這10檔股殖利率破10%，保證穩賺？專家：無法做到「這件事」也是虧

由於國內銀行目前1年定存利率僅約1.1％左右，隨著上市櫃公司2018年股利政策紛紛出爐，不少小資族、退休族開始追逐「高殖利率概念股」，但專家提醒，高殖利率股票不等於穩健保守型，可別賺了股利，卻賠上價差。

殖利率再高，無法「填息」也是虧

所謂的股息殖利率是用股息除以股價，亦即每1元股價，能配多少股息的概念。以國內上市櫃公司來說，2018年平均現金殖利率約落在4.7％左右，但某些公司的殖利率明顯高出平均水準。

就目前已發布股息的上市櫃公司為例，連接器廠禾昌（6158）宣布擬配息10元，以5月7日收盤價46.5元計算，等於現金殖利率高達21.5％，列入殖利率排行榜冠軍；其餘9檔個股當中，依序為國巨、潤隆、上曜、松普、中連貨、日電貿、南亞科、亞昕、佳穎等，殖利率皆超過10％。

但羊毛出在羊身上，若投資人買高股息股票並參與除權息，如果不能填息，價差上的損失可能因此吃掉股息，甚至倒賠。舉例來說，某公司股票配發2元股息、除息日為7 月31日，假設該股票7月30日收盤價是50元，隔一天的開盤價則為48元 （除息參考價），若除息之後，股價未能超過50元，雖然賺了2元股息，但仍有價差損失，並非真正賺上2元的股息。

台新投顧副總經理黃文清提醒，當投資人參與除權息最重要的是，股價要能夠漲回來，完成填息，才能真正賺到股息，「並不是像定存平白無故給你利息」。

從過去的填息經驗觀察，前10檔高殖利率個股中，如禾昌、國巨，過去5年分別有3、4次的填息次數，甚至上曜，殖利率雖達到11.9％，但過去5年，完成填息次數僅有一次。顯然，關注高殖利率股票的同時，投資人應判斷該公司有無潛力完成填息。

高殖利率股票，小心「一次性」

「高殖利率股票，不代表保守穩健。」第一金投顧董事長陳奕光認為，一般高殖利率股票常見分為2種，一種是「一次性的高股息個股」，像是被動元件、DRAM記憶體、面板即屬於「景氣循環股」，也就是，股價漲跌端看產品報價，不具有恆常性；而另一種則是「經常配發高股息的個股」。

他指出，一次性的高股息個股較為魚目混珠，通常以高股息概念吸引散戶進場，因此在除權息之前，股價往往會先行反映一波漲勢，建議投資人應選擇在除權息前或是股東會當下，先獲利了結，不必參與除權息，以免賠上價差。

另外，若是幾乎每年都會配發股息的公司，例如台積電、台塑四寶、金融及傳產股等，每年殖利率幾乎都落在3.5～4％者，且大多都能穩定完成填息，因此就可以列入參加除權息的考慮。

好學生不一定永遠是好學生

黃文清提醒，雖然「殖利率」是指標之一，但不代表殖利率越高就一定越好。他說，某些公司基本面不佳，造成股價偏低，就容易形成殖利率偏高的情況。

除了殖利率外，他還強調，「過去填息不代表未來會填息，好學生不一定永遠是好學生。」，由於股價是反映未來，過去的填息狀況僅能是指標之一，他建議投資人還是要檢視基本面情況，包括公司營運是否能成長、是否符合未來重要產業趨勢、甚至是否具備核心競爭力等維持未來獲利的重要指標。

※本文獲信傳媒授權轉載，原文：高殖利率迷思》10檔超過10％高殖利率股穩賺？專家：要能「填息」才是重點

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責任編輯：黃楸晴
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