中國GDP出爐！去年增長率創28年來新低...分析師：中國抵擋外部衝擊的能力，其實很脆弱

美中貿易戰開打半年多來，到底誰才是紙老虎？

根據最新統計資料，中國去年經濟創1990年以來最慢增速，但美國去年第二季增長4.1％，創下4年新高。

受到房地產投資疲軟和消費者信心下降的拖累，中國2018年第4季經濟增長與前年同期相比略有降溫。同時，因為美國對中國發動貿易戰，2018年中國增長率降至6.6％，儘管達到官方年初設定的6.5％增長目標，卻創1990年以來的28年來最低水平。

根據中國國家統計局數據，分季度來看，去年經濟增長率逐漸降低，第一季年比增長6.8%，第二季增長6.7%，第三季增長6.5%，第四季增長6.4%。

中國民間與官方債務已達到GDP的3倍

儘管外界長期以來質疑中國經濟數據的真實性。但專家認為，GDP數據依然反應出中國經濟的放緩趨勢，並對2019年的經濟前景進行預測。

《BBC》特約經濟記者大衛（Dharshini David）分析，中國透過40年的時間，確立了世界工廠的地位，但當其競爭優勢逐漸輸給勞工成本更便宜的菲律賓和越南時，中國政府決定將經濟增長的動力從出口轉向國內消費。然而，這一過程產生日漸高漲的債務規模和不良貸款，中國的老百姓、政府與企業，所承擔的債務規模是GDP的3倍之多。再加上中國與美國間爆發激烈的貿易戰，使全球投資者和決策者對中國的經濟增長越來越敏感。

消息人士告訴《路透》，北京計劃今年將增長目標從2018年的6.5％降至6％－6.5％區間。即使美中雙方當前貿易談判露出曙光，但是，分析師表示，除非中國能夠扭轉疲軟的投資和信貸增長，並支撐搖搖欲墜的房地產市場，否則，刺激措施不會成為中國經濟的靈丹妙藥。

《路透》報導也指出，中國近幾年對全球經濟增長貢獻近3分之1，但是去年開始，經濟出現進一步降溫的跡象，引發了對世界經濟風險的擔憂，並且對於蘋果公司和大型汽車製造商等公司獲利造成壓力。

中國承諾今年推出更多刺激經濟措施

中國國家統計局周一公佈，第四季國內生產總值（GDP）增長6.4％，創2008年全球金融危機以來最慢，低於第三季的增長6.5％降至6.4％，這使得2018年全年增長率降至6.6％，這是自1990年以來的最低增長率，而2017年GDP增長率從6.8％下修至6.6％。

北京正在與美國就貿易問題進行鬥爭之際，中國投資活動疲軟，以及失業率上升，突顯出官方迫切需要推出更多的經濟刺激措施。

中國決策者已承諾今年推出更多刺激經濟措施，以減少經濟急劇放緩的風險，但北京已經排除過去大量放水式的刺激措施，因這種刺激措施雖快速刺激增長，但卻留下了大量債務。

由於支持措施實施後需要一段時間才能見效，大多數分析師認為中國的景氣可能會先變得更糟，而後才會好轉，因此預估今年GDP增長可能進一步放緩至6.3％。

經濟諮商會估計中國去年經濟僅增長4.1％

然而，一些分析師認為，中國的實際增長水平已經比官方數據要弱得多。眾所周知，中國的年度GDP總是非常貼近官方預定的增長目標，所以常被外界質疑GDP數據灌水造假。

美國經濟諮商會（Conference Board）日前就表示，2018年中國GDP僅成長4.1％，遠低於中國官方數據的6.5％。經濟諮商會警告，中國經濟放緩速度遠低於官方所估計的速度，所以，中國抵擋外部衝擊的能力其實很脆弱。

※本文獲信傳媒授權轉載，原文：誰是紙老虎？美中博弈第一回合 中國GDP創鄧小平改革開放來新低...

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責任編輯：黃楸晴
核稿編輯：洪婉恬