敗了,然而勝出的吸引力實在太強,那僅有的幾個幸運兒就是會讓一般人把持不住。投資組合報酬落後的絕望賭徒,不禁把錢投向名目市值龐大的明日之星,儘管眼前還看不到半點生意。撲克牌中,當「底池在望賠率」(poto odds)──底池籌碼相對於跟注所需籌碼──使玩家迷惑到一個程度,他們便理智盡失,完全忘了能贏的真實機率,那就值得擔心了。

你要盡其所能,提高自己晉身幸運贏家的機會。先仔細挑選夥伴,那正是初期投資人:你的夥伴。他們帶來的不只是現金,還有經驗及關係。如果還有技巧與判斷力,則其影響無遠弗屆。你得將種子栽入沃土,竭力營造成功的最佳環境。投資人與董事們是關鍵要素,精心挑選每位關係人,造就條件激勵他們主動為你做更多、走更遠。

別二話不說就接受第一個上門的投資人。充分了解你的全部選項,最好的創業者總是費時盡心,遠在需錢孔急之前,便先跟潛投資人打好交道。他們每天都在籌資,雖然還沒開口要支票。如此為之,找到最速配對象的機會自然大增。卓越的募資人總是率先發制,絕不被動而為。還有,他們絕對不跟陌生人拿錢。

責任編輯:呂宇真
核稿編輯:洪婉恬

書籍簡介_創業的100道習題:行家才知道,從發想、籌畫、募資到變現,矽谷成功訣竅一次到齊

作者:藍迪・高米沙, 簡圖恩・李埃傑斯曼
出版社:本事出版社
出版日期:2019/06/26

作者簡介
藍迪・高米沙(Randy Komisar)

累積數十年創業經歷的創業投資家。於史丹佛大學教授創業,穿梭各院校演說,不時受邀講演有關創業、創新、領導等主題。2005年加入凱鵬華盈(Kleiner Perkins Caufield & Byers)風險投資公司,專精早期投資案。在此之前,高米沙創立「虛擬執行長」角色,與創業家並肩,協助後者及其公司發揮潛能;此類新創公司包括WebTV、GlobalGiving。他是克雷集團創辦人之一,擔任過盧卡斯藝能遊戲工作室及晶體動力遊戲工作室的執行長。TiVo與Nest的創始董事有他;做過GO Corp.財務長、蘋果公司的資深律師,他出任董事的公私企業有十來家。

簡圖恩・李埃傑斯曼(Jantoon Reigersman)

財務實戰經驗豐富,對新創公司與成長企業知之甚詳,任Leaf集團財務長,該集團公開上市,為一提供多平台服務的網路公司。職涯初期曾任Ogin Inc.公司財務長;曾為高盛歐洲特殊狀況集團投資人暨成員;也曾於摩根史坦利購併小組任投資銀行家。

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